1.1.3家庭负债均值呈现下降趋势 2011年和2013年,不论全国还是区分城乡区域,居民家庭负债均值都有所下降,与“居民家庭 负债比例数据的上升表现出了不一致,可能是新增持有负债的家庭主要选择了小额消费信贷等负 债形式,这样虽然增加了居民家庭负债比例,但是其负债数额并不高,加总平均后反而摊低了居 民家庭负债的平均值。 表1中国居民家庭负债总体概况 单位:元 家庭负债比例 家庭负债均值 家庭负债中位数 2011年2013年2011年2013年2013年2011年2013年 (调整) 全国 38.22 0 62576 43118 131733 0 37000 城市 2975 100816 60087 198581 55000 农村 51.1 36504 20268 56205 25000 数据来源:万方数据库 114居民家庭之间负债分布不均 比较居民家庭负债均值和其中位数发现,2011年和2013年中国居民家庭负债均值都远高于其 中位数。2011年全国、城市以及农村居民家庭负债中位数全部是0,而家庭负债均值却高达上万元 甚至是十万元,2013年全国和城市居民家庭负债均值都是其中位数的3倍多,农村居民家庭负债均 值是其中位数的2倍多。这反映出我国居民家庭之间负债分布不均的现象 11.5我国家庭债务风险较高 截至2017年我国家庭债务占GDP的比重是48%,这已达到一个较高的水平,因为从国际上来 看,家庭债务率警戒线一般是60%。 我国居民家庭表现出的高债务风险,主要由两方面原因造成:一方面,居民家庭负债多用于 形成家庭资产,所以居民家庭的负债规模和资产规模会同时升高。例如,我国居民自有住房拥有 率很高,近年来居民购房热情不减,推动房价飙升,而绝大多数购房者都有购房贷款,即家庭负 债转换成了房产。另一方面,我国居民家庭相对较低的可支配收入水平,这也是造成我国家庭债 务风险高于美国和英国等7个发达国家的主要原因
- 5 - 1.1.3 家庭负债均值呈现下降趋势 2011 年和 2013 年，不论全国还是区分城乡区域，居民家庭负债均值都有所下降，与“居民家庭 负债⽐例”数据的上升表现出了不⼀致，可能是新增持有负债的家庭主要选择了⼩额消费信贷等负 债形式，这样虽然增加了居民家庭负债⽐例，但是其负债数额并不⾼，加总平均后反⽽摊低了居 民家庭负债的平均值。 表 1 中国居民家庭负债总体概况 单位：元 家庭负债⽐例 家庭负债均值 家庭负债中位数 2011 年 2013 年 2011 年 2013 年 2013 年 （调整） 2011 年 2013 年 全国 38.22 50.2 62576 43118 131733 0 37000 城市 29.75 49.5 100816 60087 198581 0 55000 农村 37.38 51.1 36504 20268 56205 0 25000 数据来源：万⽅数据库 1.1.4 居民家庭之间负债分布不均 ⽐较居民家庭负债均值和其中位数发现，2011 年和 2013 年中国居民家庭负债均值都远⾼于其 中位数。2011 年全国、城市以及农村居民家庭负债中位数全部是 0，⽽家庭负债均值却⾼达上万元 甚⾄是⼗万元，2013 年全国和城市居民家庭负债均值都是其中位数的 3 倍多，农村居民家庭负债均 值是其中位数的 2 倍多。这反映出我国居民家庭之间负债分布不均的现象。 1.1.5 我国家庭债务风险较⾼ 截⾄ 2017 年我国家庭债务占 GDP 的⽐重是 48%，这已达到⼀个较⾼的⽔平，因为从国际上来 看，家庭债务率警戒线⼀般是 60%。 我国居民家庭表现出的⾼债务风险，主要由两⽅⾯原因造成：⼀⽅⾯，居民家庭负债多⽤于 形成家庭资产，所以居民家庭的负债规模和资产规模会同时升⾼。例如，我国居民⾃有住房拥有 率很⾼，近年来居民购房热情不减，推动房价飙升，⽽绝⼤多数购房者都有购房贷款，即家庭负 债转换成了房产。另⼀⽅⾯，我国居民家庭相对较低的可⽀配收⼊⽔平，这也是造成我国家庭债 务风险⾼于美国和英国等 7 个发达国家的主要原因
