在连续复利下(均以年利率表示) RIR e NR CCL RR=NIR-CCL
• 在连续复利下（均以年利率表示） CCL NIR RIR e e e = RIR = NIR −CCL
2未来利率的确定 Forecasting interest rate is one of the most notoriously difficult parts of applied macroeconomIcs 尽管存在许多种利率(和证券的种类 样多),经济学家所说的利率是一种有 代表性的利率,我们利用这种抽象的概 念来说明市场如何确定未来的均衡利率
2. 未来利率的确定 • Forecasting interest rate is one of the most notoriously difficult parts of applied macroeconomics. • 尽管存在许多种利率（和证券的种类一 样多），经济学家所说的利率是一种有 代表性的利率，我们利用这种抽象的概 念来说明市场如何确定未来的均衡利率
21实利率的确定 个基本因素确定实利率水平 储户的供给 商业的需求 政府行为 财政政策 货币政策
2.1 实利率的确定 • 三个基本因素确定实利率水平 – 储户的供给 – 商业的需求 – 政府行为 • 财政政策 • 货币政策
实利率的确定 Interest rate E equilibrium redl rate of Interest Demand Equilibrium funds lent Funds
实利率的确定 • Interest rate • Supply • equilibrium • real rate of • interest • Demand • Equilibrium funds lent Funds E E
尽管决定实利率的基本因素是个人的储 蓄倾向和投资的预期生产力,政府的货 币政策和财政政策也影响实利率
• 尽管决定实利率的基本因素是个人的储 蓄倾向和投资的预期生产力，政府的货 币政策和财政政策也影响实利率