教案一、授课题目：第2章财务报表分析技术二、教学目的与要求：了解与上市公司有关的特殊比率及其价值；理解财务比率分析法的局限性；掌握几种传统的财务报表分析方法和项目质量分析法的基本分析框架。三、教学重点与难点：重点：财务报表分析方法难点：项目质量分析法和因素分析法四、教学方法和手段：讲授法、案例分析法五、学时分配：3学时六、教学过程：第2章财务报表分析技术财务报表分析视角：①空间维度：会计要素的构成分析、与行业标准的横向比较分析、与预算目标的比较分析②时间维度：趋势分析（时间序列分析）③关联角度：对同一报表的不同类项目或者不同报表的项目进行比较，做比率分析。2.1传统财务报表分析分析方法1.结构（百分比）分析法（structureanalysisapproach）同一时期财务报表中不同项目间的比较与分析，主要是通过编制百分比报表进行分析，揭示出各个项目的数据在公司财务中的相对意义，用于不同规模的公司之间比较。一般步骤：①确定报表中各项目占总额的比重或百分比。1
1 教 案 一、授课题目：第 2 章 财务报表分析技术 二、教学目的与要求： 了解与上市公司有关的特殊比率及其价值；理解财务比率分析法的局限性；掌 握几种传统的财务报表分析方法和项目质量分析法的基本分析框架。 三、教学重点与难点： 重点：财务报表分析方法 难点：项目质量分析法和因素分析法 四、教学方法和手段：讲授法、案例分析法 五、学时分配：3 学时 六、教学过程： 第 2 章 财务报表分析技术 财务报表分析视角： ①空间维度：会计要素的构成分析、与行业标准的横向比较分析、与预算目标 的比较分析 ②时间维度：趋势分析（时间序列分析） ③关联角度：对同一报表的不同类项目或者不同报表的项目进行比较，做比率 分析。 2.1 传统财务报表分析分析方法 1.结构（百分比）分析法（structure analysis approach） 同一时期财务报表中不同项目间的比较与分析，主要是通过编制百分比报表进 行分析，揭示出各个项目的数据在公司财务中的相对意义，用于不同规模的公司之 间比较。 一般步骤： ①确定报表中各项目占总额的比重或百分比
2②通过各项目的比重，分析各项在企业经营中的重要性③将分析期各项目的比重与前期同项目比重对比，研究各项目的比重变动情况。占比较大的项目是重点关注的项目。该方法通常用于资产负债表和利润表的结构分析中。资产类以总资产为100%，权益类以负债和所有者权益合计金额为100%。利润表中营业收入为起点，以此作为100%，计算各收入、费用、利润占营业收入的比重。现金流量表中的现金流入总额常被设定为100%。结构分析中把哪个项目设为100%并不是固定的，是依据分析目的而定。见课本P37表2-1。企业对利润表结构分析可以得知收入是怎样到利润的，资产负债表结构分析可以了解资产的结构和资金和各项来源。可与同行业整体水平进行比较，也可以与可比公司进行比较。2.趋势分析法（trendanalysisapproach）（1）趋势分析法的定义又称水平分析法或横向分析法。它是将两期或连续数期的财务报表中相同指标进行对比，确定其增减变动的方向、数额和幅度，说明企业财务状况和经营成果的变动趋势的一种方法。它揭示各会计项目在这段时期内所发生的绝对金额变化或百分率变化情况，变动程度较大的项目是关注的重点。一般步骤：①计算趋势比率或指数。②根据指数计算结果，评价与判断企业各项指标的变动趋势及其合理性。③预测未来发展趋势。如预测某企业盈利能力分析。（2）趋势分析法有以下三种基本分析方法：①绝对数分析法即将有关项目连续几期的绝对数额逐一列示并进行对比。②环比分析法即计算有关项目相邻两期的变化率，即分析期某项目的数值相对于前期该项目数值的变动百分比。环比变动百分比=（分析期某项目数值一前期某项目数值）/前期某项目数值X100%2
