4/专业投机原理上卷 前/5 出的职业球员都有-段凡的历程。在烈竞争的65证券公司服务时,也通过注自已的公司可雨果近券司交易,这 们以经年累月的·贯性表现脱而出。这群历经考验的运动选部分交易并没有列表p2中。我在雨果证公司的交易业 手,对孩童的影响可能更胜过电影明,九其近年来,许多顶大致与在国陈证券公司的相同,所以表格内的总绩欢实际上应 尖的运动选手嵌失对自我控制面沉送于药物之中,这些经常该再增加-倍然而,为了免混话,我并没有计入这段期间 囝共燃世故吐田 在寸果证券公司的交易记录,因为这些业绩除了来自个人的操 我是一位市场专家一如果你认可的话,我称得上是一位作外,其中还色包括我所聘用人员的交易结果即使不考慈这部 大联盟的球员一我是这个领城内的顶尖好手之一。然,如分效,我想表内所列数据应该也可以代表相当杰出的平均打 果有所谓的“交易者名人堂”(sH6Fame的话,击率:足以让我数导-些打击的技乐 我想我可能无法入选。在任何特定的期间内,许多市场玩家都 比我赚更多的钱。某些人曾经贏得交易竞赛,某些人曾经大赌 表,2净弥记录:交易月盈 一番而获胜。许多人曾经顶着荣擺的光園,但随后又黯谈下 m栩搠1開m1:隙 来。我从来没有参加交易竞赛,也从不参与我输不起的赡局。 1065103(0>63蝉3.4了《剩% 我想我最大的长处是我的-致性表现。就如同那些荣耀焦点以 胡月 1113125100<15 外的棒球选手一样,我引以为傲的是我可以不断地留在场内比 明 1期加<别》M8则m 4603939了64第5< 赉,并持续提升自己的技巧,或随着外在环境的变化调整自 <)>4m1原 16390牌 19263(30 明30213101-30“3:670 读任何领域的书籍时,我总是要求这本书的作者或讨论 明11489(999显 月1408831031613解顶) 的对象拥有公认的成就。所以,如果我宣称自已拥有一致性的 1月"a‰m制‖<6<12 表现,我应该拿出证明。 4834·62 我的交易生涯起始于196年,当时我在“华尔街”担任 交易税 报价的工作我为自已设定一个目标;在非常稳定的情况下, 经年累月地赚钱。从191年开始独立交易以来,截至1989年 1月停止从事例行的盘中交易为止,我的交易帐户不曾在任何 数据代表交易的净型亏,色未扣除力公宝费用 9?年2)份开后交:雷公司帐 年发生亏枫在192年1月1日至19892131:之 +这没期间没有支易一1雷送择1298)单能 同.我自已与我管理的帐户总共获得1003元的毛种。+*8早一1公矿就在间 在这些帐户中,我必须对F盈亏乘相至少一半的责任。 **暂时休息,准备前往国际券公司 表2列出了我在192年至1972之间的业绩。我在国各个新的:9:3间5:990:198
6/专业投机原卷 9803991类元 手,如他们希望了解如何预测经济与市场,也可由本书获得 此帮助 表?() 在股票与商昴之中,都有所谓的“行情玩家"”(mar player: 1译按:有时候翻译为“市场玩家")与“价值玩家 122(爆期546!4胸b(g情玩家基本上是根据他对市场份格走势的知 识来交易。价值取向的基本分析者,则是买进价格低估的股票 烟湖44b(湖1或商品,并持有相￥时间以等待升什值就大多数成功的专业者 我的情 M排21斯前,制则13》<0 况也是如此一主要是以行情为取向。所以,本书的重点在 14163c,>A623H<26>额 于,如何顼测市场的价格走势,以及如问管理市场、股票或商 8165(2634<7>2<》>洲 1$》貌麟‖S4/ 昴的风险。