凯迪生态环境科技股份有限公司2018年年度报告全文

凯迪生态环境科技股份有限公司2018年年度报告全 第四节经营情况讨论与分析 、概述 报告期内,公司内外交困,生产经营面临前所未有的重大考验。近几年来,国家加大了对生物质能源 产业的政策扶持,公司为了抓住产业发展良好机遇,加大了投资力度,加快了发展步伐,在获取了大量绿 色低碳优质资源的同时,形成了较大量有息负债,企业债务杠杆和财务成本较高,给企业发展带来了巨大 负担。公司于2017年底即着手资产瘦身及重组工作,然而2018年上半年,国际、国内经济形势持续疲软, 去杠杆宏观措施持续推进,一季度以来,个别授信银行及非银行债权人基于对公司产业发展认知和还贷信 心不足,在金融市场去杠杆多重压力下,开始出现了抽贷或压贷现象。凯迪生态在生产经营指标向好、资 产处置、重组混改即将取得进展的背景下,陷入短时流动性不足,偿债压力凸显。 2018年5月初公司中票兑付违约,债务危机爆发,企业信用评级被下调,融资通道关闭,到期债务无力 偿还,各方债权人维权诉求及诉讼接踵而至,凯迪生态及电厂银行账户被冻结,大部分电厂生产陷入停滞, 持续经营存在风险;另燃料供应方欠款无法偿付造成其围堵公司事件时有发生,公司生产经营面临前所未 有的重大考验 (一)2018年度经营情况概述 截至2018年底,公司发电装机达到185万千瓦,其中已投运生物质发电厂47家,已投运生物质机组的总 装机容量1392MW。报告期内,公司发电量完成年累计2602亿千瓦时;营业收入(合并)24.04亿元;营业 成本(合并)3862亿元;利润总额4864亿元;归属母公司净利润-48.10亿元 二)2018年度重点工作总结 1重组工作。债务危机爆发后,在湖北省、武汉市等各级政府、相关债权人等各方指导和支持下,公 司积极开展瘦身自救,提出了“以资产重组为基础,以债务重组为关键,以股权重组为根本”的三大重组思 路,确立了全面化解公司债务危机并引入战投控股,推动生物质能源产业健康可持续发展,实现多方共嬴 的核心目标。2018年9月,公司就生物质发电项目资产、林业资产、杨河煤业股权三大资产包与各交易对 方达成正式交易协议(总价614亿元),且由公司第八届董事会第六十二次会议及2018年第三次临时股东 大会审议通过,并分别于2018年9月29日、2018年10月16日、18日在《上海证券报》、《证券时报》及巨 潮资讯网(www.cninfo.com.cn)披露有关内容。此后,公司不断努力,协调债委会、司法机关等各方,致 力于解除拟交易资产保全措施和担保等,尽快完成资产交割,同时推动偾务重组工作,但债委会未能就债 务重组方案达成一致,拟交易资产受限情况尚未解除,交易仍存在障碍 2生产恢复。债务危机爆发后,公司以推动电厂生产恢复为第一要务,积极展开与各电厂债权人、燃 料供应方及当地政府等各方的沟通、协商,随着2018年上半年生物质发电补贴电费于9月份下发以及公司 为生产恢复筹措的部分专项资金的到位,报告期内,共计19家电厂与债权人、燃料供应方、当地政府等达 成多方协议,被相关债权人査封的资金账户得以解冻,实现了封闭经营模式下的生产恢复。2018年12月20 日至2019年1月19日,生物质电厂完成发电量27883万kWh,环比增加1536万kWh、增长5.8%,12月恢复26 台机组运行。 3探索燃料管理模式。一是继续深入推进村级点和村级合作社建设,并结合地方经济林改造项目,提 升秸秆和清山柴收购量,优化秸秆与淸山柴的收集、运输、加工、存储各环节的工艺流程;二是试行生产 燃料一体化改革方案,建立以电厂总经理为核心的生产经营管理团队,实行总经理负责制,充分激发电厂 创造利润的能力,调动电厂作为独立主体经营管理单元的主观能动性、积极性、创新性;三是引进燃料供 应商,签订燃料度电承包合同,根据生物质电厂发电的需要保障燃料供应,与电厂按约定的度电燃料价格 及发电(或供电量)获取相应收益,减少燃料管理环节、锁定燃料成本、降低腐败风险 4技术改造。2018年上半年完成了6家电厂的锅炉空预器、1家电厂省煤器技术升级改造工作,提高了 16

