2015年年度报告 (一)主营业务分析 利润表及现金流量表相关科目变动分析表 单位:元币种:人民币 科目 本期数 上年同期数 变动比例(%) 营业收入 4,549,865,271.004,534,011,388.55 营业成本 3,161,79,376.013,394,249,632.83 销售费用 1,127,891,568.62975,743,118.53 15.59 管理费用 199,065,056.76189,778,539.87 财务费用 10,346,389.8160,418,040.76 82.88 经营活动产生的现金流量净额 430,799,716.5773,852,519.71 483.32 投资活动产生的现金流量净额 -45,165,634.81-220,744,916.24 筹资活动产生的现金流量净额3,062,867,373.64269,07,340 研发支出 14,083,515.3611,328,579.39 用四2 收入和成本分析 报告期内,公司持续加强品牌建设,调整产品结构。营业收入454,986.53万元,同比增长 0.35%;营业成本316,177.94万元,受原辅材料成本下降因素影响,成本同比下降6.85% (1)公司继续加强重点渠道的建设,送奶到户收入同比增长10.8%;婴幼儿配方奶粉收入同比增 长10.5%,干酪业务收入同比增长3.1% (2)持续调整产品结构,高端产品占比持续提升,收入同比增长 (3)持续品牌建设,加大外埠市场建设,外埠区域上海、天津、山东、山西、安徽、江苏、两湖 等区域销售均有不同程度增长 报告期内,公司前五名客户实现营业收入677,346,386.36元,占公司营业收入的比重为 14.89%,公司向前五名供应商的采购金额为968,098,086.02元,占公司采购总额的比重为30.98% (1).主营业务分行业、分产品、分地区情况 单位:元币种:人民币 主营业务分行业情况 营业收入营业成本 分行业 营业收入 营业成本 毛利率(%)比上年增比上年增毛利率比上年增减 (%) 减(% 减(%) L制品 4,401,902,120.672,990,907,187.5432.05 增加5.41个百分点 主营业务分产品情况 营业收入营业成本毛利率比上年增减 分产品 营业收入 营业成本 毛利率(%)比上年增比上年增 (%) 减(%)减(%) 液态奶 3,210,740,638.082,202,54,250.6231.40 2.33-8.15增加4.35个百分点 固态奶1,19,161,482.5978362,936.9233824.26-7.42增加8.35个百分点 主营业务分地区情况 营业收入营业成本 分地区 营业收入 营业成本 毛利率(%)比上年增比上年增/毛利率比上年增减 (%) 减(%)减(%) 11/187
2015 年年度报告 11 / 187 (一)主营业务分析 利润表及现金流量表相关科目变动分析表 单位:元 币种:人民币 科目 本期数 上年同期数 变动比例（%） 营业收入 4,549,865,271.00 4,534,011,388.55 0.35 营业成本 3,161,779,376.01 3,394,249,632.83 -6.85 销售费用 1,127,891,568.62 975,743,118.53 15.59 管理费用 199,065,056.76 189,778,539.87 4.89 财务费用 10,346,389.81 60,418,040.76 -82.88 经营活动产生的现金流量净额 430,799,716.57 73,852,519.71 483.32 投资活动产生的现金流量净额 -45,165,634.81 -220,744,916.24 不适用 筹资活动产生的现金流量净额 3,062,867,373.64 269,077,340.30 1,038.29 研发支出 14,083,515.36 11,328,579.39 24.32 1. 收入和成本分析 报告期内，公司持续加强品牌建设，调整产品结构。营业收入 454,986.53 万元，同比增长 0.35%；营业成本 316,177.94 万元，受原辅材料成本下降因素影响，成本同比下降 6.85%。 （1）公司继续加强重点渠道的建设，送奶到户收入同比增长 10.8%；婴幼儿配方奶粉收入同比增 长 10.5%，干酪业务收入同比增长 3.1%。 （2）持续调整产品结构，高端产品占比持续提升，收入同比增长。 （3）持续品牌建设，加大外埠市场建设，外埠区域上海、天津、山东、山西、安徽、江苏、两湖 等区域销售均有不同程度增长。 报告期内，公司前五名客户实现营业收入 677,346,386.36 元，占公司营业收入的比重为 14.89%，公司向前五名供应商的采购金额为 968,098,086.02 元，占公司采购总额的比重为 30.98%。 (1). 