第三篇 营运资本管理 主讲:XXX XXX大学XXX学院 XX年XX月
第三篇 营运资本管理 主讲：XXX XXX大学XXX学院 XX年XX月
第八章营运资本管理概述 第九章流动资产管理 第十章流动负债管理
第八章 营运资本管理概述 第九章 流动资产管理 第十章 流动负债管理
第八章 营运资本管理概迷
第八章 营运资本管理概述
营运资本概念和营运资本管理的意义 营运资本( working capital)可以分为净营运资本和总营运资本 净营运资本( net working capital)是流动资产与流动负债之差。 总营运资本( gross working capital)是指占用在流动资产上的 资金 营运资本管理的意义 1流动资产在制造业中占资产的一半以上,在销售企业中所 占比例更高。1995年全国工业普查,国有工业企业中,流动资 占资产的40.2%。流动资产比例高,企业投资回报率低;流动 资产比例低,企业财务风险高 2流动负债是小公司外部筹资的主要来源,同时也是大公司 迅速增长阶段的主要资金来源。1995年工业普查,国有工业企 业中流动负债占负债的63.9%
一、营运资本概念和营运资本管理的意义 营运资本（working capital）可以分为净营运资本和总营运资本。 净营运资本（net working capital ）是流动资产与流动负债之差。 总营运资本（gross working capital ）是指占用在流动资产上的 资金。 营运资本管理的意义： 1流动资产在制造业中占资产的一半以上，在销售企业中所 占比例更高。1995年全国工业普查，国有工业企业中，流动资 产占资产的40.2%。流动资产比例高，企业投资回报率低；流动 资产比例低，企业财务风险高。 2流动负债是小公司外部筹资的主要来源，同时也是大公司 迅速增长阶段的主要资金来源。1995年工业普查，国有工业企 业中流动负债占负债的63.9%
、流动资产组合策略 (一)影响资产组合的因素 1风险与收益 收益:流动资产盈利能力低于固定资产。除了有价证券外, 其他流动资产只是为企业日常经营活动正常进行提供了必要 的条件,它们本身并不具有直接的盈利能力 风险:固定资产投资风险大于流动资产。由于流动资产易变 现,其本身价值损失的可能性小;另外可以降低企业的财务 风险 2企业所属的行业不同行业的经营范围不同,资产组合差异 较大。祥见表8—1。 3经营规模大企业筹资能力较强,可以保持较低的流动资 水平;大企业技术含量高,设备先进,固定资产所占比例较 高。祥见表8—2
二、流动资产组合策略 （一）影响资产组合的因素 1风险与收益 收益：流动资产盈利能力低于固定资产。除了有价证券外， 其他流动资产只是为企业日常经营活动正常进行提供了必要 的条件，它们本身并不具有直接的盈利能力。 风险：固定资产投资风险大于流动资产。由于流动资产易变 现，其本身价值损失的可能性小；另外可以降低企业的财务 风险。 2企业所属的行业 不同行业的经营范围不同，资产组合差异 较大。祥见表8—1。 3经营规模 大企业筹资能力较强，可以保持较低的流动资产 水平；大企业技术含量高，设备先进，固定资产所占比例较 高。祥见表8—2