山东大学经济学完 金融投资学 榜品课程 成交量和价格的关系主要有： 第一，成交量是推动股价涨跌的动力。 第二，量价背离是市场逆转的信号。 第三，成交密集区对股价运动有阻力作用。 第四，成交量放大是判断突破有效性的重要依据。 根据上面的讨论，除非买卖双方力量发生明显的倾斜 否则很难克服成交密集区的阻力推动股价的上升或下挫。因 此，有效的突破必然伴随成交量的放大，杏则说明实美力量 的均势没有打破，股价的变动不能确认为有效的突破
成交量和价格的关系主要有： 第一，成交量是推动股价涨跌的动力。 第二，量价背离是市场逆转的信号。 第三，成交密集区对股价运动有阻力作用。 第四，成交量放大是判断突破有效性的重要依据。 根据上面的讨论，除非买卖双方力量发生明显的倾斜， 否则很难克服成交密集区的阻力推动股价的上升或下挫。因 此，有效的突破必然伴随成交量的放大，否则说明买卖力量 的均势没有打破，股价的变动不能确认为有效的突破
山东大学经济学完 金融投资学 精品课程 2.时间和空间。 在技术分析中 “时间”是指完成某个过程所经过的 时间长短，通常是指一个波段或一个升降周期所经过的时 间。“空间”是指价格的升降所能够达到的程度。时间将 指出“价格有可能在何时出现上升或下降”，空间指出 “价格有可能上升或下降到什么地方”。时间体现了市场 潜在的能量由小变大再变小的过程，而空间反映的是每次 市场发生变动程度的大小，体现市场潜在的上升或下降的 能量的大小。，一般来说，对于时间长的周期，今后价格变 动的空间也应该大；对于时间短的周期，今后价格变动的 空间也应该小。时间长、波动空间大的过程，对今后价格 趋势的影响和预测作用也大；时间短、波动空间小的过程 对今后价格趋势的影响和预测作用也小
2．时间和空间。 在技术分析中，“时间”是指完成某个过程所经过的 时间长短，通常是指一个波段或一个升降周期所经过的时 间。“空间”是指价格的升降所能够达到的程度。时间将 指出“价格有可能在何时出现上升或下降”，空间指出 “价格有可能上升或下降到什么地方”。时间体现了市场 潜在的能量由小变大再变小的过程，而空间反映的是每次 市场发生变动程度的大小，体现市场潜在的上升或下降的 能量的大小。一般来说，对于时间长的周期，今后价格变 动的空间也应该大；对于时间短的周期，今后价格变动的 空间也应该小。时间长、波动空间大的过程，对今后价格 趋势的影响和预测作用也大；时间短、波动空间小的过程， 对今后价格趋势的影响和预测作用也小
山东大学经济学完 金融投资学 精品果程 三、技术分析的主要理论 道氏理论 (一)道氏理论的形成与发展 道氏理论是以美国著名的证券分析家查尔斯·道的姓命 名、，使用最早和影响最大的技术分析方法。查尔斯·道与 爱德华·琼斯在1880年共同创建了从事证券投资咨询的 道·琼斯公司，并于1889年出版了影响力很大的《华尔街 日报》。查尔斯·道悉心研究股票市场价格变动的规律， 在一些杂志上发表了一系列分析股票价格走势的评论员文 章 1902年，查尔斯·道去世，其追随者萨缪尔·尼尔森 将这些文章中的一部分整理出版，第一次采用了“道氏理 论”的提法。1908年起接任《华尔街日报》编辑的威 廉·汉密尔顿撰写了很多应用道氏理论分析市场趋势的文 章，为推广、完善和发展道氏理论做了大量工作，并于 1922年出版了《股票市场的晴雨表》一书，确立了道氏理 论在技术分析法中的地位
