天风证券股份有限公司关于甘肃皇台酒业股份有限公司重大资产出售暨关联交易之独立财务顾问报告

甘肃皇台酒业股份有限公司 独立财务顾问报告 天风证券股份有限公司 关于 甘肃皇台酒业股份有限公司 重大资产出售暨关联交易 之 独立财务顾问报告 独立财务顾问 天风证券 TF SECURITIES 二零一八年十二月 chin乡 www.cninfocom.cn

甘肃皇台酒业股份有限公司 独立财务顾问报告 1 天风证券股份有限公司 关于 甘肃皇台酒业股份有限公司 重大资产出售暨关联交易 之 独立财务顾问报告 独立财务顾问 二零一八年十二月

甘肃皇台酒业股份有限公司 独立财务顾问报告 声明与承诺 天风证券股份有限公司接受甘肃皇台酒业股份有限公司(以下简称“皇台酒 业”或“上市公司”)委托,担任本次重大资产出售暨关联交易的独立财务顾问, 并出具独立财务顾问报告。 本独立财务顾问报告系依据《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国证 券法》、《上市公司重大资产重组管理办法》、《关于规范上市公司重大资产重组若 干问题规定》、《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第26号——上市 公司重大资产重组》、《上市公司并购重组财务顾问业务管理办法》、《深圳证券交 易所股票上市规则》等法律、法规的有关规定和要求,按照行业公认的业务标准、 道德规范,本着诚实信用和勤勉尽责的原则,通过尽职调查和对交易方案等文件 的审慎核查后出具的,旨在对本次重大资产购买做出独立、客观和公正的评价 以供赤峰黄金全体股东及公众投资者参考。 、独立财务顾问声明 作为本次交易的独立财务顾问,本独立财务顾问声明如下 (一)本报告书所依据的文件和材料由本次交易双方提供,提供方对其所提 供文件和材料的真实性、准确性和完整性负责,并保证该等信息不存在虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏。本独立财务顾问不承担由此引起的任何风险责任 (二)本报告书是基于本次交易各方均按相关协议的条款和承诺全面履行其 所有义务的基础而提出的 (三)本报告书不构成对皇台酒业的任何投资建议或意见,对投资者根据本 报告书作出的任何投资决策可能产生的风险,本独立财务顾问不承担任何责任。 (四)本独立财务顾问未委托或授权其他任何机构和个人提供未在本报告书 中列载的信息和对本报告书做任何解释或说明。 (五)本独立财务顾问特别提请广大投资者认真阅读就本次交易事项披露的 相关公告,查阅有关文件 chin乡 www.cninfocom.cn

甘肃皇台酒业股份有限公司 独立财务顾问报告 2 声明与承诺 天风证券股份有限公司接受甘肃皇台酒业股份有限公司（以下简称“皇台酒 业”或“上市公司”）委托，担任本次重大资产出售暨关联交易的独立财务顾问， 并出具独立财务顾问报告。 本独立财务顾问报告系依据《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国证 券法》、《上市公司重大资产重组管理办法》、《关于规范上市公司重大资产重组若 干问题规定》、《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第 26 号——上市 公司重大资产重组》、《上市公司并购重组财务顾问业务管理办法》、《深圳证券交 易所股票上市规则》等法律、法规的有关规定和要求，按照行业公认的业务标准、 道德规范，本着诚实信用和勤勉尽责的原则，通过尽职调查和对交易方案等文件 的审慎核查后出具的，旨在对本次重大资产购买做出独立、客观和公正的评价， 以供赤峰黄金全体股东及公众投资者参考。 一、独立财务顾问声明 作为本次交易的独立财务顾问，本独立财务顾问声明如下： （一）本报告书所依据的文件和材料由本次交易双方提供，提供方对其所提 供文件和材料的真实性、准确性和完整性负责，并保证该等信息不存在虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏。本独立财务顾问不承担由此引起的任何风险责任。 （二）本报告书是基于本次交易各方均按相关协议的条款和承诺全面履行其 所有义务的基础而提出的。 （三）本报告书不构成对皇台酒业的任何投资建议或意见，对投资者根据本 报告书作出的任何投资决策可能产生的风险，本独立财务顾问不承担任何责任。 （四）本独立财务顾问未委托或授权其他任何机构和个人提供未在本报告书 中列载的信息和对本报告书做任何解释或说明。 （五）本独立财务顾问特别提请广大投资者认真阅读就本次交易事项披露的 相关公告，查阅有关文件

