第一节利率调整与总需求变动 第二节货币供应量调整与总需求变动 第三节lSLM模型 第四节货币政策与财政政策对总需求管理的 有效性比较 第五节长期中的丨S-LM模型 第六节总需求
第一节 利率调整与总需求变动 第二节 货币供应量调整与总需求变动 第三节 IS-LM模型 第四节 货币政策与财政政策对总需求管理的 有效性比较 第五节 长期中的IS-LM模型 第六节 总需求 6
第一节利率调整与总需求变动 、基准利率调整对其它形式利率的影响 利率提高的经济效应 利率下调的经济效应 四、实际利率变动 五、利率调整与总需求变动时滞
一、基准利率调整对其它形式利率的影响 二、利率提高的经济效应 三、利率下调的经济效应 四、实际利率变动 五、利率调整与总需求变动时滞 7 第一节 利率调整与总需求变动
一、基准利率调整对其它形式利率的影响(1) 利率管理的货币政策对总需求影响的传导机制包括六个步骤。 (1)货币当局决定短期利率水平 (2)企业和家庭等私人部门根据不同期限的利率会同涨同 跌的原理,对其从银行部门的借款规模进行决策。 (3)银行部门根据私人部门的信用需求,调整贷款利率和 可贷资金量,以及银行间同业拆入资金数量。 (4)银行对私人部门的借款需求作出反应,银行系统中的 存款准备金规模发生变化。 (5)银行对存款准备金的需求变化,会影响银行从中央银 行借入的贴现贷款数量 (6)中央银行使用公开市场操作的方式来满足第五步中银 行部门对存款准备金的需求
• 利率管理的货币政策对总需求影响的传导机制包括六个步骤。 • （1）货币当局决定短期利率水平。 • （2）企业和家庭等私人部门根据不同期限的利率会同涨同 跌的原理，对其从银行部门的借款规模进行决策。 • （3）银行部门根据私人部门的信用需求，调整贷款利率和 可贷资金量，以及银行间同业拆入资金数量。 • （4）银行对私人部门的借款需求作出反应，银行系统中的 存款准备金规模发生变化。 • （5）银行对存款准备金的需求变化，会影响银行从中央银 行借入的贴现贷款数量。 • （6）中央银行使用公开市场操作的方式来满足第五步中银 行部门对存款准备金的需求。 8 一、基准利率调整对其它形式利率的影响（1）
基准利率调整对其它形式利率的影响(2) 中央银行调整短期利率的目的在于引起经济中利率整体水平 发生变化。 官方短期利率。 被中央银行作为操作对象的短期利率,包括国库券利率 国债回购利率和再贴现率 除官方短期利率外的其它短期利率会与官方短期利率同方 向变动 官方短期利率调整对中期和长期利率的影响难以确定。中 期和长期利率有时会与短期利率按同一方向变动,但变动 幅度要小于短期利率
• 中央银行调整短期利率的目的在于引起经济中利率整体水平 发生变化。 • 官方短期利率。 • 被中央银行作为操作对象的短期利率，包括国库券利率、 国债回购利率和再贴现率。 • 除官方短期利率外的其它短期利率会与官方短期利率同方 向变动。 • 官方短期利率调整对中期和长期利率的影响难以确定。中 期和长期利率有时会与短期利率按同一方向变动，但变动 幅度要小于短期利率。 9 一、基准利率调整对其它形式利率的影响（2）
二、利率提高的经济效应(1) ·(一)利率提高的居民消费支出效应 向上提高利率会引起居民消费支出产生以下变化。 (1)居民减少消费增加储蓄 (2)由于债务偿还负担加重,居民可支配收入水平下降 (3)借贷成本上升使信用购买商品和劳务的成本上升。 (4)存量金融资产价格下降,居民财富估值下降 (5)房地产价格下降引起房地产价值下跌,借贷用的抵押 贷款物价值下降。 ·如果居民相信利率提高会降低总需求,他们就会同时联想到利 率提高对产出和就业的影响。 ·抵押贷款实行浮动利率的形式时,利率上升会引起居民消费支 出出现更为明显的下降。 利率上升并不会降低所有居民的消费支出水平。 10
• （一）利率提高的居民消费支出效应 • 向上提高利率会引起居民消费支出产生以下变化。 • （1）居民减少消费增加储蓄。 • （2）由于债务偿还负担加重，居民可支配收入水平下降。 • （3）借贷成本上升使信用购买商品和劳务的成本上升。 • （4）存量金融资产价格下降，居民财富估值下降。 • （5）房地产价格下降引起房地产价值下跌，借贷用的抵押 贷款物价值下降。 • 如果居民相信利率提高会降低总需求，他们就会同时联想到利 率提高对产出和就业的影响。 • 抵押贷款实行浮动利率的形式时，利率上升会引起居民消费支 出出现更为明显的下降。 • 利率上升并不会降低所有居民的消费支出水平。 10 二、利率提高的经济效应（1）