资本运营讲座 “德隆系”的鸿篇巨制-实业整合（续） 相信自已认识到了传统产业的价值及其症结所在的德隆， 在进军实业的道路上对这类产业情有独钟，“市场在全世 界，生产能力在中国”，既是他们选择产业的标准，也是 他们追求的目标。 德隆决定介入传统产业、整合传统产业。而整合的技术 手段，自然离不开德隆赖以起家并已驾轻就熟的独门利 器—资本运作。 德隆通过收购法人股权，湘继入主新疆屯河、沈阳合金 和湘火炬，是德隆奠定其产业基础、同时也奠定其资本市 场领导者地位的三大关键战役
资本运营讲座 “德隆系”的鸿篇巨制-实业整合（续） 相信自己认识到了传统产业的价值及其症结所在的德隆， 在进军实业的道路上对这类产业情有独钟， “市场在全世 界，生产能力在中国”，既是他们选择产业的标准，也是 他们追求的目标。 德隆决定介入传统产业、整合传统产业。而整合的技术 手段，自然离不开德隆赖以起家并已驾轻就熟的独门利 器——资本运作。 德隆通过收购法人股权，相继入主新疆屯河、沈阳合金 和湘火炬，是德隆奠定其产业基础、同时也奠定其资本市 场领导者地位的三大关键战役
资本运营讲座 “德隆系”的经典案例一新疆屯河 新疆屯河的前身是成立于1983年的集体企业 新疆昌 吉回族自治州头屯河水泥厂；1993年改制为股份有限公司； 1996年在上交所上市（股票代码：600737），成为新疆地州 级企业中的第一家上市公司。当年10月，新疆德隆受让部 分集体股，以第四大股东身份进入屯河。 作为新疆第二大水泥企业，屯河与本地区的“龙头老大” 天山水泥相距不到50公里，双方为争夺市场拼杀得异常惨 烈。德隆入主屯河后，于2000年以屯河向天山出让51%水 泥实物资产的形式，完成了占全新疆60%生产能力的水泥 市场的整合
资本运营讲座 “德隆系”的经典案例—新疆屯河 新疆屯河的前身是成立于1983年的集体企业——新疆昌 吉回族自治州头屯河水泥厂；1993年改制为股份有限公司； 1996年在上交所上市(股票代码：600737)，成为新疆地州 级企业中的第一家上市公司。当年10月，新疆德隆受让部 分集体股，以第四大股东身份进入屯河。 作为新疆第二大水泥企业，屯河与本地区的“龙头老大” 天山水泥相距不到50公里，双方为争夺市场拼杀得异常惨 烈。德隆入主屯河后，于2000年以屯河向天山出让51%水 泥实物资产的形式，完成了占全新疆60%生产能力的水泥 市场的整合
资本运营讲座 “德隆系”的经典案例一新疆屯河（续） 脱去灰色水泥外壳的新疆屯河，把主业移向了以番茄、 胡萝卜、红花、枸杞等当地特色果蔬资源加工为核心的 “红色产业”，当时已形成亚洲第一、世界第二大番茄酱 生产能力。为了打入并占领国际市场，屯河收购了一家有 20多年番茄酱经营资历的外国销售公司，并与美国亨氏 (Heinz)集团加强合作；在国内，屯河收购了果汁饮料市场 上大名鼎鼎的汇源集团51%的股权。2002年，屯河番茄酱 的市场份额占到全国的85%、全球的6%，出口量居全国之 首
资本运营讲座 “德隆系”的经典案例—新疆屯河（续） 脱去灰色水泥外壳的新疆屯河，把主业移向了以番茄、 胡萝卜、红花、枸杞等当地特色果蔬资源加工为核心的 “红色产业”，当时已形成亚洲第一、世界第二大番茄酱 生产能力。为了打入并占领国际市场，屯河收购了一家有 20多年番茄酱经营资历的外国销售公司，并与美国亨氏 (Heinz)集团加强合作；在国内，屯河收购了果汁饮料市场 上大名鼎鼎的汇源集团51%的股权。2002年，屯河番茄酱 的市场份额占到全国的85%、全球的6%，出口量居全国之 首
