赌博例的秘 赌博例"( Gamboni))奥秘便是如何在金歌市场中生 存的奥秘。了解它…真正地了解它…你可以成为一位成功 的交易者,投机者或液资者所以,款故事的发限如下: 乔是一位扑克好手,一位真正的玩家。事实上,他的技巧 已经达到炉火纯青的地步,所以他必须到处旅行,以寻找不认 识他而又愿意接受高赌注的对手。某天下午,在芝加哥邻近的 家酒吧中,他与酒保闲腺着,并问道:“这附近有没有好的 扑克赌场 你是指 “很大:”乔说道,“你所知道的最大注 嗯,我听说附近的农场有一个赌局。距离这里挺远的, 但那垩农民赌得很大让我先打个电话确定一下 于是,这位酒保打了电话,并告诉乔如何到达那个农场。 当天晚上,经过长距离驾驶后,乔把车子停在一个荒凉的 谷仓前。他慢慢走进谷仓内, 小心避开地上的猪屎。他在谷仓 后头发现一个房门半开的房间,灯光夹着袅袅的烟雾出房门中 透出。一股悉的兴查感觉穿过全身,他走进房间,并自我介 穿者工作的民围坐在张图集边,每个人都台者雪茄 或烟斗。乔粗路计一下桌面上的赌注大约有4万美元一太 美了。于是,他坐下来,负责发牌的农夫说道,“下注!”所 以,乔开始他的赌局
6/专业投机勇理·上卷 第-篇建立基本的知识/7 经过约一小时后,乔有么输嬴。这个时候,他拿到三他还是感鬻信用卡的发明者。那位面无表情的农夫开着摭车回 张A!两张Q尔豪斯(eC桌面上的赌金已经家,手施上吊者纯金的劳力士。 相当可观了,他又加码15万美元。接下来的两家都没有跟 所以,“赌博例的奥秘是:如果你希望获胜,你必须了 进,但坐在对丽那位面无表情的农民不仅跟进,而且又加码解规则;:另外,你必须愿意坐上赌桌 你才有获胜的机会。 1S万美元。乔确定他一定想晓人,所以银并 E,把手上A带这便是本书讨论的范围:界定赌桌上需要的知识与规则 头的富尔豪斯排下。那位农夫也摊下手中的牌:毫无配对的 并使你经年累月地获取急 取稳定的利润间。除非你可以利用适当的计 张梅花与两张方块。强压着笑答,乔开始整理桌面上的赌金。刘将知识付者执行,并按规则组织既定的计划,否全世界的 请等下,这位农夫带着不高兴的话调说道。 知识毫无用途。在金融市场中,这意味着:取得相关的知识, 等一下,你什么 意思”,乔说道,“你什么t 长也没有。” 界定操作的哲学,建立资金的管理方法,并严恪格遵守明确的规 “请你国头看右方的标示,这位农夫笑道 ,拟定每夭的例行决策。根据本书所列观念,你可让资金 于是,乔回过头看 挥充分的功能,如果你能够严格执行相关的方法,你必然可以 二张悔花与两张力块构成0嘴博例,套 它在此处代表最大的单 乔实在非常生气,但规则就是规则,于是他以剩余的脂金 继续玩下去。又过了一小时左右,他拿到二张 梅花与两张方块 “嘴脂博例!于是,他把所有赌金都押进去了,对手仍然 是这位面无表情的农夫,在最后一轮的加码中,他把手腕上 纯金劳力士也押上了。这位农夫裤开手中的牌 Q带头的黑桃 同花原。乔也开他的赌博例,并开始整理赌金。 等一下,朋友”,这位 农夫说道,险上的笑纹几平可以夹 死苍蝇 “但我食了…王底描 例;乔大叫道 完全没错,但请看那边的标示,他指者乔的左后方。 此处每晚仅允许-次博例” 乔除了鞋上沾满的屎以外,身无分文地离开谷仓,过
