利息费用税前抵扣 (1)银行及其他金融机构借款 借款主要成本是利息支出,借款手续费可忽 略不计。计算公式为: 资金成本率=借款利率×(1-所得税率) K=R1(1-T) 说明:i)当企业没有利润时,得不到减税 的好处,资金成本率等于借款利率 i)若借款手续费较大时计算公式为:
•利息费用税前抵扣 （1）银行及其他金融机构借款 借款主要成本是利息支出，借款手续费可忽 略不计。计算公式为： 资金成本率=借款利率(1-所得税率) 即： Kl=Rl（1-T） 说明：i）当企业没有利润时，得不到减税 的好处，资金成本率等于借款利率； ii）若借款手续费较大时计算公式为：
借款年利息(1-所得税率 资金成本率 借款总额(1-借款筹资费率 例、某公司向银行取得200万元、5年期借 款,年利率10%,每年付息一次,到期一次 还本,借款手续费率0.39%,所得税率33% 若不考虑借款手续费,则: 资金成本率=10%×(1-33%) 67
借款年利息（1-所得税率） 资金成本率= 借款总额（1-借款筹资费率） 例、某公司向银行取得200万元、5年期借 款，年利率10%，每年付息一次，到期一次 还本，借款手续费率0.3%，所得税率33%。 若不考虑借款手续费，则： 资金成本率=10% （1-33%） =6.7%
若考虑借款手续费,则: 200万×10%x(1-33%) 资金成本率 200万×(1-0.3%) =6.72 (2)长期债券 资金成本既包括利息支出,又包括债券发 行费用。计算公式为:
若考虑借款手续费，则： 200万10 %（1-33%） 资金成本率= 200万 （1-0.3%） =6.72% (2)长期债券 资金成本既包括利息支出，又包括债券发 行费用。计算公式为：
债券总面值×年利率×(1-所得税率) 资金成本率 债券筹资总额ⅹ(-筹资费率) 说明:i)债券总面值按债券面值计算 ⅱ)债券筹资额按发行价计算 例、某企业委托某金融机构代为发行面值为 200万元的3年期长期债券,发行总额250万元, 票面年利率10%,每年支付一次利息,发行费用 占发行总额的4%,公司所得税率33%。则
债券总面值年利率 (1-所得税率) 资金成本率= 债券筹资总额 (1-筹资费率） 说明：i）债券总面值按债券面值计算 ii）债券筹资额按发行价计算 例、某企业委托某金融机构代为发行面值为 200万元的3年期长期债券，发行总额250万元， 票面年利率10%，每年支付一次利息，发行费用 占发行总额的4%，公司所得税率33%。则：
200万×10%×(1-33%) 资金成本率= 5.58 250万×(1-4%) 权益资金成本计算的特点: 投资报酬税后支付 投资报酬具有较大的不确定性,受企业经营 业绩的影响
200万10% (1-33%) 资金成本率= =5.58% 250万 (1-4%） 权益资金成本计算的特点： •投资报酬税后支付 •投资报酬具有较大的不确定性，受企业经营 业绩的影响