12负债结构 家庭负债按期限结构分,可以分为短期贷款,和中长期贷款。短期贷款即期限在1年和1年以 下的贷款,而中长期贷款则指期限长于1年的。 按负债用途可以分为消费类贷款和经营类贷款。其中,消防类贷款主要有住房抵押贷款,短 期信用贷款,综合消费贷款,汽车贷款,旅游贷款,国家助学贷款等等。而经营类贷款主要有经 营专项贷款和经营流动资金贷款两大类 下面将从存量与流量角度分析我国居民家庭负债的期限结构和用途结构。 121负债的存量结构 从期限角度分析负债的存量结构,我国家庭部门债务以中长期负债为主,占负债总额的比重 约为70%,而短期贷款占比仅30% 从负债用途角度分析负债的存量结构,居民家庭负债类型主要包括经营负债、房产负债、汽 车负债、教育负债、信用卡负债及其他负债。全国居民家庭负债中占比最大的是房产负债,2011 年和2013年分别达到47.86%和50.46%,其次是经营负债,分别占43.24%和3440%。两项合计分 别占到91.10%和84.86%。因此,房产负债和经营负债是中国居民家庭负债结构中的主要构成部 分,教育负债和汽车负债也是占比较大的两项 分城乡来看,城市居民家庭负债中占比最大的也是房产负债,次之为经营负债,两项合计分 别占2011年和2013年城市居民家庭总负债的92.51%和87.66%,因此,房产负债和经营负债是城 市居民家庭主要的负债来源。农村居民家庭负债结构中,2011年房产负债4203%的占比小于经营 负债4643%的占比,而2013年房产负债40.36%的占比又高于经营负债33.35%的占比。可以看 出,我国城乡居民家庭之间表现出了相同的趋势,即房产负债比例逐渐升高,经营负债比例逐渐 下降,但房产负债和经营负债仍是城乡居民家庭负债的首要来源,汽车负债和教育负债也占有 定比例
- 6 - 1.2 负债结构 家庭负债按期限结构分，可以分为短期贷款，和中长期贷款。短期贷款即期限在 1 年和 1 年以 下的贷款，⽽中长期贷款则指期限长于 1 年的。 按负债⽤途可以分为消费类贷款和经营类贷款。其中，消防类贷款主要有住房抵押贷款，短 期信⽤贷款，综合消费贷款，汽车贷款，旅游贷款，国家助学贷款等等。⽽经营类贷款主要有经 营专项贷款和经营流动资⾦贷款两⼤类。 下⾯将从存量与流量⾓度分析我国居民家庭负债的期限结构和⽤途结构。 1.2.1 负债的存量结构 从期限⾓度分析负债的存量结构，我国家庭部门债务以中长期负债为主，占负债总额的⽐重 约为 70%，⽽短期贷款占⽐仅 30%。 从负债⽤途⾓度分析负债的存量结构，居民家庭负债类型主要包括经营负债、房产负债、汽 车负债、教育负债、信⽤卡负债及其他负债。全国居民家庭负债中占⽐最⼤的是房产负债，2011 年和 2013 年分别达到 47.86％和 50.46％，其次是经营负债，分别占 43.24％和 34.40％。两项合计分 别占到 91.10％和 84.86％。因此，房产负债和经营负债是中国居民家庭负债结构中的主要构成部 分，教育负债和汽车负债也是占⽐较⼤的两项。 分城乡来看，城市居民家庭负债中占⽐最⼤的也是房产负债，次之为经营负债，两项合计分 别占 2011 年和 2013 年城市居民家庭总负债的 92.51％和 87.66％，因此，房产负债和经营负债是城 市居民家庭主要的负债来源。农村居民家庭负债结构中，2011 年房产负债 42.03％的占⽐⼩于经营 负债 46.43％的占⽐，⽽ 2013 年房产负债 40.36％的占⽐又⾼于经营负债 33.35％的占⽐。可以看 出，我国城乡居民家庭之间表现出了相同的趋势，即房产负债⽐例逐渐升⾼，经营负债⽐例逐渐 下降，但房产负债和经营负债仍是城乡居民家庭负债的⾸要来源，汽车负债和教育负债也占有⼀ 定⽐例