主营业务分行业、分产品、分地区情况 单位:元 币种:人民币 主营业务分行业情况 分行业 营业收入 营业成本 毛利率（%） 营业收入 比上年增 减（%） 营业成本 比上年增 减（%） 毛利率比上年增减 （%） 乳制品 4,401,902,120.67 2,990,907,187.54 32.05 -0.63 -7.96 增加 5.41 个百分点 主营业务分产品情况 分产品 营业收入 营业成本 毛利率（%） 营业收入 比上年增 减（%） 营业成本 比上年增 减（%） 毛利率比上年增减 （%） 液态奶 3,210,740,638.08 2,202,544,250.62 31.40 -2.33 -8.15 增加 4.35 个百分点 固态奶 1,191,161,482.59 788,362,936.92 33.82 4.26 -7.42 增加 8.35 个百分点 主营业务分地区情况 分地区 营业收入 营业成本 毛利率（%） 营业收入 比上年增 减（%） 营业成本 比上年增 减（%） 毛利率比上年增减 （%）
2015年年度报告 匚北京地区「2,120089521,386 4.59-11.59增加5.16个百分点 北京以外2,275,893,631.151,603,9 3.38 4.63增加5.92个百分点 (2).产销量情况分析表 生产量比上销售量比上库存量比上 主要产品 生产量 销售量 库存量 年增减(%)|年增减(%)年增减(%) 液态奶 40,675.19万公斤43,124.99万公斤75.92万公斤-1.06 0.37 固态奶3,649.06万公斤4,0387万公斤413.39万公斤-4.5114.21-42.79 (3).成本分析表 单位:元 分行业情况 本期占总 上年同期本期金额较 分行业成本构成 成本比例上年同期金额占总成本上年同期变/情况 项目 本期金额 比例(9)动比例(3)说明 乳制品直接材料|2,485,857,835.9783.11%2,746,168,751.1684.51% 1.40% 乳制品 接人工 118,970,441.00 108,533,944.25 0.64% 乳制品制造费用360890.0712.91%39.86,59362 121 0.76% 分产品情况 本期占总 上年同期本期金额较 分产品成本构成本期金额 项目 成本比例上年同期金额占总成本上年同期变|情况 比例(9)动比例()说明 液态奶直接材料|1,82,56852.6782.84%2,016,474,165.6084.09% 液态奶直接人工9,732,129.86421%86,807,426.323.62%0.59% 液态奶|制造费用285,245,268.0912.95%294,713,610.3612.29% 0.66% 固态奶直接材料661,528,504.8583.91%729,756,142.3485.70% -1.79% 固态奶直接人工 3.30% 21,628,71.802.54% 固态奶制造费用10097,082.9912.79%100139,232.6011.76% 1.03% 2.费用 (1)期间费用 单位:万元 费用项目 2015年 2014年 增减率 「销售费用 112,789 15.59 管理费用 19,907 18,978 财务费用 1,035 6,042 82.88% 合计 133,730 122,594 9.08% 注:财务费用同比下降82.88%,主要是银行借款利息减少,同时银行存款利息增加所致。 (2)所得税费用 单位:万元 12/187
2015 年年度报告 12 / 187 北京地区 2,126,008,489.52 1,386,961,259.05 34.76 -4.59 -11.59 增加 5.16 个百分点 北京以外 2,275,893,631.15 1,603,945,928.49 29.52 3.38 -4.63 增加 5.92 个百分点 (2). 产销量情况分析表 主要产品 生产量 销售量 库存量 生产量比上 年增减（%） 销售量比上 年增减（%） 库存量比上 年增减（%） 液态奶 40,675.19 万公斤 43,124.99 万公斤 775.92 万公斤 -1.06 -0.37 -14.96 固态奶 3,649.06 万公斤 4,038.7 万公斤 413.39 万公斤 -4.51 14.21 -42.79 (3). 成本分析表 单位：元 分行业情况 分行业 成本构成 项目 本期金额 本期占总 成本比例 (%) 上年同期金额 上年同期 占总成本 比例(%) 本期金额较 上年同期变 动比例(%) 情况 说明 乳制品 直接材料 2,485,857,835.97 83.11% 2,746,168,751.16 84.51% -1.40% 乳制品 直接人工 118,970,441.00 3.98% 108,533,944.25 3.34% 0.64% 乳制品 制造费用 386,078,910.57 12.91% 394,816,593.62 12.15% 0.76% 分产品情况 分产品 成本构成 项目 本期金额 本期占总 成本比例 (%) 上年同期金额 上年同期 占总成本 比例(%) 本期金额较 上年同期变 动比例(%) 情况 说明 液态奶 直接材料 1,824,566,852.67 82.84% 2,016,474,165.60 84.09% -1.25% 液态奶 直接人工 92,732,129.86 4.21% 86,807,426.32 3.62% 0.59% 液态奶 制造费用 285,245,268.09 12.95% 294,713,610.36 12.29% 0.66% 固态奶 直接材料 661,528,504.85 83.91% 729,756,142.34 85.70% -1.79% 固态奶 直接人工 26,037,349.08 3.30% 21,628,711.80 2.54% 0.76% 固态奶 制造费用 100,797,082.99 12.79% 100,139,232.60 11.76% 1.03% 2. 