凯迪生态环境科技股份有限公司 2018 年年度报告全文 16 第四节 经营情况讨论与分析 一、概述 报告期内，公司内外交困，生产经营面临前所未有的重大考验。近几年来，国家加大了对生物质能源 产业的政策扶持，公司为了抓住产业发展良好机遇，加大了投资力度，加快了发展步伐，在获取了大量绿 色低碳优质资源的同时，形成了较大量有息负债，企业债务杠杆和财务成本较高，给企业发展带来了巨大 负担。公司于2017年底即着手资产瘦身及重组工作，然而2018年上半年，国际、国内经济形势持续疲软， 去杠杆宏观措施持续推进，一季度以来，个别授信银行及非银行债权人基于对公司产业发展认知和还贷信 心不足，在金融市场去杠杆多重压力下，开始出现了抽贷或压贷现象。凯迪生态在生产经营指标向好、资 产处置、重组混改即将取得进展的背景下，陷入短时流动性不足，偿债压力凸显。 2018年5月初公司中票兑付违约，债务危机爆发，企业信用评级被下调，融资通道关闭，到期债务无力 偿还，各方债权人维权诉求及诉讼接踵而至，凯迪生态及电厂银行账户被冻结，大部分电厂生产陷入停滞， 持续经营存在风险；另燃料供应方欠款无法偿付造成其围堵公司事件时有发生，公司生产经营面临前所未 有的重大考验。 （一）2018年度经营情况概述 截至2018年底，公司发电装机达到185万千瓦，其中已投运生物质发电厂47家，已投运生物质机组的总 装机容量1392MW。报告期内，公司发电量完成年累计26.02亿千瓦时；营业收入（合并）24.04亿元；营业 成本（合并）38.62亿元；利润总额-48.64亿元；归属母公司净利润-48.10亿元。 （二）2018年度重点工作总结 1.重组工作。债务危机爆发后，在湖北省、武汉市等各级政府、相关债权人等各方指导和支持下，公 司积极开展瘦身自救，提出了“以资产重组为基础，以债务重组为关键，以股权重组为根本”的三大重组思 路，确立了全面化解公司债务危机并引入战投控股，推动生物质能源产业健康可持续发展，实现多方共赢 的核心目标。2018年9月，公司就生物质发电项目资产、林业资产、杨河煤业股权三大资产包与各交易对 方达成正式交易协议（总价61.4亿元），且由公司第八届董事会第六十二次会议及2018年第三次临时股东 大会审议通过，并分别于2018年9月29日、2018年10月16日、18日在《上海证券报》、《证券时报》及巨 潮资讯网(www.cninfo.com.cn）披露有关内容。此后，公司不断努力，协调债委会、司法机关等各方，致 力于解除拟交易资产保全措施和担保等，尽快完成资产交割，同时推动债务重组工作，但债委会未能就债 务重组方案达成一致，拟交易资产受限情况尚未解除，交易仍存在障碍。 2.生产恢复。债务危机爆发后，公司以推动电厂生产恢复为第一要务，积极展开与各电厂债权人、燃 料供应方及当地政府等各方的沟通、协商，随着2018年上半年生物质发电补贴电费于9月份下发以及公司 为生产恢复筹措的部分专项资金的到位，报告期内，共计19家电厂与债权人、燃料供应方、当地政府等达 成多方协议，被相关债权人查封的资金账户得以解冻，实现了封闭经营模式下的生产恢复。2018年12月20 日至2019年1月19日，生物质电厂完成发电量27883万kWh，环比增加1536万kWh、增长5.8%，12月恢复26 台机组运行。 3.探索燃料管理模式。一是继续深入推进村级点和村级合作社建设，并结合地方经济林改造项目，提 升秸秆和清山柴收购量，优化秸秆与清山柴的收集、运输、加工、存储各环节的工艺流程；二是试行生产 燃料一体化改革方案，建立以电厂总经理为核心的生产经营管理团队，实行总经理负责制，充分激发电厂 创造利润的能力，调动电厂作为独立主体经营管理单元的主观能动性、积极性、创新性；三是引进燃料供 应商，签订燃料度电承包合同，根据生物质电厂发电的需要保障燃料供应，与电厂按约定的度电燃料价格 及发电（或供电量）获取相应收益，减少燃料管理环节、锁定燃料成本、降低腐败风险。 4.技术改造。2018年上半年完成了6家电厂的锅炉空预器、1家电厂省煤器技术升级改造工作，提高了

