传统的消费者搜寻理论 (一)搜寻成本与市场势力 Diamond(1971)悖论：竞争性市场中的搜寻成本会导致垄断定价均衡 >模型示例： (1)市场中有众多消费者和商店 (2)商店销售同质商品，消费者对商品的最高支付意愿均为2 (3)消费者前往任意一家商店都需要支付搜寻成本k >博弈顺序： (1)消费者随机选择进入商店 (2)商店给出一个“要么接受，要么离开的价格” (3)消费者如接受，则进行交易；如拒绝价格，那么他将继续搜寻 6
6 （一）搜寻成本与市场势力 一、传统的消费者搜寻理论 Diamond（1971）悖论：竞争性市场中的搜寻成本会导致垄断定价均衡 ➢ 模型示例： （1）市场中有众多消费者和商店 （2）商店销售同质商品，消费者对商品的最高支付意愿均为2 （3）消费者前往任意一家商店都需要支付搜寻成本𝑘 ➢ 博弈顺序： （1）消费者随机选择进入商店 （2）商店给出一个“要么接受，要么离开的价格” （3）消费者如接受，则进行交易；如拒绝价格，那么他将继续搜寻
传统的消费者搜寻理论 (一)搜寻成本与市场势力 Diamond(1971)悖论：竞争性市场中的搜寻成本会导致垄断定价均衡 >结论 每个商店都设定垄断价格，即均衡价格为2 >机制 (1)假设某些商店的价格小于2，且即为其中的最低价格 (2)如果商店在价格p上加价ε≤k,进入该店的消费者将不会拒绝 (3)因此，只要有商店报价小于2，就会有某些商店（如报价最低的)想偏离现有价格 7
7 （一）搜寻成本与市场势力 一、传统的消费者搜寻理论 Diamond（1971）悖论：竞争性市场中的搜寻成本会导致垄断定价均衡 ➢ 结论 每个商店都设定垄断价格，即均衡价格为2 ➢ 机制 （1）假设某些商店的价格小于2，且𝑝为其中的最低价格 （2）如果商店在价格𝑝上加价𝜀 ≤ 𝑘，进入该店的消费者将不会拒绝 （3）因此，只要有商店报价小于2，就会有某些商店（如报价最低的）想偏离现有价格
传统的消费者搜寻理论 (二)最优搜寻规则 Weitzman(1979)的“潘多拉的盒子”：将搜寻过程比喻为打开一系列“盲盒” 模型设定： (1)n个盒子 (2)盒子i里的收益为x:,x:的概率分布为F:(x) (3)打开盒子的成本（搜寻成本）为k:,耗时t: (4)r表示市场利率，贴现因子可以为6；=e-rti,其中，i∈{1，.，n (5)搜寻决策 ·打开未知盒子的优先顺序 ·何时停止搜寻 8
8 （二）最优搜寻规则 一、传统的消费者搜寻理论 Weitzman（1979）的“潘多拉的盒子”：将搜寻过程比喻为打开一系列“盲盒” 模型设定： （1）n个盒子 （2）盒子𝑖里的收益为𝑥𝑖，𝑥𝑖的概率分布为𝐹𝑖 𝑥𝑖 （3）打开盒子𝑖的成本（搜寻成本）为𝑘𝑖，耗时𝑡𝑖 （4）𝑟表示市场利率，贴现因子可以为𝛿𝑖 = 𝑒 −𝑟𝑡𝑖 ，其中，𝑖 ∈ 1, ⋯ , 𝑛 （5）搜寻决策 ･ 打开未知盒子的优先顺序 ･ 何时停止搜寻
传统的消费者搜寻理论 (二)最优搜寻规则 Weitzman(1979)的“潘多拉的盒子”：将搜寻过程比喻为打开一系列“盲盒” 两个盒子的示例：面对两个盒子，一个已经打开，收益为z,另一个为未打开的盒子 >打开盒子的预期收益为 -k+di(ai∫nd(x)+xdF(x)） 盒子的实际收益小于z时，会退 回之前已打开的盒子并获得收益 盒子的实际收益不小于2时，会 选择这个盒子并获得上述收益 9
9 （二）最优搜寻规则 一、传统的消费者搜寻理论 Weitzman（1979）的“潘多拉的盒子”：将搜寻过程比喻为打开一系列“盲盒” 两个盒子的示例：面对两个盒子，一个已经打开，收益为𝑧𝑖，另一个为未打开的盒子𝑖 ➢ 打开盒子𝑖的预期收益为 ∞− �𝑧� �𝛿� + �𝑘�− �𝑧� + �𝑥� �𝐹�ⅆ𝑧𝑖 ∞ 𝑥𝑖 ⅆ𝐹𝑖 𝑥𝑖 盒子𝑖的实际收益小于𝑧𝑖时，会退 回之前已打开的盒子并获得收益𝑧𝑖 盒子𝑖的实际收益不小于𝑧𝑖时，会 选择这个盒子并获得上述收益
传统的消费者搜寻理论 (二)最优搜寻规则 Weitzman(1979)的“潘多拉的盒子”：将搜寻过程比喻为打开一系列“盲盒" 两个盒子的示例：面对两个盒子，一个已经打开，收益为z,另一个为未打开的盒子 >使搜寻者在是否打开盒子1之间无差异的临界收益z应满足 a=-k+(d职c)+八x） 临界收益z:之和盒子本身的特征有关，所以每个盒子都可以找到一个对应的临界收益 >将每个盒子的临界收益定义为它的保留价值 10
10 （二）最优搜寻规则 一、传统的消费者搜寻理论 Weitzman（1979）的“潘多拉的盒子”：将搜寻过程比喻为打开一系列“盲盒” 两个盒子的示例：面对两个盒子，一个已经打开，收益为𝑧𝑖，另一个为未打开的盒子𝑖 ➢ 使搜寻者在是否打开盒子𝑖之间无差异的临界收益𝑧𝑖应满足 𝑧𝑖 = −𝑘𝑖 + 𝛿𝑖 𝑧𝑖 න −∞ 𝑧𝑖 ⅆ𝐹𝑖 𝑥𝑖 + න 𝑧𝑖 ∞ 𝑥𝑖ⅆ𝐹𝑖 𝑥𝑖 ➢ 临界收益𝑧𝑖之和盒子𝑖本身的特征有关，所以每个盒子都可以找到一个对应的临界收益 ➢ 将每个盒子的临界收益定义为它的保留价值