中债资信评估有限责任公司 地方政府专项债券信用评级 CO.LTD 提质等重点领域投资力度加大,2018年全省基建增速18.5%,远高于全国3.8%的水平;与全国水平 致,2019年一季度,河南省固定资产投资小幅提速。内需方面,河南省消费品市场平稳增长,近年地 区社会消费品零售总额增速均在10%以上,消费升级类商品销售增长较快,其中,2018年全省限额以 上单位化妆品类商品零售额增长13.7%、计算机及其配套产品类增长13.3%、通讯器材类增长122%、 体育娱乐用品类增长10.7%。对外贸易方面,河南省进出口总额稳居中部第一,2018年全省进出口总 额增速回落至67%,但出口贸易仍强劲增长,全年増速14.4%:中美贸易摩擦冲击下,2019年一季度, 全省进出口总额同比下降115%,其中出口总额较上年同期亦微幅缩减。 表2:2016-2019年一季度河南省主要经济和社会发展指标(单位:亿元、元、亿美元、%万人) 2016年 7年 2018年2019年一季度 项目 总额增速 增遠 地区生产总值 40,471.79 8144,988167.848055867.611,639.0579 人均地区生产总值 42,57: 47,130 规模以上工业增加值 80 90 次产业结构 106:47.6:41.8 9.6:47.7:427 8.9:459:45.2 4.8:50.2:45.1 固定资产投资(不含农户) 39539313.743890.36 社会消费品零售总额 17,6183519196667711620,594741035,63710104 进出口总额 712.26 3s7639083067 14907 金融机构人民币各项存款余额53,9776213359,068669463,8676 8169,030.70108 金融机构人民币各项贷款余额36501716141743.3114447.834 城镇居民人均可支配收入 27,233 29,558 31,87 9,015 农民居民人均可支配收入 1169778 12,719 13.831 3.778 城市化率 常住人口 9.605 资料来源:河南省统计年鉴(2018)、2018年河南省国民经济和社会发展统计公报、河南省统计局网站,中债资信整理 经济结构持续优化,调结构促转型效果显著。河南省三次产业比例由2010年的141:573286调整 为2018年的8945945.2,第三产业占比不断提升,产业结构不断优化。具体来看,一是工业发展质 量不断提升。2018年,符合转型升级方向的装备制造、食品制造、新型材料制造、电子制造、汽车制 造等五大主导产业增加值增长7.7%,占规模以上工业比重45.2%,同比提高0.6个百分点;战略性新兴 产业、高新技术产业增加值分别增长12.2%、11.2%,分别高于全省规模以上工业增速50和40个百分 点;锂离子电池产量增长142.8%,新能源汽车增长70.4%,生物基化学纤维增长45.3%,服务机器人增 长378%,全省经济结构继续优化,新旧动能加快转换,新产品较快增长,工业发展不断提质増效。但 是,传统产业和高耗能产业占规模以上工业比重仍分别为442%和327%,区域经济发展仍面临一定的 转型升级压力。二是现代服务业快速发展。第三产业对河南省经济增长的贡献率不断提升,2018年提 高04个百分点至50.0%,高于第二产业44个百分点,成为拉动全省经济增长的重要力量。其中,河 南省引导金融机构加大对重点产业支持力度,大力发展普惠金融、科技金融、绿色金融,截至2018年 末全省金融机构人民币各项贷款余额同比增长146%;旅游业发展势头强劲,目前河南省世界文化遗产 6项25处,5A级景区数量居全国第三,2018年全省实现旅游收入增长20.3% 2019年河南省政府专项债券(十二期)信用评级
4 地方政府专项债券信用评级 2019 年河南省政府专项债券（十二期）信用评级 提质等重点领域投资力度加大，2018 年全省基建增速 18.5%,，远高于全国 3.8%的水平；与全国水平一 致，2019 年一季度，河南省固定资产投资小幅提速。内需方面，河南省消费品市场平稳增长，近年地 区社会消费品零售总额增速均在 10%以上，消费升级类商品销售增长较快，其中，2018 年全省限额以 上单位化妆品类商品零售额增长 13.7%、计算机及其配套产品类增长 13.3%、通讯器材类增长 12.2%、 体育娱乐用品类增长 10.7%。对外贸易方面，河南省进出口总额稳居中部第一，2018 年全省进出口总 额增速回落至 6.7%，但出口贸易仍强劲增长，全年增速 14.4%；中美贸易摩擦冲击下，2019 年一季度， 全省进出口总额同比下降 11.5%，其中出口总额较上年同期亦微幅缩减。 