凯迪生态环境科技股份有限公司2018年年度报告全 机组效率、降低能耗 二、主营业务分析 1、概述 参见“经营情况讨论与分析”中的“一、概述”相关内 2、收入与成本 (1)营业收入构成 单位:元 2018年 2017年 司比增减 占营业收入比重 金额 占营业收入比重 营业收入合计 2,404,119,732.44 100%5,474,369,33542 5608% 分行业 原煤开采与销售 729,793,70547 30.37% 799,997,912.95 14.61% 电建承包 16.193.834.44 0.67% 420.930.641.54 769% 96.15% 环保发电 4,391,97421 0.18% 9,531,590.58 0.17% 5392% 生物质发电 1,420,735,166.32 5912%4.03863703925 73.77% -64.82% 风水发电 216,672,71702 175,624,88327 3.21% 23.379 其他 1633,33498 0.64% 29,64726783 0.54% 4792% 分产品 原煤开采与销售 729,793,70547 30.37% 799,99791295 14.61% -878% 电建承包 16,193,834.44 0.67% 120,930,64154 7.69% -96.15% 环保发电 4,391,97421 9,531,590.58 0.17% 53.92% 生物质发电 1,420,735,16632 5912%4,038,637,03925 73.77% -64.82% 风水发电 216,672,71702 902%175624,883.27 23.37% 其他 16,332,33498 0.64% 29647,26783 0.54% -47.92% 分地区 安徽 230,009,07302 957%930.205,13264 7,38993685 0.31% 10,478,10953 0.19% 29479 甘肃 48,583,476.40 2.02% 103,907,98552 90% 5324% 广西 8838761.85 3.68% 1085705793 1.98% 1859% 贵州 6,136,731.16 026%63,735,159.79 1.16% -90.37% 国外地区 0.00% 420.930.641.54 769% 100.00%

凯迪生态环境科技股份有限公司 2018 年年度报告全文 17 机组效率、降低能耗。 二、主营业务分析 1、概述 参见“经营情况讨论与分析”中的“一、概述”相关内容。 2、收入与成本 （1）营业收入构成 单位：元 2018 年 2017 年 同比增减 金额 占营业收入比重 金额 占营业收入比重 营业收入合计 2,404,119,732.44 100% 5,474,369,335.42 100% -56.08% 分行业 原煤开采与销售 729,793,705.47 30.37% 799,997,912.95 14.61% -8.78% 电建承包 16,193,834.44 0.67% 420,930,641.54 7.69% -96.15% 环保发电 4,391,974.21 0.18% 9,531,590.58 0.17% -53.92% 生物质发电 1,420,735,166.32 59.12% 4,038,637,039.25 73.77% -64.82% 风水发电 216,672,717.02 9.02% 175,624,883.27 3.21% 23.37% 其他 16,332,334.98 0.64% 29,647,267.83 0.54% -47.92% 分产品 原煤开采与销售 729,793,705.47 30.37% 799,997,912.95 14.61% -8.78% 电建承包 16,193,834.44 0.67% 420,930,641.54 7.69% -96.15% 环保发电 4,391,974.21 0.18% 9,531,590.58 0.17% -53.92% 生物质发电 1,420,735,166.32 59.12% 4,038,637,039.25 73.77% -64.82% 风水发电 216,672,717.02 9.02% 175,624,883.27 3.21% 23.37% 其他 16,332,334.98 0.64% 29,647,267.83 0.54% -47.92% 分地区 安徽 230,009,073.02 9.57% 930,205,132.64 16.99% -75.27% 北京 7,389,936.85 0.31% 10,478,109.53 0.19% -29.47% 甘肃 48,583,476.40 2.02% 103,907,985.52 1.90% -53.24% 广西 88,385,761.85 3.68% 108,570,577.93 1.98% -18.59% 贵州 6,136,731.16 0.26% 63,735,159.79 1.16% -90.37% 国外地区 0.00% 420,930,641.54 7.69% -100.00%