• （一）道氏理论的形成与发展 道氏理论是以美国著名的证券分析家查尔斯·道的姓命 名、使用最早和影响最大的技术分析方法。查尔斯·道与 爱德华·琼斯在1880年共同创建了从事证券投资咨询的 道·琼斯公司，并于1889年出版了影响力很大的《华尔街 日报》。查尔斯·道悉心研究股票市场价格变动的规律， 在一些杂志上发表了一系列分析股票价格走势的评论员文 章。1902年，查尔斯·道去世，其追随者萨缪尔·尼尔森 将这些文章中的一部分整理出版，第一次采用了“道氏理 论”的提法。1908年起接任《华尔街日报》编辑的威 廉·汉密尔顿撰写了很多应用道氏理论分析市场趋势的文 章，为推广、完善和发展道氏理论做了大量工作，并于 1922年出版了《股票市场的晴雨表》一书，确立了道氏理 论在技术分析法中的地位。 三、技术分析的主要理论——道氏理论
山东大学经济学院 金融投资学 品课程 (二)道氏理论的主要内容 1.可以用股票价格平均数的波动来研究整个股票市场的变 动趋势，因为平均价格指数的波动已经包含了一切的信 息。不论什么因素，股市指数的升跌变化都反映了公众 的心态。这是道氏理论对证券市场的重大贡献。世界上 所有的证券交易所都有自己的价格指数。计算方法大同 小异，目的都是为了反映整体的情况。 2.股票价格的周期性变动可以分解成三种运动：主要趋势、 次要趋势和短期波动。主要趋势如潮起潮落，持续时间 长，波动幅度大；次要趋势如海浪翻腾，持续时间不 长，峰谷落差较小；短期波动如浪花滚动，转瞬即逝 变动范围最小。三种运动合成了复杂的股价运动
1．可以用股票价格平均数的波动来研究整个股票市场的变 动趋势，因为平均价格指数的波动已经包含了一切的信 息。不论什么因素，股市指数的升跌变化都反映了公众 的心态。这是道氏理论对证券市场的重大贡献。世界上 所有的证券交易所都有自己的价格指数。计算方法大同 小异，目的都是为了反映整体的情况。 2．股票价格的周期性变动可以分解成三种运动：主要趋势、 次要趋势和短期波动。主要趋势如潮起潮落，持续时间 长，波动幅度大；次要趋势如海浪翻腾，持续时间不 长，峰谷落差较小；短期波动如浪花滚动，转瞬即逝， 变动范围最小。三种运动合成了复杂的股价运动。 （二）道氏理论的主要内容
山东大学经济学完 金融投资学 精品课程 (1)主要趋势。 也称基本趋势、长期趋势，是大规模的、总体上的上下运 动，通常持续一年或数年之久。如果每一个后续价位上升 到比前一个更高的水平，而每一次回调的低点都比前一次 的低点高，那么这一主要趋势就是上升趋势，称之为牛市； 如果每一个后续价位下跌到比前一个更低的水平，而 每一次反弹的高点都比前一次的低，那么这一主要趋势就 是下降趋势，称之为熊市。 (2)次要趋势。 又称中期趋势，是价格在沿着主要趋势演进过程中产生的 重要反复，即在上涨的主要趋势中会出现中期回档下跌， 在下跌的主要趋势中会出现中级反弹回升
（1）主要趋势。 也称基本趋势、长期趋势，是大规模的、总体上的上下运 动，通常持续一年或数年之久。如果每一个后续价位上升 到比前一个更高的水平，而每一次回调的低点都比前一次 的低点高，那么这一主要趋势就是上升趋势，称之为牛市； 如果每一个后续价位下跌到比前一个更低的水平，而 每一次反弹的高点都比前一次的低，那么这一主要趋势就 是下降趋势，称之为熊市。 （2）次要趋势。 又称中期趋势，是价格在沿着主要趋势演进过程中产生的 重要反复，即在上涨的主要趋势中会出现中期回档下跌， 在下跌的主要趋势中会出现中级反弹回升