上帝久鱼大学安泰管理学院 第三章 证券市场分析 主讲：仲健心 安泰经济与管理学院金融系 2007年9月
上游汽道大号 安泰营理学院 内容 一、证券市场概述 三、流通市场 1.证券市场的功能 1.证券市场的流动性 证券市场概述 2.证券市场的参与者 2.二级市场的结构 3.证券市场的结构 3.证券交易 发行市场 4.保证金交易制度与卖空机制 二、发行市场 5.证券交易动机和驱动力 流通市场 1.发行方式 四、股价指数 2.发行价格 1.股价指数的编制方法 股价指数 2.国内外主要股价指数介绍 2
2 一、证券市场概述 1.证券市场的功能 2.证券市场的参与者 3.证券市场的结构 二、发行市场 1.发行方式 2.发行价格 三、流通市场 1.证券市场的流动性 2.二级市场的结构 3.证券交易 4.保证金交易制度与卖空机制 5.证券交易动机和驱动力 四、股价指数 1.股价指数的编制方法 2.国内外主要股价指数介绍 证券市场概述 发行市场 流通市场 股价指数
许气道大号 安泰管理学院 一、证券市场概述 证券市场的功能 筹集资金 证券市场概述 资产定价 提供证券的流动性 发行市场 二 证券市场的参与者 证券市场主体 流通市场 证券市场中介 自律性组织 股价指数 证券监管机构 三证券市场的结构 按功能划分，可分为一级市场、二级市场 按交易证券的证券品种划分为：股票市场、债券市场、基金市场和衍生品市场等 子市场 3
3 一 证券市场的功能 筹集资金 资产定价 提供证券的流动性 二 证券市场的参与者 证券市场主体 证券市场中介 自律性组织 证券监管机构 三 证券市场的结构 按功能划分，可分为一级市场、二级市场 按交易证券的证券品种划分为：股票市场、债券市场、基金市场和衍生品市场等 子市场 证券市场概述 发行市场 流通市场 股价指数
资汽道大号 安泰管理学院 二、发行市场 1、发行方式 发行方式的分类 证券市场概述 按发行对象不同，可分为私募发行与公募发行 按发行过程划分，可分为直接发行和间接发行 发行市场 发行的种类 初次发行 流通市场 增资发行 配股 股价指数 发行的方式 上网定价方式 全额预缴款方式 4
4 发行方式的分类 按发行对象不同，可分为私募发行与公募发行 按发行过程划分，可分为直接发行和间接发行 证券市场概述 发行市场 流通市场 股价指数 发行的种类 初次发行 增资发行 配股 发行的方式 上网定价方式 全额预缴款方式 1、发行方式
资汽道大号 安泰营理学院 二、发行市场 1、发行方式 公司债券的发行 证券市场概述 (1)股份有限公司的净资产额不低于人民币3000万元，有限责任公司的 净资产额不低于人民币6000万元。规定这样的限额，主要是要保证 发行市场 发债公司具有足够的偿债能力。 (2)累计债券总额不超过公司净资产额的40%。累计债券总额是指公司 成立以来发行的所有债券的尚未偿还部分。这一条也是为了保证公 流通市场 司的偿债能力，进而保证购券人的利益 (3)最近3年平均可分配利润足以支付公司债券1年的利息。可分配利润 股价指数 是指公司依法缴纳了各种税款、弥补了亏损、提足了法定公积金、 法定公益金后所余的利润。这也是为了保护购券人的利益。 (4)债券的利率不得超过国务院限定的利率水平。国务院对公司债券限 定利率主要是出于两个考虑：一是防止公司为了争取社会资金而不 恰当地提高利率；二是为了防止金融市场的混乱。 5
5 证券市场概述 发行市场 流通市场 股价指数 公司债券的发行 （l）股份有限公司的净资产额不低于人民币3000万元，有限责任公司的 净资产额不低于人民币6000万元。规定这样的限额，主要是要保证 发债公司具有足够的偿债能力。 （2）累计债券总额不超过公司净资产额的40％。累计债券总额是指公司 成立以来发行的所有债券的尚未偿还部分。这一条也是为了保证公 司的偿债能力，进而保证购券人的利益 （3）最近3年平均可分配利润足以支付公司债券1年的利息。可分配利润 是指公司依法缴纳了各种税款、弥补了亏损、提足了法定公积金、 法定公益金后所余的利润。这也是为了保护购券人的利益。 （4）债券的利率不得超过国务院限定的利率水平。国务院对公司债券限 定利率主要是出于两个考虑：一是防止公司为了争取社会资金而不 恰当地提高利率；二是为了防止金融市场的混乱。 1、发行方式