在分析流动比率时，应将其与同行业平均流动比率，本企业历史的流动比率进行比较，才能得出合理的结论。流动比率忽视了管理者为偿还到期债务而采取办法的能力及由此产生的结果。流动比率高也可能是存货积压、应收账款增多且收款期延长所致，而真正可用来偿债的现金和存款却严重短缺。③速动比率=速动资产流动负债“速动资产”是指可以及时的、不贬值的转换为可以直接偿债的货币资金的流动资产。速动资产=流动资产减去变现能力较差且不稳定的存货、预付账款、一年内到期的非流动资产、其他流动资产等之后的余额。剔除存货的原因：存货变现速度最慢，可能有已报废不能变现的存货，可能已抵押出去，存货成本与市价相差悬殊。预付账款：预付货款后收回的是存货，变现能力很差，不属于速动资产。实践中一般是简单地将存货从流动资产中剔除得到速动资产。经验认为，速动比率维持在1：1较为正常，它表明企业的每1元流动负债就有1元易于变现的流动资产来抵偿，短期偿债能力有可靠的保证。④现金比率=现金及现金等价物/流动负债×100%货币资金比率=货币资金/流动负债×100%其中，现金是指企业可以自由支取，可作为支付手段的资产，包括现金及现金等价物，即“期未现金及现金等价物余额”，但并不是所有的流动负债都是即刻偿还，企业不需要提前持有足够多的现金等待偿债。该指标过大表明企业流动资金利用不充分：企业的现金没有投入经营赚取更多的利润，缺少投资机会，获利能力不强。过于强调这一比率会造成过多的现金闲置，影响资金的利用效率。对于存货、应收账款周转很慢的企业，现金比率很重要。（2）长期偿债能力分析长期负债增加了企业的经营风险和财务风险。长期偿债能力是企业偿还长期债务的保障程度，主要取决于企业的资本结构及企业的获利能力。①资产负债率=负债总额一资产总额×100%6
6 在分析流动比率时，应将其与同行业平均流动比率，本企业历史的流动比率进 行比较，才能得出合理的结论。 流动比率忽视了管理者为偿还到期债务而采取办法的能力及由此产生的结果。 流动比率高也可能是存货积压、应收账款增多且收款期延长所致，而真正可用来偿 债的现金和存款却严重短缺。 ③速动比率=速动资产÷流动负债 “速动资产”是指可以及时的、不贬值的转换为可以直接偿债的货币资金的流 动资产。 速动资产=流动资产减去变现能力较差且不稳定的存货、预付账款、一年内到 期的非流动资产、其他流动资产等之后的余额。 剔除存货的原因：存货变现速度最慢，可能有已报废不能变现的存货，可能已 抵押出去，存货成本与市价相差悬殊。 预付账款：预付货款后收回的是存货，变现能力很差，不属于速动资产。 实践中一般是简单地将存货从流动资产中剔除得到速动资产。 经验认为，速动比率维持在1：1较为正常，它表明企业的每1元流动负债就有1 元易于变现的流动资产来抵偿，短期偿债能力有可靠的保证。 ④现金比率=现金及现金等价物/流动负债×100% 货币资金比率＝货币资金/流动负债×100% 其中，现金是指企业可以自由支取，可作为支付手段的资产，包括现金及现金 等价物，即“期末现金及现金等价物余额”，但并不是所有的流动负债都是即刻偿 还，企业不需要提前持有足够多的现金等待偿债。 该指标过大表明企业流动资金利用不充分；企业的现金没有投入经营赚取更多 的利润，缺少投资机会，获利能力不强。过于强调这一比率会造成过多的现金闲置， 影响资金的利用效率。对于存货、应收账款周转很慢的企业，现金比率很重要。 (2）长期偿债能力分析 长期负债增加了企业的经营风险和财务风险。长期偿债能力是企业偿还长期债 务的保障程度，主要取决于企业的资本结构及企业的获利能力。 ①资产负债率=负债总额÷资产总额×100%
