第5章投资决策 5.1投资项目的现金流量 5.2投资项目的评价方法 5.3投资项目评价方法的应用 5.4公司战略与净现值
第5章 投资决策 5.1投资项目的现金流量 5.2 投资项目的评价方法 5.3投资项目评价方法的应用 5.4公司战略与净现值
5.1投资项目的现金流量 1增量现金流量 2鲍德温公司投资项目分析 3利润与现金流量 4通货膨胀与现金流量
5.1投资项目的现金流量 1增量现金流量 2鲍德温公司投资项目分析 3 利润与现金流量 4通货膨胀与现金流量
1.增量现金流量 现金流量的概念 现金流入量( Cash Inflow)是指由于投资项目的实施而 引起的现金收入的增加或现金支出的减少。 现金流出量( Cash outflow)是指由于投资项目实施引起 的现金支出的增加或现金收入的减少。 ≯净现金流量( Net cash flow)是指一定期间现金流入量与现 金流出量之差。 ≯增量现金流量( Incremental cash flow)。投资项目任何 年生产的现金流量的大小,应该是该投资项目实施与不 实施相比,收入和支出的改变量这就是所谓的增量现金流 量
1.增量现金流量 •现金流量的概念 ➢现金流入量（Cash Inflow）是指由于投资项目的实施而 引起的现金收 入的增加或现金支出的减少。 ➢现金流出量（Cash Outflow）是指由于投资项目实施引起 的现金支出的增加或现金收入的减少。 ➢净现金流量(Net Cash Flow)是指一定期间现金流入量与现 金流出量之差。 ➢增量现金流量(Incremental Cash Flow)。投资项目任何 一年生产的现金流量的大小，应该是该投资项目实施与不 实施相比，收入和支出的改变量这就是所谓的增量现金流 量
估计投资项目各年净现金流量的原则 现金流入而非会计收入 沉没成本 机会成本 关联效应 净营运资本( Net Working capital)
• 估计投资项目各年净现金流量的原则 ➢现金流入而非会计收入 ➢沉没成本 ➢机会成本 ➢关联效应 ➢净营运资本(Net Working Capital)
净现金流量的确定方法 ≯初始投资现金流量的构成: a.固定资产的购建费用; b.相应流动资金的投入; c.更新固定资产净残值收入
•净现金流量的确定方法 ➢ 初始投资现金流量的构成： a. 固定资产的购建费用 ； b. 相应流动资金的投入； c. 更新固定资产净残值收入