甘肃皇台酒业股份有限公司 独立财务顾问报告 二、独立财务顾问承诺 作为本次交易的独立财务顾问,本独立财务顾问特别承诺如下: (一)本独立财务顾问已按照规定履行尽职调查义务,有充分理由确信所发 表的专业意见与上市公司和交易对方披露的文件内容不存在实质性差异 (二)本独立财务顾问已对上市公司和交易对方披露的文件进行充分核查 确信披露文件的内容与格式符合要求。 (三)本独立财务顾问有充分理由确信本次交易方案符合法律、法规和中国 证监会及证券交易所的相关规定,所披露的信息真实、准确、完整,不存在虚假 记载、误导性陈述或者重大遗漏。 (四)本独立财务顾问有关本次交易的独立财务顾问意见已提交本独立财务 顾问内核机构审核,内核机构同意出具此专业意见。 (五)本独立财务顾问在与上市公司接触后至担任独立财务顾问期间,已采 取严格的保密措施,严格执行风险控制和内部隔离制度,不存在内幕交易、操纵 市场和证券欺诈的问题。 chin乡 www.cninfocom.cn

甘肃皇台酒业股份有限公司 独立财务顾问报告 3 二、独立财务顾问承诺 作为本次交易的独立财务顾问，本独立财务顾问特别承诺如下： （一）本独立财务顾问已按照规定履行尽职调查义务，有充分理由确信所发 表的专业意见与上市公司和交易对方披露的文件内容不存在实质性差异。 （二）本独立财务顾问已对上市公司和交易对方披露的文件进行充分核查， 确信披露文件的内容与格式符合要求。 （三）本独立财务顾问有充分理由确信本次交易方案符合法律、法规和中国 证监会及证券交易所的相关规定，所披露的信息真实、准确、完整，不存在虚假 记载、误导性陈述或者重大遗漏。 （四）本独立财务顾问有关本次交易的独立财务顾问意见已提交本独立财务 顾问内核机构审核，内核机构同意出具此专业意见。 （五）本独立财务顾问在与上市公司接触后至担任独立财务顾问期间，已采 取严格的保密措施，严格执行风险控制和内部隔离制度，不存在内幕交易、操纵 市场和证券欺诈的问题

甘肃皇台酒业股份有限公司 独立财务顾问报告 目录 声明与承诺 2 释义… 重大事项提示 …9 、本次交易方案概述 本次交易构成重大资产重组、关联交易、不构成重组上市 三、本次重组的支付方式 四、标的资产评估及作价情况 五、本次交易对于上市公司的影响 六、本次交易已履行和尚未履行的决策及报批程序 七、本次交易相关方所作出的重要承诺 八、上市公司的控股股东对本次重组的原则性意见及股份减持计划 九、本次交易对中小投资者权益保护的安排 重大风险提示.123 、股票存在暂停上市的风险 本次交易审批风险 、本次交易可能暂停、终止或取消的风险 四、上市公司控制权可能发生变更的风险 五、交易对方的筹资风险 六、标的公司土地抵押风险 七、标的公司房屋建筑物未取得产权证书的风险 八、向标的公司出资的注册商标尚未完成过户的风险 九、新增关联交易的风险 十、同业竞争的风险 28 十一、交易标的的评估风险 十二、银行账户被冻结的风险 十三、重组后持续经营的风险 十四、关联方资金占用的风险 十五、被税务机关、社保部门处罚的风险 十六、股价波动的风险 chin乡 www.cninfocom.cn

