中顺洁柔纸业股份有限公司2019年年度报告全文

中顺洁柔纸业股份有限公司2019年年度报告全文 第四节经营情况讨论与分析 、概述 2019年,是公司的“渠道强化”年,公司管理层与广大员工凝心聚力,通过强化渠道、多点开花、量利 齐扬的营销策略,全面提升业绩。2019年度,公司实现营业收入66.35亿元,同比增长1684%;归属于上市 公司股东净利润604亿元,同比增长48.36% l、国际纸浆价格持续下行,释放成本压力,推动公司毛利率持续提升 2019年,受中国市场需求转弱、全球贸易争端、汇率变动及浆市库存升高等因素影响,纸浆价格大幅 回落。得益于浆价的下降和公司规模效应,公司生产成本降低,产品毛利率有效提升,公司盈利能力进 步增长。 2、品类拓展:开发个人护理产品“朵蕾蜜”等多样高端产品 创新,是公司发展的驱动力。为适应消费升级趋势和公司战略发展目标,公司打造了全新个人护理品 牌“朵蕾蜜”,标志着公司正式进军个人护理领域。通过前期产品投放效果来看,市场反映良好,有望在未 来成为公司业绩的又一利润增长点,驱动公司业绩提升。 同时,公司适应市场的需求,开发了女性护理卫生湿巾、卸妆湿巾和婴儿湿巾、婴儿吸汗巾等多样高 端的生活用品,逐步向“大健康”的方向迈进。 3、产品结构持续优化,高毛利产品比例提升至接近70%,生活用纸毛利率位居国内生活用纸行业第 公司的品牌定位是:高端生活,品味洁柔。2019年,公司持续加大了高端、高毛利产品的销售力度并 不断细化各渠道的分销标准,公司新棉初白、Face、 Lotion和自然木等高毛利产品收入占比提升至接近70% 随着高毛利产品占比的提高,公司的生活用纸毛利率达到3995%,位居国内生活用纸行业第一。 4、推进产能投建,强化公司整体战略布局 2019年,湖北中顺新建高档生活用纸项目第一期工程10万吨/年完成了竣工验收工作并陆续投入使用。 随着产能的逐步释放,可以有效提升公司生活用纸产能规模,满足华中市场的销售需求,提高市场占有率 此外,公司投资建设30万吨竹浆纸一体化项目,拟实现竹-浆纸一体化的生产模式,充分参与高-中 低端生活用纸市场竞争,并且启用“太阳”作为该项目生活用纸品牌,该项目有利于为公司寻求新的业务利 润增长点,实现双品牌战略发展和公司整体战略转型 chin乡 www.cninfocom.cn

中顺洁柔纸业股份有限公司 2019 年年度报告全文 15 第四节 经营情况讨论与分析 一、概述 2019年，是公司的“渠道强化”年，公司管理层与广大员工凝心聚力，通过强化渠道、多点开花、量利 齐扬的营销策略，全面提升业绩。2019年度，公司实现营业收入66.35亿元，同比增长16.84%；归属于上市 公司股东净利润6.04亿元，同比增长48.36%。 1、国际纸浆价格持续下行，释放成本压力，推动公司毛利率持续提升 2019年，受中国市场需求转弱、全球贸易争端、汇率变动及浆市库存升高等因素影响，纸浆价格大幅 回落。得益于浆价的下降和公司规模效应，公司生产成本降低，产品毛利率有效提升，公司盈利能力进一 步增长。 2、品类拓展：开发个人护理产品“朵蕾蜜”等多样高端产品 创新，是公司发展的驱动力。为适应消费升级趋势和公司战略发展目标，公司打造了全新个人护理品 牌“朵蕾蜜”，标志着公司正式进军个人护理领域。通过前期产品投放效果来看，市场反映良好，有望在未 来成为公司业绩的又一利润增长点，驱动公司业绩提升。 同时，公司适应市场的需求，开发了女性护理卫生湿巾、卸妆湿巾和婴儿湿巾、婴儿吸汗巾等多样高 端的生活用品，逐步向“大健康”的方向迈进。 3、产品结构持续优化，高毛利产品比例提升至接近70%，生活用纸毛利率位居国内生活用纸行业第 一 公司的品牌定位是：高端生活，品味洁柔。2019年，公司持续加大了高端、高毛利产品的销售力度并 不断细化各渠道的分销标准，公司新棉初白、Face、Lotion和自然木等高毛利产品收入占比提升至接近70%。 随着高毛利产品占比的提高，公司的生活用纸毛利率达到39.95%，位居国内生活用纸行业第一。 4、推进产能投建，强化公司整体战略布局 2019年，湖北中顺新建高档生活用纸项目第一期工程10万吨/年完成了竣工验收工作并陆续投入使用。 随着产能的逐步释放，可以有效提升公司生活用纸产能规模，满足华中市场的销售需求，提高市场占有率。 此外，公司投资建设30万吨竹浆纸一体化项目，拟实现竹-浆-纸一体化的生产模式，充分参与高-中- 低端生活用纸市场竞争，并且启用“太阳”作为该项目生活用纸品牌，该项目有利于为公司寻求新的业务利 润增长点，实现双品牌战略发展和公司整体战略转型

