海通证券股份有限公司 关于 江苏三房巷实业股份有限公司 发行股份购买资产并募集配套资金暨关联 交易 之 独立财务顾问报告 独立财务顾问 闳通证蓦股份有限公哥 HAITONG SECURITIES CO. LTD 签署日期:二零二零年六月
海通证券股份有限公司 关于 江苏三房巷实业股份有限公司 发行股份购买资产并募集配套资金暨关联 交易 之 独立财务顾问报告 独立财务顾问 签署日期：二零二零年六月
声明与承诺 海通证券股份有限公司接受三房巷的委托,担任本次发行股份购买资产并 募集配套资金暨关联交易事宜的独立财务顾问,就该事项向三房巷全体股东提 供独立意见,并制作本独立财务顾问报告 本独立财务顾问报告是依据《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国 证券法》、《上市公司重大资产重组管理办法(2020年修订)》、《上市公司并 购重组财务顾问业务管理办法》、《上海证券交易所股票上市规则(2019年修 订)》等法律、法规的有关规定,按照证券行业公认的业务标准、道德规范和诚 实信用、勤勉尽责精神,遵循客观、公正的原则,在认真审阅相关资料和充分 了解本次交易行为的基础上,发表独立财务顾问意见,旨在就本次交易做出独 立、客观和公正的评价,以供三房巷全体股东及有关方面参考。 、独立财务顾问声明 (一)本独立财务顾问与本次交易所有当事方无任何利益关系,就本次交易 所发表的有关意见是完全独立的。 (二)本报告所依据的文件、材料由相关各方向本独立财务顾问提供。相关 各方对所提供的资料的真实性、准确性、完整性负责,相关各方保证不存在任何 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对所提供资料的合法性、真实性、完整性 承担个别和连带责任。本独立财务顾问出具的核查意见是在假设本次交易的各方 当事人均按相关协议的条款和承诺全面履行其所有义务的基础上提出的,若上述 假设不成立,本独立财务顾问不承担由此引起的任何风险责任。 (三)本独立财务顾问的职责范围并不包括应由三房巷董事会负责的对本次 交易事项在商业上的可行性评论,本独立财务顾问并未参与本次交易条款的磋商 和谈判。独立财务顾问报告旨在就本次交易对三房巷的全体股东是否公平、合理, 遵循诚实信用、勤勉尽责的职业准则独立发表意见。 (四)截至本报告书出具日,本独立财务顾问就三房巷重大资产购买事项进 行了审慎核查,本报告仅对已核实的事项向三房巷全体股东提供独立核查意见。 (五)对于对本报告至关重要而又无法得到独立证据支持或需要法律、审计、 2-1-1-1
2-1-1-1 声明与承诺 海通证券股份有限公司接受三房巷的委托，担任本次发行股份购买资产并 募集配套资金暨关联交易事宜的独立财务顾问，就该事项向三房巷全体股东提 供独立意见，并制作本独立财务顾问报告。 本独立财务顾问报告是依据《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国 证券法》、《上市公司重大资产重组管理办法（2020 年修订）》、《上市公司并 购重组财务顾问业务管理办法》、《上海证券交易所股票上市规则（2019 年修 订）》等法律、法规的有关规定，按照证券行业公认的业务标准、道德规范和诚 实信用、勤勉尽责精神，遵循客观、公正的原则，在认真审阅相关资料和充分 了解本次交易行为的基础上，发表独立财务顾问意见，旨在就本次交易做出独 立、客观和公正的评价，以供三房巷全体股东及有关方面参考。 一、独立财务顾问声明 （一）本独立财务顾问与本次交易所有当事方无任何利益关系，就本次交易 所发表的有关意见是完全独立的。 （二）本报告所依据的文件、材料由相关各方向本独立财务顾问提供。相关 各方对所提供的资料的真实性、准确性、完整性负责，相关各方保证不存在任何 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对所提供资料的合法性、真实性、完整性 承担个别和连带责任。本独立财务顾问出具的核查意见是在假设本次交易的各方 当事人均按相关协议的条款和承诺全面履行其所有义务的基础上提出的，若上述 假设不成立，本独立财务顾问不承担由此引起的任何风险责任。 （三）本独立财务顾问的职责范围并不包括应由三房巷董事会负责的对本次 交易事项在商业上的可行性评论，本独立财务顾问并未参与本次交易条款的磋商 和谈判。独立财务顾问报告旨在就本次交易对三房巷的全体股东是否公平、合理， 遵循诚实信用、勤勉尽责的职业准则独立发表意见。 （四）截至本报告书出具日，本独立财务顾问就三房巷重大资产购买事项进 行了审慎核查，本报告仅对已核实的事项向三房巷全体股东提供独立核查意见。 （五）对于对本报告至关重要而又无法得到独立证据支持或需要法律、审计
评估等专业知识来识别的事实,本独立财务顾问主要依据有关政府部门、律师事 务所、会计师事务所、资产评估机构及其他有关单位出具的意见、说明及其他文 件做出判断。 (六)政府有关部门及中国证监会对本报告内容不负任何责任,对其内容的 真实性、准确性和完整性不作仼何保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述 同时,本独立财务顾问提醒投资者注意,本报告不构成对三房巷的任何投资建议 或意见,对投资者根据本报告做出的任何投资决策可能产生的风险,本独立财务 顾问不承担任何责任。 (七)本独立财务顾问未委托和授权任何其他机构和个人提供未在本报告中 列载的信息和对本报告做任何解释或者说明。 (八)本独立财务顾问也特别提醒三房巷全体股东及其他投资者务请认真阅 读三房巷董事会发布的关于本次交易的公告、重组报告书及相关的审计报告、资 产评估报告等有关资料。 二、独立财务顾问承诺 本独立财务顾问在充分尽职调查和履行内核程序的基础上,出具本报告, 并作出以下承诺 一)本独立财务顾问已按照规定履行尽职调査义务,有充分理由确信所 发表的专业意见与三房巷及交易对方披露的文件内容不存在实质性差异; (二)本独立财务顾问已对三房巷和交易对方披露的文件进行充分核查,确 信披露文件的内容与格式符合要求 (三)本独立财务顾问有充分理由确信上市公司委托本独立财务顾问出具意 见的重组方案符合法律、法规和中国证监会及上交所的相关规定,所披露的信 息真实、准确、完整,不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 (四)本报告己提交海通证券内核委员会审查,内核委员会同意出具此专业 意见 2-1-1-2
2-1-1-2 评估等专业知识来识别的事实，本独立财务顾问主要依据有关政府部门、律师事 务所、会计师事务所、资产评估机构及其他有关单位出具的意见、说明及其他文 件做出判断。 （六）政府有关部门及中国证监会对本报告内容不负任何责任，对其内容的 真实性、准确性和完整性不作任何保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。 同时，本独立财务顾问提醒投资者注意，本报告不构成对三房巷的任何投资建议 或意见，对投资者根据本报告做出的任何投资决策可能产生的风险，本独立财务 顾问不承担任何责任。 （七）本独立财务顾问未委托和授权任何其他机构和个人提供未在本报告中 列载的信息和对本报告做任何解释或者说明。 （八）本独立财务顾问也特别提醒三房巷全体股东及其他投资者务请认真阅 读三房巷董事会发布的关于本次交易的公告、重组报告书及相关的审计报告、资 产评估报告等有关资料。 二、独立财务顾问承诺 本独立财务顾问在充分尽职调查和履行内核程序的基础上，出具本报告， 并作出以下承诺： “（一）本独立财务顾问已按照规定履行尽职调查义务，有充分理由确信所 发表的专业意见与三房巷及交易对方披露的文件内容不存在实质性差异； （二）本独立财务顾问已对三房巷和交易对方披露的文件进行充分核查，确 信披露文件的内容与格式符合要求； （三）本独立财务顾问有充分理由确信上市公司委托本独立财务顾问出具意 见的重组方案符合法律、法规和中国证监会及上交所的相关规定，所披露的信 息真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 （四）本报告已提交海通证券内核委员会审查，内核委员会同意出具此专业 意见