8/专业投机原理上卷 由赌徒到市场宗师: 位专业投机者的历程 人们称我为交易者,但这本书主要是为投机者与投资者而 写—如果你了解这三项名词的差异,可以发现其中的矛盾。 所以,首先让我做-件政客永远不曾做的事:界定我的用词。 任何市场同时都存在三种价格的趋势:短期趋势,它可能持续 数天至数个星期;中期势,它可能持续数个星期至数个用; 长期趋势,它可能持续数个月至数年。在市场中,存在三种基 本类型的参与老:交易者、投机者与投资者。 交易者的话动主要集中在盘中交易或短期趋势上。他们买 卖股票、债券、商品或任何交易工具,时间框架都在数分钟至 数星期之内。投机者专注于中期趋势,他们建立市场头寸,并 持有-段大约数个星期至数个月的时间。投资者主要是考虑长 期趋势,持有献,于可以长达数个月至数年之久。 进-步讨沦煎,我希望表明我的立场,当我提及投机者 dM),我没有任何损的意思当我使用这项名词 时,它仅代表上述说明的意思:主要是参与中期趋势的市场玩 家。根擺我个人的看法,投机行为(9a 常被赋与 种负面的涵义。-般来说,投机者技为是炒作股票、房地 产或其他交易工具的人然而,事实上,所有市场的投机者都 是根据中期的份裕慈势,希望通过买、卖行为获利。投机者可
0/专业机系理:上卷 第1章由赌徒到市场宗师:一位专业投机者的质l1 从为市场是快不可或的减性(2大多数情况2以2我时间99年取得相 下,也可以促进金爱的平魔转移并通过资产配置它们门判知识,并它们织有系统的格9年之前,我 发挥最住的功能。本书其他部分还会进步区分投机者与其他 根据普通常识、技术分析、以及蓮慎的风险管理进行交易。 市场参与者之间的差别 之后,我学习如何由宏观的角度交易。如果金融交易有一个最 在我的职业生涯中,我大体是扮演投机者的角色,但这并致命的缺失,那便是根据单一的事件拟定投资或交易的决策 不是我扮演的唯一角色,因为我曾参与所有二种趋势。在我所一在不了解整体风险的情况下投人资金。若希望了解整体的 进行的每笔欢易中,我都熟悉相关知识,所以我应该可以被技称风险,仅有一种方法:通过学习系统性的知识 为:一位愿意投资的投机性交易者。因为缺乏更适当的名词, 在讲解我的方法与知识前,让我概略说明我的交易生涯, 所以我选用“交易者这个头箱 并解释-些关键的发展,它们引导我逐渐形成投机的知识。在 以我处理金融市场的方法来说,这二种行为都有相豆重叠196至70年之间的年就像我的学徒期间(很长的学 之处;换言之,投机行为的原,经过适当的词整之后,它们徙期间,经过这段训练后,我掌握了一个毕生难逢的良机: 也适用于交易与投资。如果你了解投机行为,你可以相当容易在183)至198年9月间,我通过加mes成 地转换为交易者或投资者的角色。更重要地,就近1年来市 场呈现的翮烈价格波动而言,我坚决相信,任何买、卖行为如 为-位独立作业約承包人。在这段期间,我交易股票、债券 期货(包括:商品与指数)以及各种选择权,我每年 平均收人 果不了解进、出市场的重要性,或不根据中期趋势调整投资组 合的结构,都是相当愚蠢的。这便是我决定将本书主题锁定在 万美元,其中包括我个人的帐户,以及在“30-0盈/均 投机行为上的理由。 榨”的基础上与国际证券公司和少数其他金融机构合作。我觉 本书内容是报根据我对投机艺术 的了解燕选其中精义部分 得我已经发现了毕生追求的自由。 构成。此处所谓的艺术是就一般的意义而言,并不是指真正的 对于自由的渴里 艺术(meo然而,犹如每·位画家都有其独符的表达方 式,每投机者比有特的市汤网格,虽说如成,每-位真0来:权仅代表上的自由 止功的市场玩家都必须送用-套类的工具:套有效(;代表-并根己理想与希望过活的,这需 性始终不变的根本理念与知识拟定决策。从我的知识中,包括要-种全然独立的经济条件,而唯有赤裸地抡劫或自身的愚 我对于其他投机者的观察在内,我将拙取最根本的精义提供给 供给蠢才坷可能丧失。即使是在1岁出时,我的心目中,送选报或 送货的工作便相当于是奴隶的生活太多外来的控制,所 我的投机方法,综合各方面知识,包括:胜算、市场与其以,我便以自己较能够控制的方式赚钱:赌博 交易工具、技术分析、统计概率、经济学、政治学、人类心理 我并不是从事实际的赌博,我是投机。赌博必须承担不利