资本运营讲座 “德隆系”的经典案例—湘火炬 湘火炬的前身是始建于1961年的国有企业一湖南株洲火花枣厂； 1993年改制为股份有限公司，同年在深交所上市（股票代码：0549），是 湖南省首批上市公司。1997年，新疆德隆受让株洲州市国资局持有的占 湘火炬总股本257%的国有股权，成为其第一大股东。 在为湘火炬注入7000万资金的同时，德隆也为它注入了发展“大汽 配”的理念。一个过去只有火花塞等少数几样产品的工厂，现在已经 变成一个生产系列汽车零配件及其他机电产品、并在业内具有相当影 响力的企业，其汽车零部件出口排名国内第一。 德隆入主湘火炬后最得意的一笔，是于1999年收购了竞争对手 美国最大的刹车系统进口商MAT公司及其9家在华合资企业75%的股权， 从而获得了美国汽车零部件进口市场15%的份额，当年就实现了1.5亿 美元的在美销售额
资本运营讲座 “德隆系”的经典案例—湘火炬 湘火炬的前身是始建于1961年的国有企业——湖南株洲火花塞厂； 1993年改制为股份有限公司，同年在深交所上市(股票代码：0549)，是 湖南省首批上市公司。1997年，新疆德隆受让株洲市国资局持有的占 湘火炬总股本25.7%的国有股权，成为其第一大股东。 在为湘火炬注入7000万资金的同时，德隆也为它注入了发展“大汽 配”的理念。一个过去只有火花塞等少数几样产品的工厂，现在已经 变成一个生产系列汽车零配件及其他机电产品、并在业内具有相当影 响力的企业，其汽车零部件出口排名国内第一。 德隆入主湘火炬后最得意的一笔，是于1999年收购了竞争对手—— 美国最大的刹车系统进口商MAT公司及其9家在华合资企业75%的股权， 从而获得了美国汽车零部件进口市场15%的份额，当年就实现了1.5亿 美元的在美销售额
资本运营讲座 “德隆系”的经典案例一合金投资 合金投资的前身是中国最大的镍合金材料生产企业、成 立于1956年的沈阳合金厂；1990年改制为股份有限公司； 1996年在深交所上市（股票代码：0633）。也是在1997年， 比收购湘火炬稍早，新疆德隆入主沈阳合金，成为其第一 大股东。 德隆入主合金投资后，盯住了合金材料的下游产品 电动工具。1998年起，德隆通过一系列令人眼花缭乱的资 本并购，将合金投资带进电动工具行业，并使合金成为中 国最大的电动工具生产商和出口商。紧接着，合金与著名 的美国毛瑞(Murray)公司结成战略联盟，同时探讨更深层 次的合作，利用毛瑞成熟的品牌和行销通路，已经占有并 在继续圹大对国际电致工县市场的摈制终
资本运营讲座 “德隆系”的经典案例—合金投资 合金投资的前身是中国最大的镍合金材料生产企业、成 立于1956年的沈阳合金厂；1990年改制为股份有限公司； 1996年在深交所上市(股票代码：0633)。也是在1997年， 比收购湘火炬稍早，新疆德隆入主沈阳合金，成为其第一 大股东。 德隆入主合金投资后，盯住了合金材料的下游产品—— 电动工具。1998年起，德隆通过一系列令人眼花缭乱的资 本并购，将合金投资带进电动工具行业，并使合金成为中 国最大的电动工具生产商和出口商。紧接着，合金与著名 的美国毛瑞(Murray)公司结成战略联盟，同时探讨更深层 次的合作，利用毛瑞成熟的品牌和行销通路，已经占有并 在继续扩大对国际电动工具市场的控制权