该比率分析的是企业偿还本金的能力，综合反映企业偿债能力的重要指标，反映总资产中有多少是通过举债取得的。通常，资产负债率越小，财务风险越小，说明企业长期偿债能力越强。同时要注意行业和战略差异影响。行业不同，资产结构不同导致其负债不同。企业和所有者：该指标过小，表明企业对财务杠杆利用不够，没能充分利用负债经营的好处。股东：在资产回报率>债务资金成本时，资产负债率越高越好。债权人：资产负债率越低越好，该指标越小企业偿债越有保证。②产权比率=负债总额一股东权益总额表示1元股东权益借入的债务数额，如产权比率为3，表示每1元的股东权益可以筹集到的3元的负债，即股东投入1元就可以控制4元的资金，体现了公司负债经营的情况。反映了公司股东权益对债权人权益的保障程度。该指标越大，企业的风险越大，长期偿债能力越弱。③资产金融性负债率=金融性负债总额资产总额×100%金融性负债即各类有息负债，因其有固定的利息和确定的还款日，导致企业的偿债压力较大。金融性负债=短期借款+交易性金融负债+一年以内到期的非流动负债中的贷款部分+长期借款+应付债券+其他流动负债中的贷款部分+租赁负债等金融性负债率也称为有息负债率，反映企业实际的偿付压力，揭示了企业真实的偿债能力。④权益乘数=资产总额所有者权益总额×100%表示资产是股东权益的倍数，权益乘数越大，表明所有者投入企业的资本占全部资产的比重越小，企业负债程度越高，反映出企业由于举债而产生较高的财务杠杆收益，同时说明企业面临较高的财务风险。其与产权比率、资产负债率之间存在一定的转换关系，可利用资产=负债+所有者权益来进行转换。③利息保障倍数（已获利息保障倍数）=息税前利润一全部利息费用=（净利润+利息费用+所得税）一全部利息费用7
7 该比率分析的是企业偿还本金的能力，综合反映企业偿债能力的重要指标，反 映总资产中有多少是通过举债取得的。通常，资产负债率越小，财务风险越小，说 明企业长期偿债能力越强。同时要注意行业和战略差异影响。行业不同，资产结构 不同导致其负债不同。 企业和所有者：该指标过小，表明企业对财务杠杆利用不够，没能充分利用负 债经营的好处。 股东：在资产回报率＞债务资金成本时，资产负债率越高越好。 债权人：资产负债率越低越好，该指标越小企业偿债越有保证。 ②产权比率=负债总额÷股东权益总额 表示1元股东权益借入的债务数额，如产权比率为3，表示每1元的股东权益可 以筹集到的3元的负债，即股东投入1元就可以控制4元的资金，体现了公司负债经 营的情况。反映了公司股东权益对债权人权益的保障程度。该指标越大，企业的风 险越大，长期偿债能力越弱。 ③资产金融性负债率=金融性负债总额÷资产总额×100% 金融性负债即各类有息负债，因其有固定的利息和确定的还款日，导致企业的 偿债压力较大。 金融性负债=短期借款+交易性金融负债+一年以内到期的非流动负债中的贷款 部分+长期借款+应付债券+其他流动负债中的贷款部分+租赁负债等 金融性负债率也称为有息负债率，反映企业实际的偿付压力，揭示了企业真实 的偿债能力。 ④权益乘数＝资产总额÷所有者权益总额×100％ 表示资产是股东权益的倍数，权益乘数越大，表明所有者投入企业的资本占全 部资产的比重越小，企业负债程度越高，反映出企业由于举债而产生较高的财务杠 杆收益，同时说明企业面临较高的财务风险。 其与产权比率、资产负债率之间存在一定的转换关系，可利用资产=负债+所有 者权益来进行转换。 ⑤利息保障倍数（已获利息保障倍数） =息税前利润÷全部利息费用=（净利润+利息费用+所得税）÷全部利息费用