中顺洁柔纸业股份有限公司2019年年度报告全文 5、细分渠道分销模式,渠道建设有效强化 2019年,是公司“渠道强化”年。为适应市场发展趋势,公司在对已有渠道不断的完善和优化的同时, 不断细化销售模式,通过GT(传统经销商渠道)、KA(大型连锁卖场渠道)、AFH(商用消费品渠道)、 EC(电商渠道)、RC(新零售渠道)、SC(母婴渠道)等渠道全面发力,深耕渠道建设,开拓空白销售 网点,取得较为不错的成绩。 面对千亿产业的生活用纸市场,公司作为行业内龙头企业之一,在保持自身发展优势的前提下,不断 深挖销售潜能,完善营销布局,提升市场占有率。 资本运作项目开展,公司治理水平不断完善 2019年,基于对公司未来发展的信心,并且维护广大股东利益,增强投资者信心,公司推出股份回购 方案,有力推动公司股票回归合理价值 2019年,公司启动了第二期员工持股计划,主要面向公司董事、高级管理人员和核心骨干人员,本次 员工持股计划是立足于公司业务发展的关键时期,可以有效捆绑核心员工与公司之间的共同利益,激发团 队积极性 2019年,公司顺利完成限制性股票和股票期权激励计划首次和预留部分的授予工作,本次股权激励覆 盖面广,涉及到一线工人和导购人员,旨在员工能够共享公司发展的成果,在公司不断的发展过程中,提 升员工的归属感、参与感和获得感,充分发挥一线员工的核心作用和价值,从而推动公司盈利能力不断提 公司通过推出员工持股计划、股权激励计划及调薪等一系列措施,让员工充分享受公司发展红利,不 断完善公司激励机制,提高治理水平,确保公司长期、稳定发展。 回顾2019年,公司经历了非常复杂的市场环境。一方面,全球经济复苏放缓;另一方面,国内经济增 长保持在合理区间,对公司发展来说,既是挑战,也是机遇。公司管理层攻坚困难,通过优化产品结构 拓展产品品类,深耕渠道建设、优化管理成本等管理措施,提高公司运营效率,实现了生产规模、销售规 模与经营业绩的稳健增长。 展望2020年,公司前进的脚步必须更加坚定,全面推动公司治理结构、管理运营进一步科学规范发展 向高质量健康发展迈步。 主营业务分析 概述 公司主要业务包括研发、生产、加工、销售(含网上销售):高档生活用纸系列产品、无纺布制品、 chin乡 www.cninfocom.cn

中顺洁柔纸业股份有限公司 2019 年年度报告全文 16 5、细分渠道分销模式，渠道建设有效强化 2019年，是公司“渠道强化”年。为适应市场发展趋势，公司在对已有渠道不断的完善和优化的同时， 不断细化销售模式，通过GT（传统经销商渠道）、KA（大型连锁卖场渠道）、AFH（商用消费品渠道）、 EC（电商渠道）、RC（新零售渠道）、SC（母婴渠道）等渠道全面发力，深耕渠道建设，开拓空白销售 网点，取得较为不错的成绩。 面对千亿产业的生活用纸市场，公司作为行业内龙头企业之一，在保持自身发展优势的前提下，不断 深挖销售潜能，完善营销布局，提升市场占有率。 6、资本运作项目开展，公司治理水平不断完善 2019年，基于对公司未来发展的信心，并且维护广大股东利益，增强投资者信心，公司推出股份回购 方案，有力推动公司股票回归合理价值。 2019年，公司启动了第二期员工持股计划，主要面向公司董事、高级管理人员和核心骨干人员，本次 员工持股计划是立足于公司业务发展的关键时期，可以有效捆绑核心员工与公司之间的共同利益，激发团 队积极性。 2019年，公司顺利完成限制性股票和股票期权激励计划首次和预留部分的授予工作，本次股权激励覆 盖面广，涉及到一线工人和导购人员，旨在员工能够共享公司发展的成果，在公司不断的发展过程中，提 升员工的归属感、参与感和获得感，充分发挥一线员工的核心作用和价值，从而推动公司盈利能力不断提 升。 公司通过推出员工持股计划、股权激励计划及调薪等一系列措施，让员工充分享受公司发展红利，不 断完善公司激励机制，提高治理水平，确保公司长期、稳定发展。 回顾2019年，公司经历了非常复杂的市场环境。一方面，全球经济复苏放缓；另一方面，国内经济增 长保持在合理区间，对公司发展来说，既是挑战，也是机遇。公司管理层攻坚困难，通过优化产品结构， 拓展产品品类，深耕渠道建设、优化管理成本等管理措施，提高公司运营效率，实现了生产规模、销售规 模与经营业绩的稳健增长。 展望2020年，公司前进的脚步必须更加坚定，全面推动公司治理结构、管理运营进一步科学规范发展， 向高质量健康发展迈步。 二、主营业务分析 1、概述 公司主要业务包括研发、生产、加工、销售（含网上销售）：高档生活用纸系列产品、无纺布制品

