第五节资产证券化三、资产证券化的融资结构与基本流程资产证券化的基本操作流程如图所示，一般来说，资产证券化的基本流程包括以下几个步骤。担保机构担保重出出组售售证券化发起人投资者资产池SPV资产评级评级机构图311资产证券化的基本流程金融市场学2018-2019（2）
2018-2019（2） 金融市场学 第五节 资产证券化 三、资产证券化的融资结构与基本流程 资产证券化的基本操作流程如图所示，一般来说，资产证券化的 基本流程包括以下几个步骤
证券化的参与者：证券化的增级方式发起人和服务人（银(creditenhancement) :行等金融机构）受托人、证券发行人内部增级和外部增级、或SPV信用增益和流动性增益信用评级机构证券承销商投资者证券化对放贷人的作用1（1）有助于放贷人分散信用风险降低银行对每笔贷款的偿还进行跟踪监督的必要性（2）提高了流动性较差、出售成本品贵的资产的流动性，在货币市场和资本市场将其转化为资金的新来源（3）提供了风险管理工具。为选择这种融资渠道的放贷人创造了许多获利机会金融市场学2018-2019（2）
2018-2019（2） 金融市场学 1. 证券化对放贷人的作用： ◼ 证券化的 （credit enhancement）: 内部增级和外部增级、 信用增益和流动性增益 ◼ 证券化的 ——发起人和服务人（银 行等金融机构） ——受托人、证券发行人 或SPV ——信用评级机构 ——证券承销商 ——投资者