第九章普通股票的定价
第九章 普通股票的定价
基本面分析( fundamental analysis) 为了确定股票的合理价格,必须预测公司的 红利和收益。 折现率 公司在商业上的成功决定它支付给股东 的红利,以及股票市场上该公司股票的 价格
基本面分析(fundamental analysis) – 为了确定股票的合理价格，必须预测公司的 红利和收益。 – 折现率 公司在商业上的成功决定它支付给股东 的红利，以及股票市场上该公司股票的 价格
Top-down analysis macroeconomic and industry analysis firm-specific analysis
Top-down analysis – macroeconomic and industry analysis – firm-specific analysis
1宏观分析和行业分析 公司的前景与整个经济的前景相关,基 本面分析必须考虑公司运作的经济环境
1.宏观分析和行业分析 公司的前景与整个经济的前景相关，基 本面分析必须考虑公司运作的经济环境
全球经济 国际经济影响一个公司的出口,价格竞争, 国外投资的利润 国家的经济环境是各个行业业绩的一个重要 决定因素 政治风险的影响 国际贸易政策和壁垒 汇率
全球经济 – 国际经济影响一个公司的出口，价格竞争， 国外投资的利润 – 国家的经济环境是各个行业业绩的一个重要 决定因素 – 政治风险的影响 – 国际贸易政策和壁垒 – 汇率