中顺洁柔纸业股份有限公司2019年年度报告全文 卫生用品 公司主营产品包括生活用纸、个人护理两大类别,拥有洁柔、太阳、朵蕾蜜三大品牌,品类聚焦在卷 纸、无芯卷纸、抽纸、纸手帕、湿巾、棉花柔巾、个人护理产品七大类。 公司主要产品有洁柔Face系列、 Lotion系列、自然木系列、新棉初白系列、朵蕾蜜系列、太阳系列 金尊系列和湿巾产品。 2019年度(元) 018年度(元) 同比增减(%)2017年度(元) 营业收入 6634,914,35268 5,678,517,623.2 4,638,349,590.2 营业成本 4,005,421,052 3,018612,155 销售费用 1,369,55384395 10130142075 886,076,849.0 管理费用 294.516,93735 202,132,45043 45.70 165,810,2524 财务费用 21476411.75 55.843.921.5 -61.54% 46,747,820.9 经营活动产生的现金流量净额 1,360374901.86 43725484425 211.12 585,437,434 2、收入与成本 (1)营业收入构成 单位 019年 2018年 同比增减 金额 占营业收入比重 占营业收入比重 营业收入合计 6634914.35268 100%5.678,517623.29 100% 1684% 分行业 生活用纸 6,562,53566560 9891%5,578488189 98.24% 个人护理 3218.69897 0.05% 0.00% 10000% 其他 9,159, 1.04 00,029,433.51 76% 3086% 分产品 6,531,531,71768 98445,544584,19642 9764% 半成品 342264689 0.52% 3390399.36 0.60% 094% 17 chin乡 www.cninfocom.cn

中顺洁柔纸业股份有限公司 2019 年年度报告全文 17 卫生用品。 公司主营产品包括生活用纸、个人护理两大类别，拥有洁柔、太阳、朵蕾蜜三大品牌，品类聚焦在卷 纸、无芯卷纸、抽纸、纸手帕、湿巾、棉花柔巾、个人护理产品七大类。 公司主要产品有洁柔Face系列、Lotion系列、自然木系列、新棉初白系列、朵蕾蜜系列、太阳系列、 金尊系列和湿巾产品。 项 目 2019年度（元） 2018年度（元） 同比增减（%） 2017年度（元） 营业收入 6,634,914,352.68 5,678,517,623.29 16.84% 4,638,349,590.23 营业成本 4,005,421,052.70 3,744,105,124.57 6.98% 3,018,612,155.26 销售费用 1,369,553,843.95 1,013,014,207.75 35.20% 886,076,849.00 管理费用 294,516,937.35 202,132,450.43 45.70% 165,810,252.46 财务费用 21,476,411.75 55,843,921.52 -61.54% 46,747,820.96 经营活动产生的现金流量净额 1,360,374,901.86 437,254,844.25 211.12% 585,437,434.85 2、收入与成本 （1）营业收入构成 单位：元 2019 年 2018 年 同比增减 金额 占营业收入比重 金额 占营业收入比重 营业收入合计 6,634,914,352.68 100% 5,678,517,623.29 100% 16.84% 分行业 生活用纸 6,562,535,665.60 98.91% 5,578,488,189.78 98.24% 17.64% 个人护理 3,218,698.97 0.05% 0.00 0.00% 100.00% 其他 69,159,988.11 1.04% 100,029,433.51 1.76% -30.86% 分产品 成品 6,531,531,717.68 98.44% 5,544,584,196.42 97.64% 17.80% 半成品 34,222,646.89 0.52% 33,903,993.36 0.60% 0.94%

