苏宁电器的融资介绍 口财务基本情况 股权结构 2010年股权结构及变动情况 单位:万元 项目 期初数本期变化期末数结构百分比 股本 466,414233,207699,621 37.12% 资本公积 297,565-232,037 F 05,5 8 3.48% 盈余公积 51,74622,906 74,652 3.96% 未分配利润 638,331354,955993,286 52.71% [外币报表折算差额 23 752 729 0.049 國数股东权益 38,46312,25750,720 2.69 股东权益合计 1,492,498392,0411,884,.539100.00%
6 二、苏宁电器的融资介绍 财务基本情况 股权结构 单位：万元 项 目 期初数 本期变化 期末数 结构百分比 股 本 466,414 233,207 699,621 37.12% 资本公积 297,565 -232,037 65,528 3.48% 盈余公积 51,746 22,906 74,652 3.96% 未分配利润 638,331 354,955 993,286 52.71% 外币报表折算差额 -23 752 729 0.04% 少数股东权益 38,463 12,257 50,720 2.69% 股东权益合计 1,492,498 392,041 1,884,539 100.00% 2010年股权结构及变动情况
二、苏宁电器的融资介绍 (二)苏宁电器融资结构影响因素分析 公司融资策略与融资结构的形成是与其所处的客观经营环境和公司 的发展战略息息相关。影响苏宁电器融资结构的因素既有来自外部宏 观环境的,又有来自公司内部经营管理的微观环境 1、外部影响因素分析 <a>、金融市场环境 我国证券市场尚不健全。上市公司股权结构不合理,上市公司往 往受大股东控制,上市公司过分追求资本控制权,不注重企业投 资回报,从而上市公司融资成本较低;债券市场不发达,企业发 行债券受到严格限制,并且企业债券很难上市流通
7 二、苏宁电器的融资介绍 （二）苏宁电器融资结构影响因素分析 公司融资策略与融资结构的形成是与其所处的客观经营环境和公司 的发展战略息息相关。影响苏宁电器融资结构的因素既有来自外部宏 观环境的，又有来自公司内部经营管理的微观环境。 1、外部影响因素分析 <a>、金融市场环境 我国证券市场尚不健全。上市公司股权结构不合理，上市公司往 往受大股东控制，上市公司过分追求资本控制权，不注重企业投 资回报，从而上市公司融资成本较低；债券市场不发达，企业发 行债券受到严格限制，并且企业债券很难上市流通
二、苏宁电器的融资介绍 (二)苏宁电器融资结构影响因素分析 <b>、零售行业特征 传统百货业为主渠道的家电销售网络被家电专业零售巨头们分食 拥有畅通、可靠的销售渠道已成为决胜市场的关键。对于家电零 售企业来说,快速扩张,拥有更多的门店资源已成为其应对激烈 竞争关键。 <C>、竞争环境影响三 中国家电零售业已经形成了本土家电连锁企业、跨国家电连锁巨 头和其他家电市场业态三足鼎立的局面。快速抢占市场份额是家 电渠道商争夺的重点。增加店面则是产生规模效应、保持竞争优 势,从而得以夺取市场份额的最直接手段
8 二、苏宁电器的融资介绍 （二）苏宁电器融资结构影响因素分析 <b>、零售行业特征 传统百货业为主渠道的家电销售网络被家电专业零售巨头们分食， 拥有畅通、可靠的销售渠道已成为决胜市场的关键。对于家电零 售企业来说，快速扩张，拥有更多的门店资源已成为其应对激烈 竞争关键。 <c>、竞争环境影响 中国家电零售业已经形成了本土家电连锁企业、跨国家电连锁巨 头和其他家电市场业态三足鼎立的局面。快速抢占市场份额是家 电渠道商争夺的重点。增加店面则是产生规模效应、保持竞争优 势，从而得以夺取市场份额的最直接手段
苏宁电器的融资介绍 (二)苏宁电器融资结构影响因素分析 2、内部影响因素分析 <a>、公司增长速度 只依靠留存收益不能满足企业在投资的需求,苏宁电器作为一家高 速发展的企业,其发展过程中体现对于外源融资的依赖。 <b>、公司发展战略 实施扩张型发展战略的企业要在短时间内占领市场,其对销售渠道 的投入必将加大,需要有充足的资金做保障。苏宁电器是典型的扩 张型发展的公司,其利用所掌握的渠道资源,凭借商业信用从供应 商处融入大量低成本资金
9 二、苏宁电器的融资介绍 （二）苏宁电器融资结构影响因素分析 2 、内部影响因素分析 <a>、公司增长速度 只依靠留存收益不能满足企业在投资的需求，苏宁电器作为一家高 速发展的企业，其发展过程中体现对于外源融资的依赖。 <b>、公司发展战略 实施扩张型发展战略的企业要在短时间内占领市场，其对销售渠道 的投入必将加大，需要有充足的资金做保障。苏宁电器是典型的扩 张型发展的公司，其利用所掌握的渠道资源，凭借商业信用从供应 商处融入大量低成本资金
苏宁电器的融资介绍 (二)苏宁电器融资结构影响因素分析 <C>、公司风险因素 负债的增加将增大企业的财务风险,因此,在决定企业资本结构」 时必须考虑企业的风险状况、风险承受能力以及未来现金流的稳」 定性。苏宁电器在快速扩展过程形成了相当大的经营规模,目前 其现金流量较为稳定,经营风险较低,盈利能力存在进一步提升 的空间,从其承担风险能力也将得以增强 10
10 二、苏宁电器的融资介绍 （二）苏宁电器融资结构影响因素分析 <c>、公司风险因素 负债的增加将增大企业的财务风险，因此，在决定企业资本结构 时必须考虑企业的风险状况、风险承受能力以及未来现金流的稳 定性。苏宁电器在快速扩展过程形成了相当大的经营规模，目前 其现金流量较为稳定，经营风险较低，盈利能力存在进一步提升 的空间，从其承担风险能力也将得以增强