表 2：2016~2019 年一季度河南省主要经济和社会发展指标（单位：亿元、元、亿美元、%、万人） 项目 2016 年 2017 年 2018 年 2019 年一季度 总额 增速 总额 增速 总额 增速 总额 增速 地区生产总值 40,471.79 8.1 44,988.16 7.8 48,055.86 7.6 11,639.05 7.9 人均地区生产总值 42,575 7.6 47,130 7.4 50,152 7.2 — — 规模以上工业增加值 — 8.0 — 8.0 — 7.2 — 9.0 三次产业结构 10.6:47.6:41.8 9.6:47.7:42.7 8.9:45.9:45.2 4.8:50.2:45.1 固定资产投资（不含农户） 39,753.93 13.7 43,890.36 10.4 — 8.1 — 8.4 社会消费品零售总额 17,618.35 11.9 19,666.77 11.6 20,594.74 10.3 5,637.10 10.4 进出口总额 712.26 -3.5 776.13 9.0 828.30 6.7 149.07 -11.5 金融机构人民币各项存款余额 53,977.62 13.3 59,068.66 9.4 63,867.63 8.1 69,030.70 10.8 金融机构人民币各项贷款余额 36,501.17 16.1 41,743.31 14.4 47,834.76 14.6 50,980.60 17.3 城镇居民人均可支配收入 27,233 6.5 29,558 8.5 31,874 7.8 9,015 7.5 农民居民人均可支配收入 11,697 7.8 12,719 8.7 13,831 8.7 3,778 8.5 城市化率 48.50 50.16 51.71 — 常住人口 9,532 9,559 9,605 — 资料来源：河南省统计年鉴（2018）、2018 年河南省国民经济和社会发展统计公报、河南省统计局网站，中债资信整理 经济结构持续优化，调结构促转型效果显著。河南省三次产业比例由 2010 年的 14.1:57.3:28.6 调整 为 2018 年的 8.9:45.9:45.2，第三产业占比不断提升，产业结构不断优化。具体来看，一是工业发展质 量不断提升。2018 年，符合转型升级方向的装备制造、食品制造、新型材料制造、电子制造、汽车制 造等五大主导产业增加值增长 7.7%，占规模以上工业比重 45.2%，同比提高 0.6 个百分点；战略性新兴 产业、高新技术产业增加值分别增长 12.2%、11.2%，分别高于全省规模以上工业增速 5.0 和 4.0 个百分 点；锂离子电池产量增长 142.8%，新能源汽车增长 70.4%，生物基化学纤维增长 45.3%，服务机器人增 长 37.8%，全省经济结构继续优化，新旧动能加快转换，新产品较快增长，工业发展不断提质增效。但 是，传统产业和高耗能产业占规模以上工业比重仍分别为 44.2%和 32.7%，区域经济发展仍面临一定的 转型升级压力。二是现代服务业快速发展。第三产业对河南省经济增长的贡献率不断提升，2018 年提 高 0.4 个百分点至 50.0%，高于第二产业 4.4 个百分点，成为拉动全省经济增长的重要力量。其中，河 南省引导金融机构加大对重点产业支持力度，大力发展普惠金融、科技金融、绿色金融，截至 2018 年 末全省金融机构人民币各项贷款余额同比增长 14.6%；旅游业发展势头强劲，目前河南省世界文化遗产 6 项 25 处，5A 级景区数量居全国第三，2018 年全省实现旅游收入增长 20.3%
中债资信评估有限责任公司 地方政府专项债券信用评级 CO.LTD 未来,河南省将持续推进“四个着力”、打好“四张牌”,继续保持“三个同步”、“三个高于” 深化供给侧结构性改革,继续实施“三大改造”,发挥投资和消费有效作用,坚持扩大对外开放,深入 推进科技创新,区域经济仍有望保持平稳、健康增长 三、地区财政实力分析 近两年河南省一般公共预算收入保持较快增长,政府性基金收入对财力的贡献增强,中央转移性收入 对地区财力的持续增长形成了重要支撑;全省主要政府债务指标表现较好,债务负担一般,债务风险 可控 财政实力不断增长,结构良好。河南省财政实力不断增强,2016~2018年全省一般公共预算收入和 中央转移性收入合计占比平均约74%,财力结构良好。具体来看,一般公共预算收入方面,2018年 供给侧结构性改革效果持续显现,河南省工业税收増收明显,叠加服务业快速发展、国家战略规划和平 台获批实施等利好因素,全省一般公共预算收入同比增长10.5%,延续了2017年以来的较快增长态势 2019年一季度,全省一般公共预算收入增速为14.3%。近三年一期,河南省税收收入占一般公共预算 收入的比重均在68%以上,财政收入稳定性较强。政府性基金收入方面,2016年以来,河南省房地产 及土地市场供需两旺,地价持续攀升,全省政府性基金收入持续高速增长,其中2017年和2018年分别 为37.58%和52.54%;2019年一季度,区域房企购地面积继续增长24.5%,但受2018年同期基数较高 及土地出让金缴纳存在时滞影响,全省政府性基金收入增速回落至18.1%。预计中短期内,庞大的购房 需求将支撑河南省土地及房地产市场维持相对火热态势,但是,地产行业强监管调控或使得全省房地产 市场主要指标増速或将有所下降,全年地区土地出让收入增速或将明显回落。中央转移性收入方面,随 着“中部崛起”及“一带一路”战略的实施,河南省大力推进“郑州航空港经济综合实验区”、“郑洛新 国家自主创新示范区”、“中国(河南)自由贸易试验区”以及“中原城市群发展规划”等战略,获得了 中央财政较大力度支持,加之其人口基数大,人均一般公共预算收入处于较低水平,全省转移性收入规 模较大,2016-2017年全省转移性收入/一般公共预算收入分别为118.79%和118:65%,且年度增速均在 7%以上,中央转移性收入对全省财力的持续增长形成了重要支撑。 