表2中国居民家庭负债结构 单位 城乡分布年度经营负债房产负债汽车负债教育负债信用卡负债其他负债总负债 全国2011年207060 29952 62576 2013年14832 21759 1650 312 3695 43118 城市2011年41899 51377 2665 351 100816 2013年20828 1844 60087 农村2011年16950 15344 1702 1733 2013年 6760 8180 1135 1167 20268 数据来源:CHFS(中国家庭部门金融调查) 122负债的流量结构 从负债用途角度观察负债的流量结构,CHFS的调査报告显示,2013年我国居民部门新增负债 4.19万亿元,其中,居民部门住房负债新增1.56万亿元,增加额占同期居民部门新增负债总额的 374%,占据了很高的比例。这说明了我国居民家庭负债结构中,房产负债是占比很高的一项负债 类型,并且居民家庭负债结构的变化趋势中,还以是房产负债的增加为主要方向。究其原因,与 我国居民家庭近年来强劲的购房需求有很大关系。 从负债的期限角度观察负债的流量角度,从2012年3月至2017年9月,我国居民短期负债比 例呈下降趋势,中长期负债比例呈逐年上升趋势 2012-2017年中国居民部门新增贷款期限结构 居民部门新增短期贷款比重——居民部门新增中长期贷款比重 数据来源:万方数据库 图22012-2017年中国居民部门新增贷款期限结构
- 7 - 表 2 中国居民家庭负债结构 单位：元 城乡分布 年度 经营负债 房产负债 汽车负债 教育负债 信⽤卡负债 其他负债 总负债 全国 2011 年 207060 29952 2092 938 176 2357 62576 2013 年 14832 21759 1650 869 312 3695 43118 城市 2011 年 41899 51377 2665 1262 351 3271 100816 2013 年 20828 1844 2033 647 500 4236 60087 农村 2011 年 16950 15344 1702 717 57 1733 36504 2013 年 6760 8180 1135 1167 59 2967 20268 数据来源：CHFS（中国家庭部门⾦融调查） 1.2.2 负债的流量结构 从负债⽤途⾓度观察负债的流量结构，CHFS 的调查报告显⽰，2013 年我国居民部门新增负债 4.19 万亿元，其中，居民部门住房负债新增 1.56 万亿元，增加额占同期居民部门新增负债总额的 37.4％，占据了很⾼的⽐例。这说明了我国居民家庭负债结构中，房产负债是占⽐很⾼的⼀项负债 类型，并且居民家庭负债结构的变化趋势中，还以是房产负债的增加为主要⽅向。究其原因，与 我国居民家庭近年来强劲的购房需求有很⼤关系。 从负债的期限⾓度观察负债的流量⾓度，从 2012 年 3 ⽉⾄ 2017 年 9 ⽉，我国居民短期负债⽐ 例呈下降趋势，中长期负债⽐例呈逐年上升趋势。 数据来源：万⽅数据库 图 2 2012-2017 年中国居民部门新增贷款期限结构 0 20 40 60 80 100 Mar-12 Jun-12 Sep-12 Dec-12 Mar-13 Jun-13 Sep-13 Dec-13 Mar-14 Jun-14 Sep-14 Dec-14 Mar-15 Jun-15 Sep-15 Dec-15 Mar-16 Jun-16 Sep-16 Dec-16 Mar-17 Jun-17 Sep-17 Dec-17 2012-2017年中国居民部门新增贷款期限结构 居民部门新增短期贷款⽐重 居民部门新增中长期贷款⽐重 %