凯迪生态环境科技股份有限公司2018年年度报告全 21.136923.07 79443,26921 73.39% 河南 737,21415.27 30.67% 809529503.53 14.79% 366,265,96363 1520% 987,846,53915 18.04% 63.01% 198,288,37524 8.25 646.853.864.02 l1.82% 6935% 9762286592 294,699,76982 5.38% 6687% 9,065,623.51 0.38% 87.633.334.66 -89.66% 江西 146,137,160.7 6.08% 456.024.206.85 8.33% 6795% 58,181,50979 2.4 58,014475.30 0.29% 宁夏西西 45,026,48938 34,361,90833 0.63% 3104% 113,464,717.85 4.72 83,821,14925 1.53% 35.37% 41,881,1229 1.74 100,159,615.3 1.83% 58.199% 118.893,110.53 72,948,41798 1.33% 6298% 重庆 70,529,47522 125,205,675.01 43.67% (2)占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品或地区情况 √适用 公司是否需要遵守特殊行业的披露要求 否 营业收入比上年营业成本比上年毛利率比上年同 营业收入 营业成本 毛利率 同期增减 同期增减 期增减 分行业 原煤开采与销售729,793,70547563,956,13310 2272% 生物质发电 1174% 分产品 分地区 公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下,公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据 口适用√不适用 (3)公司实物销售收入是否大于劳务收入 √是口否 行业分类 项目 单位 2018年 2017年 同比增减 销售量 亿千瓦时 6247 -6245% 生物质发电 生产量 亿千瓦时 26.02 6951 -62.57% 库存量 亿千瓦时

凯迪生态环境科技股份有限公司 2018 年年度报告全文 18 河北 21,136,923.07 0.88% 79,443,269.21 1.45% -73.39% 河南 737,121,415.27 30.67% 809,529,503.53 14.79% -8.94% 湖北 366,265,963.63 15.20% 987,846,539.15 18.04% -63.01% 湖南 198,288,375.24 8.25% 646,853,864.02 11.82% -69.35% 吉林 97,622,865.92 4.06% 294,699,769.82 5.38% -66.87% 江苏 9,065,623.51 0.38% 87,633,334.66 1.60% -89.66% 江西 146,137,160.77 6.08% 456,024,206.85 8.33% -67.95% 辽宁 58,181,509.79 2.42% 58,014,475.30 1.06% 0.29% 宁夏 45,026,489.38 1.87% 34,361,908.33 0.63% 31.04% 山西 113,464,717.85 4.72% 83,821,149.25 1.53% 35.37% 陕西 41,881,122.98 1.74% 100,159,615.36 1.83% -58.19% 四川 118,893,110.53 4.95% 72,948,417.98 1.33% 62.98% 重庆 70,529,475.22 2.93% 125,205,675.01 2.29% -43.67% （2）占公司营业收入或营业利润 10%以上的行业、产品或地区情况 √ 适用 □ 不适用 公司是否需要遵守特殊行业的披露要求 否 单位：元 营业收入 营业成本 毛利率 营业收入比上年 同期增减 营业成本比上年 同期增减 毛利率比上年同 期增减 分行业 原煤开采与销售 729,793,705.47 563,956,133.10 22.72% -8.78% 0.67% -30.84% 生物质发电 1,420,735,166.32 1,552,689,338.84 -9.29% -64.82% -52.50% -117.14% 分产品 分地区 公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近 1 年按报告期末口径调整后的主营业务数据 □ 适用 √ 不适用 （3）公司实物销售收入是否大于劳务收入 √ 是 □ 否 行业分类 项目 单位 2018 年 2017 年 同比增减 生物质发电 销售量 亿千瓦时 23.46 62.47 -62.45% 生产量 亿千瓦时 26.02 69.51 -62.57% 库存量 亿千瓦时 0 0

凯迪生态环境科技股份有限公司2018年年度报告全 销售量 181.656752 -6.30 原煤销售 180.0166 10.05% 库存量 17.189848 8.71% 销售量 亿千瓦时 4.25 25.00% 风水发电 亿千瓦时 2551% 库存量 亿千瓦时 相关数据同比发生变动30%以上的原因说明 √适用口不适用 资金链断裂,大多电厂停产没有发电 4)公司已签订的重大销售合同截至本报告期的履行情况 口适用√不适用 (5)营业成本构成 行业分类 行业分类 单位:元 18年 行业分类 项目 同比增减 占营业成本比重 金额 占营业成本比重 原煤销售 职工薪酬 519%208371 4.3 电建承包项目设备采购 40,7675594 生物质发电燃料成本 960,032,192 2486%2253305061.39 46.57% 说明 (6)报告期内合并范围是否发生变动 √是口否 见“2018年度财务报表附注”之二“合并财务报表范围” (7)公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况 口适用√不适用 (8)主要销售客户和主要供应商情况 公司主要销售客户情况 五名客户合计销售金额(元) 2,403,228,8314 前五名客户合计销售金额占年度销售总额比例 46.31%