费用 （1）期间费用 单位：万元 费用项目 2015 年 2014 年 增减率 销售费用 112,789 97,574 15.59% 管理费用 19,907 18,978 4.89% 财务费用 1,035 6,042 -82.88% 合计 133,730 122,594 9.08% 注：财务费用同比下降 82.88%，主要是银行借款利息减少，同时银行存款利息增加所致。 （2）所得税费用 单位：万元
2015年年度报告 项目 2015年 2014年 增减率 当期所得税费用 116 126 8.15% 递延所得税调整 915 1,788 151.15% 其他 不适用 合计 1,049 -1,662 -163.15 注:递延所得税费用同比增长151.15%,主要是计提减值准备同比减少所致。 3.研发投入 研发投入情况表 单位:元 本期费用化研发投入 14,083,515.36 本期资本化研发投入 研发投入合计 14,083,515.36 研发投入总额占营业收入比例(% 0.31 公司研发人员的数量 研发人员数量占公司总人数的比例(%) 研发投入资本化的比重(%) 4.现金流 单位:万元 现金流量情况 015年 2014年 曾减额 经营活动产生的现金流量净额 43,080 7,385 35,695 投资活动产生的现金流量净额 4,517 -22,074 17,558 筹资活动产生的现金流量净额 306,287 26,908 279,379 现金及现金等价物净增加额34484312,208 332,634 4.1经营活动产生的现金流量净额43,080万元较上年同期7,385万元增加35,695万元。 (1)销售商品、提供劳务收到的现金489,743万元较上年473,009万元增幅3.54% (2)收到的税费返还22万元较上年同期511万元下降95.68%,主要是上年同期子公司河 北三元收到的土地税返还,本期无此项现金流入 (3)收到其他与经营活动有关的现金10,146万元较上年同期24,818万元下降59.12%, 主要是本期收到的政府补助及往来款减少 (4)购买商品、接收劳务支付的现金319,184万元较上年同期365,976万元下降12.79% (5)支付给职工以及为职工支付的现金54,172万元较上年同期51,465万元增幅5.26% (6)支付的各项税费23,335万元较上年同期16,810万元增幅38.82%,主要是本期缴纳 增值税及附加税费较上年增加以及子公司河北三元缴纳河北工业园项目耕地占用税500万元; 7)支付其他与经营活动有关的现金60,140万元较上年同期56,702万元增幅6.06%; 4.2投资活动产生的现金流量净额-4,517万元较上年同期-22,074万元增加17,558万元 (1)收回投资收到的现金258,000万元,本期为购买银行产品投资收回的现金 (2)取得投资收益收到的现金6,242万元,本期为购买银行产品取得的投资收益 (3)处置固定资产、无形资产和其他长期资产所收回的现金净额34,410万元较上年同期 377万元增幅9,024.58%,主要是子公司河北三元收到上年土地收储应收的现金;
2015 年年度报告 13 / 187 项目 2015 年 2014 年 增减率 当期所得税费用 116 126 -8.15% 递延所得税调整 915 -1,788 151.15% 其他 19 0 不适用 合计 1,049 -1,662 -163.15% 注：递延所得税费用同比增长 151.15%，主要是计提减值准备同比减少所致。 3. 研发投入 研发投入情况表 单位：元 本期费用化研发投入 14,083,515.36 本期资本化研发投入 研发投入合计 14,083,515.36 研发投入总额占营业收入比例（%） 0.31 公司研发人员的数量 45 研发人员数量占公司总人数的比例（%） 0.49 研发投入资本化的比重（%） 4. 现金流 单位：万元 现金流量情况 2015 年 2014 年 增减额 经营活动产生的现金流量净额 43,080 7,385 35,695 投资活动产生的现金流量净额 -4,517 -22,074 17,558 筹资活动产生的现金流量净额 306,287 26,908 279,379 现金及现金等价物净增加额 344,843 12,208 332,634 4.1 经营活动产生的现金流量净额 43,080 万元较上年同期 7,385 万元增加 35,695 万元。 （1） 销售商品、提供劳务收到的现金 489,743 万元较上年 473,009 万元增幅 3.54%； （2） 收到的税费返还 22 万元较上年同期 511 万元下降 95.68%，主要是上年同期子公司河 北三元收到的土地税返还，本期无此项现金流入； （3） 收到其他与经营活动有关的现金 10,146 万元较上年同期 24,818 万元下降 59.12%， 主要是本期收到的政府补助及往来款减少； （4） 购买商品、接收劳务支付的现金 319,184 万元较上年同期 365,976 万元下降 12.79%。 （5） 支付给职工以及为职工支付的现金 54,172 万元较上年同期 51,465 万元增幅 5.26%； （6） 支付的各项税费 23,335 万元较上年同期 16,810 万元增幅 38.82%，主要是本期缴纳 增值税及附加税费较上年增加以及子公司河北三元缴纳河北工业园项目耕地占用税 500 万元； （7） 支付其他与经营活动有关的现金 60,140 万元较上年同期 56,702 万元增幅 6.06%； 4.2 投资活动产生的现金流量净额-4,517 万元较上年同期-22,074 万元增加 17,558 万元； （1） 收回投资收到的现金 258,000 万元，本期为购买银行产品投资收回的现金； （2） 取得投资收益收到的现金 6,242 万元，本期为购买银行产品取得的投资收益； （3） 处置固定资产、无形资产和其他长期资产所收回的现金净额 34,410 万元较上年同期 377 万元增幅 9,024.58%，主要是子公司河北三元收到上年土地收储应收的现金；
2015年年度报告 (4)收到其他与投资活动有关的现金,较上年同期减少18,484万元,主要是上年同期收 到河北工业园项目建设款,本期无此项现金流入; (5)购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金45,168万元较上年同期 40,118万元增幅12.59%; (6)投资支付的现金258,000万元较上年818万元增幅31,450.37%,本期为购买银行产 品投资支付的现金。 4.3筹资活动产生的现金流量净额306,287万元较上年同期26,908万元增加279,379万元 (1)吸收投资收到的现金397,600万元,本期为非公开发行股票收到的现金 (2)取得借款所收到的现金5,200万元,较上年同期120,000万元下降95.67%;主要为 本期短期银行贷款下降; (3)偿还债务所支付的现金88,200万元,较上年同期86,900万元增幅1.5% (4)分配股利、利润或偿付利息所支付的现金3,224万元,较上年同期6,045万元下降 46.67%,主要是本期银行借款减少,支付银行利息减少 (5)支付其他与筹资活动有关的现金5,090万元,较上年同期147万元增幅3,362.29% 主要是本期同一控制下企业合并支付的对价以及收购子公司新乡三元少数股东权益支付的现金 4.4现金及现金等价物净增加额本期344,843万元较上年同期12,208万元增加332,634万 元,主要是本期非公开发行股票收到的现金。 (二非主营业务导致利润重大变化的说明 口适用√不适用 三)资产、负债情况分析 资产及负债状况 本期期 上期期本期期末 末数占 末数占金额较上 项目名称 本期期末数总资产上期期末数总资产期期末变 情况说明 的比例 的比例动比例 (%) (%) (%) 主要是非公开募集资 货币资金3,857,361,533.8550.85%373,865,285.448.78%931.75% 金及销售回款所致 主要是销售商品收到 应收票据 13,448,775.000.18%83,669,455.000.09%26651% 票据增加所致 其他应收款123,761,662.431.63%465,745,269.1810.94%-73.43% 主要是河北三元本期 收回土地收储款所致 其他流动资 1,117,683.680.01%2,487,358.930.06%-55.07% 主要是待抵扣税金减 少所致 在建工程 516,890,598.736.81%146,073,254.543.43%253.86% 主要是河北新乐工业 园项目建设增加所致 其他非流动 主要是预付设备款增 997,2050.02%1142.04% 资产 12,385,654.880.16% 加所致 短期借款 1,00,000.000.01%710,000,000.0016.68%-99.86% 主要是本期偿还短期 借款所致 14/187