12/专业投机原型,上卷 第1章由使市场傅:一位专业投机者的程 胜算的风险,例如:彩券或吃角子老虎。投机是在拿握有利胜岁男孩与女朋支看电影时所应游走的置量在16 岁至20岁之 算的况下才承担风险。投机的艺术包術多毚力:地解间我的收人颜丰,这主要来自于外克赌局5牌技魔术表演。 释当时的状况:;掌握胜算;知道如何下赌注,即使是在输的情 然而,1965年下半年,我发现扑克赌博是一种处身于法 下,你能移参与下一盘擎际:具备心的*答客观像边缘的行业,显不适合数为-生的职业,所以,我间司 的知识,而不是由情绪主导决策。 约时报的就业版,并线发生物学家物学家与证寿 对我术说情害从来不是“种高风的行为我开始易员的收入最高1年2万5千美元因为我知道自已对于 学习扑克时,我阅读所有相关书薷,并发现输的关鍵是在于 胜算的掌握技巧远胜过分析细胞或原子,于是我便前往珀欣2 如何管理胜算;换言之,当你持有的牌可以掌握胜算时便跟 司&〔O担任报价的工作,目标则锁定为“华尔街"的交易 进,否刻便盖牌,如此你便居于窾方。所以,我记住每一种牌 员,实现我对自由的理想。 型的胜算机率,并依此决定对策。这便是风险管理方法的精义 所在,虽然我当时并不了解这点。 判读盘势的智慧 我经阅读一本约輸·斯卡耐(ame写的6 它间接效变了我的一生。他谈沦许多欺骗的行为,并解释作 我开始观察金融领域内的成功操作技巧,并阅读所有相关 的手法。我了解到:如果希望精通朴克,我必须学习如何识破 书籍。在珀欣的期间,我的崇拜对象是米尔顿·利兹(Mmn 作弊的手法。研究这项新知识时,我发现一家魔术牌戏的专卖 Le,他着雪白的订制衬衫与合身的西装,坐在高合上监 声术店在那里我认识了一值影响一生的人香整个在我的心中像天掉￥汤支 里洛瑞恩。 克风喊9时,这代表公司方面即将下单,而且必须优先 哈里是扑克牌魔术最杰出的专家之一,他有关记忆技巧的 处理。所有员工都会保持肅静而全神看着他,直到他下 他下达类似 许多者述使他享有盛名。我当时非常荣他,而且目前也是如如“以市份买进30没电话般段”的指令为止。 此。他每一项技巧都是自己的创新发明,它们结合了意志、精 利兹被祝为“看盘高r;:1是指交 力、智慈、练习与想象力。他是一位全然自创风袼的人,我当 易价格与数量的报导,但也泛指相关新闻的报导,但他通常 时在许多方面都尽可能地模仿他。哈里不仅是我的偶像,他也 部是根据新闻交易。他会监视“美联琼社”与“路透社”約 是我的朋友,每周六我大多泡在卢·塔繳,观赏他和其他术 新闻报,重要新闻发布时,他以迅速判下单几秒钟 师的表演。 之内,场内经纪人便可以完成他的交易指令。由于他能够退速 我不仅学习哈里的玩牌技巧,更重要的是他的记忆方法。 判断新闻对于市场的影响,再加上整体组织的配合,所以他总 为了练习玩牌的技巧,我随另都带着一副牌。我与女期友去看 是可以♀握行情的先机,这便是他成功的理由。他是一位非常 电影时,我的左手会练习单手切牌,而右手就放在母-个16 精明的,交易记汞假为杰出,尤其是记录中表现的+致生