(五)在与三房巷接触后至担任本次交易独立财务顾问期间,本独立财务顾 问已采取严格的保密措施,严格执行风险控制和内部隔离制度,不存在内幕交 易、操纵市场和证券欺诈问题。” 2-1-1-3
2-1-1-3 （五）在与三房巷接触后至担任本次交易独立财务顾问期间，本独立财务顾 问已采取严格的保密措施，严格执行风险控制和内部隔离制度，不存在内幕交 易、操纵市场和证券欺诈问题
目录 声明与承诺. 独立财务顾问声明 独立财务顾问承诺 目录… 释义 6 重大事项提示… 本次重组方案简要介绍 二、本次交易是否构成关联交易、重大资产重组和重组上市 三、本次交易定价依据、支付方式情况 四、本次交易标的评估情况简要介绍. 五、募集配套资金 299 六、本次交易对上市公司的影响 七、本次交易已履行及尚需履行的程序 八、本次交易相关方做出的重要承诺 24 九、上市公司控股股东及其一致行动人对本次重组的原则性意见 38 控股股东及其一致行动人、董事、监事、高级管理人员自本次重组复牌之日起至实施 完毕期间的股份减持计划 十一、本次交易对中小投资者权益保护的安排 十二、标的公司与本次重组相关的调整 十三、本次疫情对标的资产经营业绩、评估值及交易作价、业绩承诺的影响情况.….43 十四、本次重组方案不构成重大调整 十五、对导致前次未通过并购重组委事项的落实情况说明 十六、独立财务顾问具备保荐机构资格 七、其他 重大风险提示 、与本次交易相关的风险 78 二、与标的公司经营相关的风险 三、其他风险 第一节本次交易概况 788 本次交易的背景和目的 二、本次交易已履行及尚需履行的程序 三、本次重组方案简要介绍 四、本次交易定价依据、支付方式情况 92 五、募集配套资金.. 六、本次交易对上市公司的影响 第二节上市公司基本情况 基本情况 103 二、历史沿革 三、最近六十个月控制权变更情况 106 四、最近三年重大资产重组情况 五、最近三年主营业务发展情况 六、最近两年主要财务指标 107 七、上市公司控股股东及实际控制人情况 八、上市公司前十大股东情况 九、上市公司合法合规情况 第三节交易对方基本情况… 116 三房巷集团 116 房巷国贸 132 2-1-1-4
2-1-1-4 目录 声明与承诺 ......................................................................................................................................1 一、独立财务顾问声明...............................................................................................................1 二、独立财务顾问承诺...............................................................................................................2 目录 ..................................................................................................................................................4 释义 ..................................................................................................................................................6 重大事项提示 ................................................................................................................................10 一、本次重组方案简要介绍.....................................................................................................10 二、本次交易是否构成关联交易、重大资产重组和重组上市.............................................11 三、本次交易定价依据、支付方式情况.................................................................................12 四、本次交易标的评估情况简要介绍.....................................................................................19 五、募集配套资金.....................................................................................................................19 六、本次交易对上市公司的影响.............................................................................................22 七、本次交易已履行及尚需履行的程序.................................................................................23 八、本次交易相关方做出的重要承诺.....................................................................................24 九、上市公司控股股东及其一致行动人对本次重组的原则性意见.....................................38 十、控股股东及其一致行动人、董事、监事、高级管理人员自本次重组复牌之日起至实施 完毕期间的股份减持计划.........................................................................................................38 十一、本次交易对中小投资者权益保护的安排.....................................................................38 十二、标的公司与本次重组相关的调整.................................................................................42 