中顺洁柔纸业股份有限公司2019年年度报告全文 其他 6915998811 100,0294351 30.86% 分地区 6.501.041000.0 9798%5,56302190746 9797% 境外 1338373,35261 115495,715.83 203% 1591% (2)占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品或地区情况 √适用口不适用 单位:元 营业收入比上年营业成本比上年毛利率比上年同 营业收入 营业成本 毛利率 同期增减 同期增减 期增减 分行业 生活用纸 6562,535665603,940,489471.54 794% 5.399 分产品 6531.531,71768390934500317 17.80 分地区 境内 6,501,041,000073,913,843461.54 3980% 1686% 7.14% 5.47% 公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下,公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务 数据 口适用√不适用 (3)公司实物销售收入是否大于劳务收入 √是口否 行业分类 项目 单位 019年 2018年 同比增减 销售量 万箱 8.724.84 6,89097 26.61 生活用纸 主产量 万箱 8,86653 7,16941 23.67 chin乡 www.cninfocom.cn

中顺洁柔纸业股份有限公司 2019 年年度报告全文 18 其他 69,159,988.11 1.04% 100,029,433.51 1.76% -30.86% 分地区 境内 6,501,041,000.07 97.98% 5,563,021,907.46 97.97% 16.86% 境外 133,873,352.61 2.02% 115,495,715.83 2.03% 15.91% （2）占公司营业收入或营业利润 10%以上的行业、产品或地区情况 √ 适用 □ 不适用 单位：元 营业收入 营业成本 毛利率 营业收入比上年 同期增减 营业成本比上年 同期增减 毛利率比上年同 期增减 分行业 生活用纸 6,562,535,665.60 3,940,489,471.54 39.95% 17.64% 7.94% 5.39% 分产品 成品 6,531,531,717.68 3,909,345,003.17 40.15% 17.80% 8.03% 5.41% 分地区 境内 6,501,041,000.07 3,913,843,461.54 39.80% 16.86% 7.14% 5.47% 公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近 1 年按报告期末口径调整后的主营业务 数据 □ 适用 √ 不适用 （3）公司实物销售收入是否大于劳务收入 √ 是 □ 否 行业分类 项目 单位 2019 年 2018 年 同比增减 生活用纸 销售量 万箱 8,724.84 6,890.97 26.61% 生产量 万箱 8,866.53 7,169.41 23.67%

中顺洁柔纸业股份有限公司2019年年度报告全文 库存量 万箱 768.51 40.55% 相关数据同比发生变动30%以上的原因说明 √适用口不适用 库存量:2019年较2018年增加221.72万箱,增加40.55%,主要是一、产能进一步释放,生产量增加; 业务量扩大,库存量增加所致 (4)公司已签订的重大销售合同截至本报告期的履行情况 口适用√不适用 (5)营业成本构成 行业和产品分类 单位 2019年 2018年 行业分类 项目 同比增减 金额 占营业成本比重 占营业成本比重 生活用纸 主营业务成本3940.48947154 9838%3650,9637621 97.50% 7.94% 人护理 主营业务成本 1,258,487.46 0.03% 0.00 0.00% 100.00% 其他 其他业务成本 63673,093.70 1.59%93,508,748.36 31.91% 单位:元 019年 2018年 产品分类 项目 同比增减 金额占营业成本比重金额占营业成本比重 成品 主营业务成本 909345,003.17 9760%3618,5976726 9665% 8.03% 半成品 主营业务成本 32,40295583 081%31,99870356 其他 其他业务成本 63.673.093.70 1.59%93,508.,748.36 3191% chin乡 www.cninfocom.cn

中顺洁柔纸业股份有限公司 2019 年年度报告全文 19 库存量 万箱 768.51 546.79 40.55% 相关数据同比发生变动 30%以上的原因说明 √ 适用 □ 不适用 库存量：2019年较2018年增加221.72万箱，增加40.55%，主要是一、产能进一步释放，生产量增加；二、 业务量扩大，库存量增加所致。 （4）公司已签订的重大销售合同截至本报告期的履行情况 □ 适用 √ 不适用 （5）营业成本构成 行业和产品分类 单位：元 行业分类 项目 2019 年 2018 年 同比增减 金额 占营业成本比重 金额 占营业成本比重 生活用纸 主营业务成本 3,940,489,471.54 98.38% 3,650,596,376.21 97.50% 7.94% 个人护理 主营业务成本 1,258,487.46 0.03% 0.00 0.00% 100.00% 其他 其他业务成本 63,673,093.70 1.59% 93,508,748.36 2.50% -31.91% 单位：元 产品分类 项目 2019 年 2018 年 同比增减 金额 占营业成本比重 金额 占营业成本比重 成品 主营业务成本 3,909,345,003.17 97.60% 3,618,597,672.65 96.65% 8.03% 半成品 主营业务成本 32,402,955.83 0.81% 31,998,703.56 0.85% 1.26% 其他 其他业务成本 63,673,093.70 1.59% 93,508,748.36 2.50% -31.91%