2 ②通过各项目的比重，分析各项目在企业经营中的重要性。 ③将分析期各项目的比重与前期同项目比重对比，研究各项目的比重变动情况。 占比较大的项目是重点关注的项目。该方法通常用于资产负债表和利润表的结 构分析中。资产类以总资产为 100%，权益类以负债和所有者权益合计金额为 100%。 利润表中营业收入为起点，以此作为 100%，计算各收入、费用、利润占营业收入的 比重。现金流量表中的现金流入总额常被设定为 100%。结构分析中把哪个项目设为 100%并不是固定的，是依据分析目的而定。见课本 P37 表 2-1。 企业对利润表结构分析可以得知收入是怎样到利润的，资产负债表结构分析可 以了解资产的结构和资金和各项来源。可与同行业整体水平进行比较，也可以与可 比公司进行比较。 2.趋势分析法（trend analysis approach） （1）趋势分析法的定义 又称水平分析法或横向分析法。它是将两期或连续数期的财务报表中相同指标 进行对比，确定其增减变动的方向、数额和幅度，说明企业财务状况和经营成果的 变动趋势的一种方法。它揭示各会计项目在这段时期内所发生的绝对金额变化或百 分率变化情况，变动程度较大的项目是关注的重点。 一般步骤： ①计算趋势比率或指数。 ②根据指数计算结果，评价与判断企业各项指标的变动趋势及其合理性。 ③预测未来发展趋势。如预测某企业盈利能力分析。 （2）趋势分析法有以下三种基本分析方法： ①绝对数分析法 即将有关项目连续几期的绝对数额逐一列示并进行对比。 ②环比分析法 即计算有关项目相邻两期的变化率，即分析期某项目的数值相对于前期该项目 数值的变动百分比。 环比变动百分比 =(分析期某项目数值－前期某项目数值)/前期某项目数值×100%
注意：如果前期某项目的数值为零或负数，则计算出的变动百分比无意义。③定基分析法定基分析法不仅能看出不同期间的变动方向和幅度，还能看出一个较长期间内的总体变化趋势，便于进行较长时期的趋势分析。定基变动百分比=（分析期某项目数值一基期某项目数值)/基期某项目数值X100%注意：基期选择不当可能发现不了变动趋势甚至会得出错误的结论，一般要选择业务比较正常的年份作为基期。3.比率分析法（ratioanalysisapproach）把某些彼此存在关联的项目加以对比并计算出比率，据以确定经济活动变动程度的分析方法。（1）具体指标构成比率=某个组成部分数值/总体数值×100%效率比率=所得/所费×100%相关比率=某一指标/另一相关指标×100%注意：对比项目的相关性；对比口径的一致性；衡量标准的科学性。比率分析法主要从企业的偿债能力、盈利能力、营运能力和发展能力等方面来进行。（2）注意事项财务比率通常以百分比或倍数表示。理论上，财务比率可以通过任何一对数字计算出来。在设计或选择财务比率时，应该遵循以下原则：①财务比率的分子和分母一般来自同一个企业的同一个期间的财务报表，但不一定来自同一张报表。②财务比率的分子与分母之间必须有一定的逻辑联系，比率应具有财务意义。当财务比率反映的是某一资产负债表变量与某一收益表变量之间的关系时，资产负债表变量就需要计算年度的平均值。4.比较分析法（comparativeanalysisapproach）比较分析法是通过比较不同的数据，发现规律性的东西并找出与被比较对象差3
3 注意：如果前期某项目的数值为零或负数，则计算出的变动百分比无意义。 ③定基分析法 定基分析法不仅能看出不同期间的变动方向和幅度，还能看出一个较长期间内 的总体变化趋势，便于进行较长时期的趋势分析。 定基变动百分比 =(分析期某项目数值－基期某项目数值)/基期某项目数值×100% 注意：基期选择不当可能发现不了变动趋势甚至会得出错误的结论，一般要选 择业务比较正常的年份作为基期。 3.比率分析法（ratio analysis approach） 把某些彼此存在关联的项目加以对比并计算出比率，据以确定经济活动变动程 度的分析方法。 （1）具体指标 构成比率=某个组成部分数值/总体数值×100% 效率比率=所得/所费×100% 相关比率=某一指标/另一相关指标×100% 注意：对比项目的相关性；对比口径的一致性；衡量标准的科学性。 比率分析法主要从企业的偿债能力、盈利能力、营运能力和发展能力等方面来 进行。 （2）注意事项 财务比率通常以百分比或倍数表示。理论上，财务比率可以通过任何一对数字 计算出来。在设计或选择财务比率时，应该遵循以下原则： ①财务比率的分子和分母一般来自同一个企业的同一个期间的财务报表，但不 一定来自同一张报表。 ②财务比率的分子与分母之间必须有一定的逻辑联系，比率应具有财务意义。 当财务比率反映的是某一资产负债表变量与某一收益表变量之间的关系时，资 产负债表变量就需要计算年度的平均值。 4.比较分析法（comparative analysis approach） 比较分析法是通过比较不同的数据，发现规律性的东西并找出与被比较对象差
别的一种分析法。常用的比较标准有基期标准、预期标准、行业标准（行业平均水平或本行业的先进水平）等。比较时要特别注意与比较标准之间的可比性，即选择的比较标准要在内容、期间、计算口径、计价基础、总体性质等各方面均具有一致性。2.2财务比率分析法1.偿债能力分析（1）短期偿债能力分析短期偿债能力是企业用流动资产偿还流动负债的保障程度，是银行和供应商最关注的能力（针对偿还流动负债）。①营运资本分析营运资本即营运资金，是在企业生产经营活动中占用在流动资产上的资金。狭义的营运资本=流动资产一流动负债流动资产一流动负债>0：表明企业有能力用流动资产来偿还全部短期负债，越高企业短期偿债能力越强；反之企业的流动资产已无力偿还短期负债，企业的短期资金周转将出现困难。营运资本的大小反映企业所需的营运资金量的多少，其值越大表明企业被占用的资金就越多，但对不同规模的企业比较其营运资本大小是毫无意义的。要考察企业资金占用情况，可以通过比较不同企业的OPM营运资本。OPM战略。OPM营运资本即用别人的钱赚钱，是企业在业务上（经营占用）用需要占用的流动资产减去可以节约的流动资金，将占用在存货和应收账款上的资金成本转嫁给供应商，用供应商的资金经营自身事业，进而实现公司价值最大化。OPM营运资本不但考虑企业与上下游的关系，还考虑其与员工、税务等的资金占用关系，即资产负债表右边负债中的无息负债部分（经营负债部分）。OPM营运资本=（应收票据+应收账款+预付账款+存货）一（应付票据+应付账款+预收账款+应付职工薪酬+应交税费）OPM营运资本为正数，表明企业的日常活动中占用了自有资金（绝大多数企业4
4 别的一种分析法。 常用的比较标准有基期标准、预期标准、行业标准（行业平均水平或本行业的 先进水平）等。 比较时要特别注意与比较标准之间的可比性，即选择的比较标准要在内容、期 间、计算口径、计价基础、总体性质等各方面均具有一致性。 2.2 财务比率分析法 1.偿债能力分析 （1）短期偿债能力分析 短期偿债能力是企业用流动资产偿还流动负债的保障程度，是银行和供应商最 关注的能力（针对偿还流动负债）。 ①营运资本分析 营运资本即营运资金，是在企业生产经营活动中占用在流动资产上的资金。 狭义的营运资本=流动资产－流动负债 流动资产—流动负债＞0：表明企业有能力用流动资产来偿还全部短期负债， 越高企业短期偿债能力越强；反之企业的流动资产已无力偿还短期负债，企业的短 期资金周转将出现困难。 营运资本的大小反映企业所需的营运资金量的多少，其值越大表明企业被占用 的资金就越多，但对不同规模的企业比较其营运资本大小是毫无意义的。要考察企 业资金占用情况，可以通过比较不同企业的OPM营运资本。 OPM战略。OPM营运资本即用别人的钱赚钱，是企业在业务上（经营占用）用需 要占用的流动资产减去可以节约的流动资金，将占用在存货和应收账款上的资金成 本转嫁给供应商，用供应商的资金经营自身事业，进而实现公司价值最大化。OPM 营运资本不但考虑企业与上下游的关系，还考虑其与员工、税务等的资金占用关系， 即资产负债表右边负债中的无息负债部分(经营负债部分）。 OPM营运资本=（应收票据+应收账款+预付账款+存货）—（应付票据+应付账款 +预收账款+应付职工薪酬+应交税费） OPM营运资本为正数，表明企业的日常活动中占用了自有资金（绝大多数企业
