2、货币时间价值的计算 (4)年金的计算 了年金现值的计算 了例：某人准备一次性存入一笔款子到银行， 以便 在未来5年中每年年末提取1000元作为给小辈的压 岁钱。如果年利率为5%，应存入多少资金？ P=A+”-1=-+) 432948元 i1+i)” EFMD Accredited by EQUIS Association 上游充通大警 安泰经济与管理学院 ACCREDITED of MBAs Antai College of Economics Management Shanghai Jiao Tong University 16
16 16 2、货币时间价值的计算 （4）年金的计算 年金现值的计算 例：某人准备一次性存入一笔款子到银行，以便 在未来5年中每年年末提取1000元作为给小辈的压 岁钱。如果年利率为5%，应存入多少资金？ n n i i i P A (1 ) (1 ) 1 4329.48元 i i A n 1 (1 )
二、风险和收益 企业的经营活动通常都是有风险的，财务活动也 不例外 了风险可能给投资人带来超出预期的收益，也可能 带来超出预期的损失 。 了从投资主体的角度看，风险可以分为市场风险和 公司特有风险两类 市场风险涉及所有的投资对象，无法通过多角化投资 来分散风险，因此又称为不可分散风险或系统风险 公司特有风险是随机发生的因而可以通过多角化投 资来分散（发生于一家公司的不利事件可以被其他公 司的有利事件所抵。这类风险称可分散风险或非系统 EFMD 风险 Accredited by EQUIS Association 上游充通大学 安泰经济与管理学院 ACCREDITED of MBAs Antai College of Economics Management Shanghai Jiao Tong University 17
17 17 二、风险和收益 企业的经营活动通常都是有风险的，财务活动也 不例外。 风险可能给投资人带来超出预期的收益，也可能 带来超出预期的损失。 从投资主体的角度看，风险可以分为市场风险和 公司特有风险两类。 市场风险涉及所有的投资对象，无法通过多角化投资 来分散风险，因此又称为不可分散风险或系统风险。 公司特有风险是随机发生的，因而可以通过多角化投 资来分散（发生于一家公司的不利事件可以被其他公 司的有利事件所抵。这类风险称可分散风险或非系统 风险
经营风险和财务风险 从公司本身来看，风险又可分为经营风 险（商业风险）和财务风险（筹资风险） 两类 经营风险主要来自以下几方面：①市场 销售；②生产成本；③生产技术；④其 他。经营风险使企业的报酬变得不确定 财务风险是指筹资决策方面带来的风险， 因而也叫筹资风险。 EFMD Accredited by EQUIS Association 上游充通大学 安泰经济与管理学院 ACCREDITED of MBAs Antai College of Economics Management Shanghai Jiao Tong University 18
18 18 经营风险和财务风险 从公司本身来看，风险又可分为经营风 险（商业风险）和财务风险（筹资风险） 两类。 经营风险主要来自以下几方面：①市场 销售；②生产成本；③生产技术；④其 他。经营风险使企业的报酬变得不确定。 财务风险是指筹资决策方面带来的风险， 因而也叫筹资风险
风险和报酬的基本关系 风险和报酬的基本关系是：承担的风险越大， 要求的报酬率越高 了大多数人都是风险规避者，都希望投资于风险 较小的领域。 在风险较小的领域存在着众多的竞争者，报酬 率自然不会高。而那些风险较高的领域，只有 那些勇于承担高风险的人才愿意投资，竞争不 太激烈，因而会有较高的报酬率。因此，较高 的投资报酬率实际上也就是对那些勇于承担高 吕 风险的人的“奖赏”。 EFMD Accredited by EQUIS Association 上游充通大学 安泰经济与管理学院 ACCREDITED of MBAs Antai College of Economics Management Shanghai Jiao Tong University 19
19 19 风险和报酬的基本关系 风险和报酬的基本关系是：承担的风险越大， 要求的报酬率越高。 大多数人都是风险规避者，都希望投资于风险 较小的领域。 在风险较小的领域存在着众多的竞争者，报酬 率自然不会高。而那些风险较高的领域，只有 那些勇于承担高风险的人才愿意投资，竞争不 太激烈，因而会有较高的报酬率。因此，较高 的投资报酬率实际上也就是对那些勇于承担高 风险的人的“奖赏”
第三节财务报表分析 了财务报表分析的主体 ●投资人； ●债权人； ●经理人员； ●供应商： ●政府； 雇员和工会； 口口口 口品 ●中介机构（注册会计师、咨询人等 EFMD Accredited by EQUIS Association 上游充通大警 安泰经济与管理学院 ACCREDITED of MBAs Antai College of Economics Management Shanghai Jiao Tong University 20
20 20 第三节 财务报表分析 财务报表分析的主体 投资人； 债权人； 经理人员； 供应商； 政府； 雇员和工会； 中介机构（注册会计师、咨询人员等）