十三、本次疫情对标的资产经营业绩、评估值及交易作价、业绩承诺的影响情况.........43 十四、本次重组方案不构成重大调整.....................................................................................58 十五、对导致前次未通过并购重组委事项的落实情况说明.................................................60 十六、独立财务顾问具备保荐机构资格.................................................................................76 十七、其他.................................................................................................................................77 重大风险提示 ................................................................................................................................78 一、与本次交易相关的风险.....................................................................................................78 二、与标的公司经营相关的风险.............................................................................................79 三、其他风险.............................................................................................................................85 第一节 本次交易概况 ..................................................................................................................88 一、本次交易的背景和目的.....................................................................................................88 二、本次交易已履行及尚需履行的程序.................................................................................90 三、本次重组方案简要介绍.....................................................................................................91 四、本次交易定价依据、支付方式情况.................................................................................92 五、募集配套资金.....................................................................................................................98 六、本次交易对上市公司的影响...........................................................................................101 第二节 上市公司基本情况 ........................................................................................................103 一、基本情况...........................................................................................................................103 二、历史沿革...........................................................................................................................104 三、最近六十个月控制权变更情况.......................................................................................106 四、最近三年重大资产重组情况...........................................................................................106 五、最近三年主营业务发展情况...........................................................................................106 六、最近两年主要财务指标...................................................................................................107 七、上市公司控股股东及实际控制人情况...........................................................................108 八、上市公司前十大股东情况...............................................................................................113 九、上市公司合法合规情况...................................................................................................113 第三节 交易对方基本情况 ........................................................................................................ 116 一、三房巷集团.......................................................................................................................116 二、三房巷国贸.......................................................................................................................132