第山1章重整与清算 11.财务失败与财务失败预警 12财务重整( Financial Reorganization) 113企业清算( Liquidation
第11章 重整与清算 11.1财务失败与财务失败预警 11.2财务重整（Financial Reorganization） 11.3 企业清算( Liquidation )
11财务失败与财务失败预警 1财务失败 2财务失败预警
11.1财务失败与财务失败预警 1.财务失败 2.财务失败预警
1财务失败 财务失败是一个企业无力偿还到期债务的困难 和危机
1.财务失败 财务失败是一个企业无力偿还到期债务的困难 和危机
2.财务失败预警 企业财务失败预警系统主要有两种建立方式: 运用多变模式思路建立多元线型函数公式,即运 用多种财务指标加权汇总产生的总判别分(称为Z值) 来预测财务危机。其判别函数为 Z=0.012X1+0.014X2+0.033X2+0.006X4+0.999X 该模型实际上是通过五个变量(五种财务比率),将 反映企业偿债能力的指标(X1、X4)、获利能力指标 (X2、Ⅹ3)和营运能力指标(X)有机联系起来,综合 分析预测企业失败或破产的可能性。一般地,Z值越低 企业越可能发生破产
企业财务失败预警系统主要有两种建立方式 ： • 运用多变模式思路建立多元线型函数公式，即运 用多种财务指标加权汇总产生的总判别分（称为Z值） 来预测财务危机。其判别函数为： Z=0.012X1 +0.014X2 +0.033X3 +0.006X4 +0.999X5 该模型实际上是通过五个变量（五种财务比率），将 反映企业偿债能力的指标（X1、X4）、获利能力指标 （X2、X3）和营运能力指标（X5）有机联系起来，综合 分析预测企业失败或破产的可能性。一般地，Z值越低 企业越可能发生破产。 2.财务失败预警
2.财务失败预警 运用单变模式思路通过单个财务比率走势恶化来预 测财务危机。 预测企业财务失败的比率主要有: 债务保障率=现金流量÷负债总额; 资产收益率=净收益÷资产总额 资产负债率=负债总额÷资产总额: 资金安全率=资产变现率一资产负债率,其中 资产变现率=资产变现金额÷资产帐面金额
2.财务失败预警 •运用单变模式思路通过单个财务比率走势恶化来预 测财务危机。 预测企业财务失败的比率主要有： ➢债务保障率=现金流量÷负债总额； ➢资产收益率=净收益÷资产总额； ➢资产负债率=负债总额÷资产总额； ➢资金安全率=资产变现率－资产负债率，其中， 资产变现率=资产变现金额÷资产帐面金额