甘肃皇台酒业股份有限公司 独立财务顾问报告 4 目录 声明与承诺........................................................................................................................... 2 释 义..................................................................................................................................... 7 重大事项提示....................................................................................................................... 9 一、本次交易方案概述....................................................................................................... 9 二、本次交易构成重大资产重组、关联交易、不构成重组上市 ................................... 9 三、本次重组的支付方式................................................................................................. 10 四、标的资产评估及作价情况......................................................................................... 11 五、本次交易对于上市公司的影响 ................................................................................. 11 六、本次交易已履行和尚未履行的决策及报批程序 ..................................................... 12 七、本次交易相关方所作出的重要承诺 ......................................................................... 13 八、上市公司的控股股东对本次重组的原则性意见及股份减持计划 ......................... 18 九、本次交易对中小投资者权益保护的安排 ................................................................. 19 重大风险提示..................................................................................................................... 23 一、股票存在暂停上市的风险......................................................................................... 23 二、本次交易审批风险..................................................................................................... 23 三、本次交易可能暂停、终止或取消的风险 ................................................................. 23 四、上市公司控制权可能发生变更的风险 ..................................................................... 23 五、交易对方的筹资风险................................................................................................. 26 六、标的公司土地抵押风险............................................................................................. 26 七、标的公司房屋建筑物未取得产权证书的风险 ......................................................... 26 八、向标的公司出资的注册商标尚未完成过户的风险 ................................................. 27 九、新增关联交易的风险................................................................................................. 28 十、同业竞争的风险......................................................................................................... 28 十一、交易标的的评估风险............................................................................................. 28 十二、银行账户被冻结的风险......................................................................................... 29 十三、重组后持续经营的风险......................................................................................... 30 十四、关联方资金占用的风险......................................................................................... 30 十五、被税务机关、社保部门处罚的风险 ..................................................................... 30 十六、股价波动的风险..................................................................................................... 30

甘肃皇台酒业股份有限公司 独立财务顾问报告 第一章本次交易概况 、本次交易背景及目的 二、本次交易已履行和尚未履行的决策及报批程序 三、本次交易的具体方案 四、本次交易对上市公司的影响 第二章上市公司基本情况 、上市公司基本信息 、公司设立及上市以来股权结构变动情况 三、上市公司最近六十个月控股权变动情况及最近三年重大资产重组情况 四、上市公司主营业务情况 五、主要财务数据及财务指标 六、上市公司控股股东及实际控制人情况 七、上市公司最近三年合规情况 第三章交易对方基本情况… 、交易对方概况…… 二、股权控制关系. 三、历史沿革 四、交易对方股东基本情况 五、下属企业情况 六、最近两年一期主要财务数据和财务指标 七、其他事项说明.… 第四章交易标的基本情况 、基本信息 、历史沿革 三、股权结构及控制关系… 四、主要资产及权属状况、对外担保及主要负债 五、主营业务情况…… 六、报告期主要财务数据 七、交易标的为股权的说明.… 八、本次交易债权债务转移情况…… 九、本次交易涉及立项、环保、行业准入、用地、规划、建设许可等有关报批事项 chin乡 www.cninfocom.cn

甘肃皇台酒业股份有限公司 独立财务顾问报告 5 第一章 本次交易概况....................................................................................................... 32 一、本次交易背景及目的................................................................................................. 32 二、本次交易已履行和尚未履行的决策及报批程序 ..................................................... 32 三、本次交易的具体方案................................................................................................. 33 四、本次交易对上市公司的影响..................................................................................... 34 第二章 上市公司基本情况............................................................................................... 36 一、上市公司基本信息..................................................................................................... 36 二、公司设立及上市以来股权结构变动情况 ................................................................. 36 三、上市公司最近六十个月控股权变动情况及最近三年重大资产重组情况 ............. 40 四、上市公司主营业务情况............................................................................................. 40 五、主要财务数据及财务指标......................................................................................... 41 六、上市公司控股股东及实际控制人情况 ..................................................................... 42 七、上市公司最近三年合规情况..................................................................................... 43 第三章 交易对方基本情况............................................................................................... 49 一、交易对方概况............................................................................................................. 49 二、股权控制关系............................................................................................................. 49 三、历史沿革..................................................................................................................... 50 四、交易对方股东基本情况............................................................................................. 52 五、下属企业情况............................................................................................................. 52 六、最近两年一期主要财务数据和财务指标 ................................................................. 54 七、其他事项说明............................................................................................................. 54 第四章 交易标的基本情况............................................................................................... 66 一、基本信息..................................................................................................................... 66 二、历史沿革..................................................................................................................... 66 三、股权结构及控制关系................................................................................................. 67 四、主要资产及权属状况、对外担保及主要负债 ......................................................... 67 五、主营业务情况............................................................................................................. 69 六、报告期主要财务数据................................................................................................. 70 七、交易标的为股权的说明............................................................................................. 70 八、本次交易债权债务转移情况..................................................................................... 71 九、本次交易涉及立项、环保、行业准入、用地、规划、建设许可等有关报批事项。 ............................................................................................................................................. 71