凯迪生态环境科技股份有限公司 2018 年年度报告全文 19 原煤销售 销售量 万吨 181.656752 193.88 -6.30% 生产量 万吨 180.0166 200.13 -10.05% 库存量 万吨 17.189848 18.83 -8.71% 风水发电 销售量 亿千瓦时 4.25 3.4 25.00% 生产量 亿千瓦时 4.33 3.45 25.51% 库存量 亿千瓦时 0 0 相关数据同比发生变动 30%以上的原因说明 √ 适用 □ 不适用 资金链断裂，大多电厂停产没有发电 （4）公司已签订的重大销售合同截至本报告期的履行情况 □ 适用 √ 不适用 （5）营业成本构成 行业分类 行业分类 单位：元 行业分类 项目 2018 年 2017 年 同比增减 金额 占营业成本比重 金额 占营业成本比重 原煤销售 职工薪酬 200,642,868.53 5.19% 208,371,825.26 4.31% 电建承包项目 设备采购 401,767,552.94 8.30% 生物质发电 燃料成本 960,032,192.76 24.86% 2,253,305,061.39 46.57% 说明 （6）报告期内合并范围是否发生变动 √ 是 □ 否 见“2018年度财务报表附注”之二“合并财务报表范围”。 （7）公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况 □ 适用 √ 不适用 （8）主要销售客户和主要供应商情况 公司主要销售客户情况 前五名客户合计销售金额（元） 2,403,228,831.49 前五名客户合计销售金额占年度销售总额比例 46.31%

凯迪生态环境科技股份有限公司2018年年度报告全 五名客户销售额中关联方销售额占年度销售总额比 0.00% 公司前5大客户资料 客户名称 销售额(元) 占年度销售总额比例 郑州煤炭工业(集团)有限责任公司 729,793,70547 国网四川省电力公司 118,766,592.30 4.94% 国网吉林省电力有限公司吉林供电公司 65.828.310.69 274% 国网湖北省电力公司 11081,81256 4.9% 广西电网有限责任公司 88323872.49 368% 11299351 4631% 主要客户其他情况说明 口适用√不适用 公司主要供应商情况 前五名供应商合计采购金额(元) 前五名供应商合计采购金额占年度采购总额比例 0.00% 前五名供应商采购额中关联方采购额占年度采购总额 0.00% 公司前5名供应商资料 序号 供应商名称 采购额(元) 占年度采购总额比例 0.00% 0.00% 000 0000 主要供应商其他情况说明 口适用√不适用 费用 单位:元 2018年 2017年 同比增减 重大变动说明 销售费用 7,06585594 7,937,822.55 10.98% 管理费用 7138553318667953,76930 687% 财务费用 2,011571,671.981,594,075,68756 26.19

凯迪生态环境科技股份有限公司 2018 年年度报告全文 20 前五名客户销售额中关联方销售额占年度销售总额比 例 0.00% 公司前 5 大客户资料 序号 客户名称 销售额（元） 占年度销售总额比例 1 郑州煤炭工业（集团）有限责任公司 729,793,705.47 30.37% 2 国网四川省电力公司 118,766,592.30 4.94% 3 国网吉林省电力有限公司吉林供电公司 65,828,310.69 2.74% 4 国网湖北省电力公司 110,281,812.56 4.59% 5 广西电网有限责任公司 88,323,872.49 3.68% 合计 -- 1,112,994,293.51 46.31% 主要客户其他情况说明 □ 适用 √ 不适用 公司主要供应商情况 前五名供应商合计采购金额（元） 0.00 前五名供应商合计采购金额占年度采购总额比例 0.00% 前五名供应商采购额中关联方采购额占年度采购总额 比例 0.00% 公司前 5 名供应商资料 序号 供应商名称 采购额（元） 占年度采购总额比例 1 0 0.00 0.00% 2 0 0.00 0.00% 3 0 0.00 0.00% 4 0 0.00 0.00% 5 0 0.00 0.00% 合计 -- 0.00 0.00% 主要供应商其他情况说明 □ 适用 √ 不适用 3、费用 单位：元 2018 年 2017 年 同比增减 重大变动说明 销售费用 7,065,855.94 7,937,822.55 -10.98% 管理费用 713,855,333.78 667,953,769.30 6.87% 财务费用 2,011,571,671.98 1,594,075,687.56 26.19%