2015 年年度报告 14 / 187 （4） 收到其他与投资活动有关的现金，较上年同期减少 18,484 万元，主要是上年同期收 到河北工业园项目建设款，本期无此项现金流入； （5） 购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金 45,168 万元较上年同期 40,118 万元增幅 12.59%； （6） 投资支付的现金 258,000 万元较上年 818 万元增幅 31,450.37%，本期为购买银行产 品投资支付的现金。 4.3筹资活动产生的现金流量净额306,287万元较上年同期26,908万元增加279,379万元。 （1） 吸收投资收到的现金 397,600 万元，本期为非公开发行股票收到的现金； （2） 取得借款所收到的现金 5,200 万元，较上年同期 120,000 万元下降 95.67%；主要为 本期短期银行贷款下降； （3） 偿还债务所支付的现金 88,200 万元，较上年同期 86,900 万元增幅 1.5%； （4） 分配股利、利润或偿付利息所支付的现金 3,224 万元，较上年同期 6,045 万元下降 46.67%，主要是本期银行借款减少，支付银行利息减少。 （5） 支付其他与筹资活动有关的现金 5,090 万元，较上年同期 147 万元增幅 3,362.29%， 主要是本期同一控制下企业合并支付的对价以及收购子公司新乡三元少数股东权益支付的现金。 4.4 现金及现金等价物净增加额本期 344,843 万元较上年同期 12,208 万元增加 332,634 万 元，主要是本期非公开发行股票收到的现金。 (二)非主营业务导致利润重大变化的说明 □适用 √不适用 (三) 资产、负债情况分析 资产及负债状况 单位：元 项目名称 本期期末数 本期期 末数占 总资产 的比例 （%） 上期期末数 上期期 末数占 总资产 的比例 （%） 本期期末 金额较上 期期末变 动比例 （%） 情况说明 货币资金 3,857,361,533.85 50.85% 373,865,285.44 8.78% 931.75% 主要是非公开募集资 金及销售回款所致 应收票据 13,448,775.00 0.18% 3,669,455.00 0.09% 266.51% 主要是销售商品收到 票据增加所致 其他应收款 123,761,662.43 1.63% 465,745,269.18 10.94% -73.43% 主要是河北三元本期 收回土地收储款所致 其他流动资 产 1,117,683.68 0.01% 2,487,358.93 0.06% -55.07% 主要是待抵扣税金减 少所致 在建工程 516,890,598.73 6.81% 146,073,254.54 3.43% 253.86% 主要是河北新乐工业 园项目建设增加所致 其他非流动 资产 12,385,654.88 0.16% 997,205 0.02% 1142.04% 主要是预付设备款增 加所致 短期借款 1,000,000.00 0.01% 710,000,000.00 16.68% -99.86% 主要是本期偿还短期 借款所致
2015年年度报告 应交税费 9,754,265.540.13%20,445,281.270.48% 主要是期末应交增值 2.29% 税较年初减少 应付利息 主要是本期偿还银行 505,384.750.01%1,928,501.390.05%-73.79 借款利息所致 股本 1,497,557,42619.74%885,0,0000020.79% 69.22主要是本期非公开发 行股票增加股本所致 资本公积4,261,53,670.1956.17%947,.952,579.87227%349.5% 主要是本期非公开发 行股票股本溢价所致 (四)行业经营性信息分析 从供给方面看:根据国家统计局信息显示,2015年1-11月国内乳企加工和制造各类乳品累 计产量2531万吨,比上年增长4.42%;2015年1-11月国内乳企乳制品销售量累计值2013.5万吨, 同比上升3.70% 从消费方面看:根据AC尼尔森零研数据显示,对比2014年同期(1-11月),2015年大品类 乳制品増速均呈放缓态势,但低温销售额増速较常温仍略快。其中婴儿奶粉线下(零售←母婴)増 幅10%;低温酸奶、巴氏奶、乳酸菌饮料増幅θ%;常温液态(中性)、常温酸奶、酸味奶增幅2% 15/187
2015 年年度报告 15 / 187 应交税费 9,754,265.54 0.13% 20,445,281.27 0.48% -52.29% 主要是期末应交增值 税较年初减少 应付利息 505,384.75 0.01% 1,928,501.39 0.05% -73.79% 主要是本期偿还银行 借款利息所致 股本 1,497,557,426 19.74% 885,000,000.00 20.79% 69.22% 主要是本期非公开发 行股票增加股本所致 资本公积 4,261,533,670.19 56.17% 947,952,579.87 22.27% 349.55% 主要是本期非公开发 行股票股本溢价所致 (四) 行业经营性信息分析 从供给方面看：根据国家统计局信息显示，2015 年 1-11 月国内乳企加工和制造各类乳品累 计产量 2531 万吨，比上年增长 4.42%；2015 年 1-11 月国内乳企乳制品销售量累计值 2013.5 万吨， 同比上升 3.70%。 从消费方面看：根据 AC 尼尔森零研数据显示，对比 2014 年同期（1-11 月），2015 年大品类 乳制品增速均呈放缓态势，但低温销售额增速较常温仍略快。其中婴儿奶粉线下(零售+母婴）增 幅 10%；低温酸奶、巴氏奶、乳酸菌饮料增幅 6%；常温液态（中性）、常温酸奶、酸味奶增幅 2%