第三节固定资产投资项目评价的体方法 非贴现法:不考虑资金时间价值的方法静态投资回收期法和平均 投资报酬率法 贴现法:考虑资金时间价值的方法动态投资回收期法、净现值法、 现值指数法和内含报酬率法 非贴现法 (一)静态投资回收期法 投资回收期:是指收回全部投资所需的时间 第四章固定资产投资管理 NFACTORY www.animationfactory.com
第四章 固定资产投资管理 第三节 固定资产投资项目评价的基本方法 非贴现法：不考虑资金时间价值的方法静态投资回收期法和平均 投资报酬率法 贴现法：考虑资金时间价值的方法动态投资回收期法、净现值法、 现值指数法和内含报酬率法 一、非贴现法 （一）静态投资回收期法 投资回收期：是指收回全部投资所需的时间
1投资回收期的计算 [例某企业拟投资0000c设备,A、B两种方案备使用年限为5 年,无残值,各年净现金流量如下表所示: 方案0 2 4 5 A 3600036000360003600036000 100000 B 3000030000350004000045000 100000 累计 70000 50003500080000 100000 40000 (1)每年净现金流量相等 投资回收期=原始投资额÷每年净现金流量 (2)每年净现金流量不等,则累计净现金流量 第四章固定资产投资管理 NFACTORY www.animationfactory.com
第四章 固定资产投资管理 1.投资回收期的计算 [例]某企业拟投资100000元购买设备，A、B两种方案，设备使用年限为5 年，无残值，各年净现金流量如下表所示： （1）每年净现金流量相等 投资回收期=原始投资额÷每年净现金流量 （2）每年净现金流量不等,则累计净现金流量 方案 0 1 2 3 4 5 A － 100000 36000 36000 36000 36000 36000 B － 100000 30000 30000 35000 40000 45000 累计 － 100000 －70000 － 40000 －5000 35000 80000
NA=100000÷36000=2778(年) NB=3+5000÷40000=3.125(年) 2、决策 投资回收期:预测值≤要求值,可行; 预测值>要求值,不可行; 要求值=寿命期/2投资回收期短的方案优 3、优点:①简便易行; ②反映了项目投资回收能力; ③可减少承担风险的可能性 缺点:①未考虑资金时间价值; ②未顾及回收期后的现金流量。 第四章固定资产投资管理 NFACTORY www.animationfactory.com
第四章 固定资产投资管理 NA = 100000÷36000=2.778（年） NB = 3＋5000÷40000=3.125（年） 2、决策 投资回收期：预测值≤要求值，可行； 预测值＞要求值，不可行； 要求值＝寿命期／２投资回收期短的方案优 3、优点：①简便易行； ②反映了项目投资回收能力； ③可减少承担风险的可能性。 缺点：①未考虑资金时间价值； ②未顾及回收期后的现金流量
二)平均投资报酬率法 平均投资报酬率二年均现金净流量或净积A ×100 承上例,两方案的平均投 t资我报(券别为 36000 ×1009=36% 100000 30000+3000+35000+40000+45000)÷5 ×100%=36% 决策 100000 平均投资报酬率:预测值≥要求值,可行 预测值<要求值,不可 平均投资报酬率高的方案优 第四章固定资产投资管理 NFACTORY www.animationfactory.com
第四章 固定资产投资管理 （二）平均投资报酬率法 承上例，两方案的平均投资报酬率分别为： 1、决策： 平均投资报酬率：预测值≥要求值，可行 预测值＜要求值，不可行 平均投资报酬率高的方案优 = 100% 原始投资额 年均现金净流量或净利润 平均投资报酬率 ( ) 100% 36% 100000 30000 30000 35000 40000 45000 5 100% 36% 100000 36000 = + + + + =
2、优点:①简明易懂; ②考虑了项目整个寿命期内的舰金流量 缺点:没有顾及货币时间价值 二、贴现法 (一)动态投资回收期法 动态投资回收期: 是指在考虑了资金时间价值的条件下, 回全部投资所需的时间。 承上例,设折现率为10%,A、B两方案的 动态投资回收期计算如下 第四章固定资产投资管理 NFACTORY www.animationfactory.com
第四章 固定资产投资管理 2、优点：①简明易懂； ②考虑了项目整个寿命期内的现金流量 缺点：没有顾及货币时间价值 二、贴现法 （一）动态投资回收期法 动态投资回收期： 是指在考虑了资金时间价值的条件下，收 回全部投资所需的时间。 承上例，设折现率为10%，A、B两方案的 动态投资回收期计算如下：