至于如何选择值得进一步分析的类股,并解释个别 1400 股票在何种条件下可以上涨,这在本书中仅居于次要的地位 有关如何洋细分析个别股票,读者可以参考许计多选股策略的好 书,以及许多专业分析师在这方面的注述。非常感谢这些分析 而,除了基本的打击知识以外,你还需要学习许多相关 师的存在,因为他们提供很多有用的信息,虽然这些信息经常 技巧。即使是最优秀的打击手也有陷人低潮的时候,某些才华相互矛盾。 横溢的大学选手始终不能挤身进入大联盟。如果我在交易生涯 我的市场经验可以至196年。至目前为止,我对于 中学到什么,那便是一知识本身绝对不是成功的保证。除了我的交易成就颠引以为傲、。我发展出-套在金融市场中稳定获 知识外,你还需要一套执行知识时管理计划,以及严格遵守计的方法,而且不需要埋首在无数的公司财务报表中,也无需 刘的心规范,如此才可以免除情2的,这是本将计综合评估许多专家们8分歧意见:本的第】部分将解 论的内容:在心理上与财务上界定一种在市场获得成功的方 释我使用方法的基本知识—这是较简单的部分。第Ⅱ部分将 解释 如间合试此知识并计它们发挥功能一这是较艰难的 很不率由于篇幅有限,我必须假定读者对于金跑市场的部分 运作已经具备基本知识。 我撰写本书的主要目的,是希组某总 自从本书19年首度出版以来,市场出现一种不寻常而 初学的专业交易员可以在校园外攻读“投机学”的博士学位;又普的现象:市场总是具有相同的性质,因为它们始终不断 某些业余人士如果不希望将所有的市场)策交付经纪人或基金变化漂市场已经成为一种机制性的泡(e 经理人,则可从本书获得完整的交易技巧;对于某些专业老 Zebe交易工具。我开始学习交易的时侯,市场起伏不
8/专业投机原理,上卷 言/9 定而且波动相当烈。在196年至974年之间,有4年呈现8也完全适用 于现今的市 上涨的行情,5年呈现下趺。然而,自从194年以来,则有 我真心希望本书能够对你有所帮助,并祝福你一切幸运。 5年上张而仅有 年下跌。这三次下跌的幅度都相当有限,根据我个人的看法,在两个世纪的交替之际,你确实需要本书 分别为19726119109919094的伤助与我的祝福 319(这是以S859准)最近0年,S8P59的年度 化总报酬平均19.1如4年代至8年代中期的房地法: 产市场一伟,段票市场已经成为你获和的交易管道8年代线d是生全 基于这个缘故,定期存单的投资者纷纷转入股票市场,因 非常特:洋细情近清参第10 为定期存单3%的殖利率显然不具吸引力。一般民众与机构法0这述并不意,2公财务点无分析,我字全没有这个意息 人抱着这种“绝对不会子损”的心理,终将导致2世纪30年 我所强的重点是,本计论的知识可以增加你在市场中的算 代以来的最大财富损失。理由并不难以了解。1975年“联邦 准备银行”与卡特总统选择以通货影胀为手段,促进美国经济 恢复“成长。80年代预算字取代通货膨胀成为“经济成 长”的动力。90年代克林顿总统又回头选择通货胀。-941 年到193年之间,股票市场的表现如此眼,理由很简单 L调降公司所得税,平均税由493 2利率水准下滑,“联邦基金”(联情Fds)的利率由 9893117989第31 证公司的盈余可以改善。请留意,美国是一个信用高 度扩张的国家一在创造每一美元的税前盈余时,企 业界在19)年需要支付0美分的利息费用,现在仅 需要支付美分。 3.提高生产力(企业界大量栽员 这并不代表美国经济的成长,而仅是公司盈余的暂时性增 加克林顿政期简, 利率与税率调高时,公司的盈 余将遭受 致命的打击!我建议你仔细阅读第9章与第10章,以了解经 济体系目前的根本情况。另外,第6章与第7章的技术分析内
专业投机原理’上卷 Trader Vic --Methods of a Wall Street Master
建立基本的知识