表3:2016-2018年河南省全省及省本级财力及2019年预算情况(单位:亿元) 2016年 2017年 2018年 2019年(预算数) 项目名称 全省省本级全省省本级全省省本级全省省本级 般公共预算收入 3,153 151.603,4072 193433,763.94206.504,027 其中:税收收入 7301239642839182180 政府性基金收入 1,84890 7002,50960209.353,828.20266943,640.6021287 其中:国有土地使用权出让收入1482403430206913430310308341 转移性收入 360043600304083 357270357270 国有资本经营预算收入205073034180016902901950900 资料来源:河南省2016-2017年财政决算报告、关于河南省2018年预算执行情况2019年预算草案的报告、2019年河南省省级预算及说明,中 债资信整理 1此处转移性收入为计入一般公共预算收入部分的转移性收入,不含计入政府性基金收入部分的转移性收入。 2019年河南省政府专项债券(十二期)信用评级
5 地方政府专项债券信用评级 2019 年河南省政府专项债券（十二期）信用评级 未来，河南省将持续推进“四个着力”、打好“四张牌”，继续保持“三个同步”、“三个高于”， 深化供给侧结构性改革，继续实施“三大改造”，发挥投资和消费有效作用，坚持扩大对外开放，深入 推进科技创新，区域经济仍有望保持平稳、健康增长。 三、地区财政实力分析 近两年河南省一般公共预算收入保持较快增长，政府性基金收入对财力的贡献增强，中央转移性收入 对地区财力的持续增长形成了重要支撑；全省主要政府债务指标表现较好，债务负担一般，债务风险 可控 财政实力不断增长，结构良好。河南省财政实力不断增强，2016~2018 年全省一般公共预算收入和 中央转移性收入合计占比平均约 74%，财力结构良好。具体来看，一般公共预算收入方面，2018 年， 供给侧结构性改革效果持续显现，河南省工业税收增收明显，叠加服务业快速发展、国家战略规划和平 台获批实施等利好因素，全省一般公共预算收入同比增长 10.5%，延续了 2017 年以来的较快增长态势； 2019 年一季度，全省一般公共预算收入增速为 14.3%。近三年一期，河南省税收收入占一般公共预算 收入的比重均在 68%以上，财政收入稳定性较强。政府性基金收入方面，2016 年以来，河南省房地产 及土地市场供需两旺，地价持续攀升，全省政府性基金收入持续高速增长，其中 2017 年和 2018 年分别 为 37.58%和 52.54%；2019 年一季度，区域房企购地面积继续增长 24.5%，但受 2018 年同期基数较高 及土地出让金缴纳存在时滞影响，全省政府性基金收入增速回落至 18.1%。预计中短期内，庞大的购房 需求将支撑河南省土地及房地产市场维持相对火热态势，但是，地产行业强监管调控或使得全省房地产 市场主要指标增速或将有所下降，全年地区土地出让收入增速或将明显回落。中央转移性收入方面，随 着“中部崛起”及“一带一路”战略的实施，河南省大力推进“郑州航空港经济综合实验区”、“郑洛新 国家自主创新示范区”、“中国（河南）自由贸易试验区”以及“中原城市群发展规划”等战略，获得了 中央财政较大力度支持，加之其人口基数大，人均一般公共预算收入处于较低水平，全省转移性收入规 模较大，2016~2017 年全省转移性收入/一般公共预算收入分别为 118.79%和 118.65%，且年度增速均在 7%以上，中央转移性收入对全省财力的持续增长形成了重要支撑。 表 3：2016~2018 年河南省全省及省本级财力及 2019 年预算情况（单位：亿元） 项目名称 2016 年 2017 年 2018 年 2019 年（预算数） 全省 省本级 全省 省本级 全省 省本级 全省 省本级 一般公共预算收入 3,153.50 151.60 3,407.22 193.43 3,763.94 206.50 4,027.40 190.00 其中：税收收入 2,158.40 77.30 2,329.31 69.45 2,658.50 83.26 — 88.00 政府性基金收入 1,848.90 207.00 2,509.60 209.35 3,828.20 266.94 3,640.60 212.87 其中：国有土地使用权出让收入 1,482.40 34.30 2,069.13 44.30 3,310.30 83.41 — 40.00 转移性收入1 3,746.00 3,746.00 4,008.75 4,008.75 — — 3,572.70 3,572.70 国有资本经营预算收入 20.50 7.30 34.41 8.00 16.90 2.90 19.50 9.00 资料来源：河南省 2016~2017 年财政决算报告、关于河南省 2018 年预算执行情况 2019 年预算草案的报告、2019 年河南省省级预算及说明，中 债资信整理 1 此处转移性收入为计入一般公共预算收入部分的转移性收入，不含计入政府性基金收入部分的转移性收入