是这样的）；若为负数则说明企业激进地使用了OPM战略，占用了上下游的资金③营运资本与OPM营运资本的综合分析如果OPM营运资本和营运资本均为负，更大的可能是企业经营状况一般，会有资金吃紧、频繁借款等举动。OPM营运资本为正数，营运资本为负数。说明其（货币资金十短期投资性资产十其他应收款）显著小于其（短期金融性负债十其他应付款），即借了很多钱，并且没有闲钱理财。对这部分公司也要谨慎对待，负债高企，而如果应收账款等占用的资金收不回来，就会有问题。OPM营运资本和营运资本均为正数。分为两种情况：一是营运资本大于OPM营运资本，说明这些公司总体上看有闲钱，可能其盈利状况会较好。二是营运资本小于OPM营运资本，说明这些公司总体上看短期借款多，有可能盈利状况整体上不如上面那类。营运资本与OPM营运资本相比，最好前者较大，这表明除去经营上的资金占用，企业是比较有闲钱的。现金转化周期。现金转换周期是考察营运资本周转状况的重要指标，也是衡量公司OPM战略是否卓有成效的关键。现金转化周期=经营性流动资产的资金占用关数一经营性流动负债的资金节约天数现金转换周期越短，说明企业占用供应商资金的能力越强，同时应收账款和存货的管理能力较强。②流动比率=流动资产一流动负债流动比率表示每1元流动负债拥有多少流动资产作为保障。该指标过高，表明企业有足够的变现资产清偿债务，但不能说明企业有足够的资金用来还债，因为流动资产可能是不能盈利的闲置的流动资产，因此，分析流动资产还要结合现金流量进行分析。流动比率等于多少才行？经验认为将其保持在2：1左右是较适宜的。由于所处行业及季节性因素，或企业处在不同的发展阶段，这一数据有很大的差别。5
5 是这样的）；若为负数则说明企业激进地使用了OPM战略，占用了上下游的资金。 ③营运资本与OPM营运资本的综合分析 如果OPM营运资本和营运资本均为负，更大的可能是企业经营状况一般，会有 资金吃紧、频繁借款等举动。 OPM营运资本为正数，营运资本为负数。说明其（货币资金＋短期投资性资产 ＋其他应收款）显著小于其（短期金融性负债＋其他应付款），即借了很多钱，并 且没有闲钱理财。对这部分公司也要谨慎对待，负债高企，而如果应收账款等占用 的资金收不回来，就会有问题。 OPM营运资本和营运资本均为正数。分为两种情况： 一是营运资本大于OPM营运资本，说明这些公司总体上看有闲钱，可能其盈利 状况会较好。 二是营运资本小于OPM营运资本，说明这些公司总体上看短期借款多，有可能 盈利状况整体上不如上面那类。 营运资本与OPM营运资本相比，最好前者较大，这表明除去经营上的资金占用， 企业是比较有闲钱的。 现金转化周期。现金转换周期是考察营运资本周转状况的重要指标，也是衡量 公司OPM战略是否卓有成效的关键。 现金转化周期=经营性流动资产的资金占用天数—经营性流动负债的资金节约 天数 现金转换周期越短，说明企业占用供应商资金的能力越强，同时应收账款和存 货的管理能力较强。 ②流动比率=流动资产÷流动负债 流动比率表示每1元流动负债拥有多少流动资产作为保障。该指标过高，表明 企业有足够的变现资产清偿债务，但不能说明企业有足够的资金用来还债，因为流 动资产可能是不能盈利的闲置的流动资产，因此，分析流动资产还要结合现金流量 进行分析。 流动比率等于多少才行？经验认为将其保持在2∶1左右是较适宜的。由于所处 行业及季节性因素，或企业处在不同的发展阶段，这一数据有很大的差别