不同风险资产的比较 资产A 资产B 资产C 「收益概率收益。概率 收益概率 1301 120 1/2 110 1/2 140 1/2 150 1/2 期望收益130 130 130 130 资产A期望收益率 1=30% 100 120 资产B期望收益率 140 一× 1≈32.5% 98298 资产C期望收益率 1≈370% 月解)太经济学晚
不同风险资产的比较 资产A 资产B 资产C 收益 概率 收益 概率 收益 概率 130 1 120 1/2 140 1/2 110 1/2 150 1/2 期望收益 130 130 130 1 30% 100 130 − = 1 32.5% 98 140 2 1 98 120 2 1 − + 1 37% 95 150 2 1 95 110 2 1 − + 资产A期望收益率 资产B期望收益率 资产C期望收益率
股权风险溢价之谜 s10.000 股票 国库券( t bills) 1000 国债 980 ▲CPI 100 S41 $10 点S10 地奇遭 s1%x2 SO 19281938194819581968197819881998 後只大学经济学院
股权风险溢价之谜
第二节均值-方差分析 、风险-收益的数学度量 (一)资产收益率的计算方法 1.持有期收益率 B-1+1 2.算术平均收益率 ∑r 3几何收益率 1/n ∏I(+r : 腿接人手经济学限
第二节 均值-方差分析 一、风险-收益的数学度量 （一）资产收益率的计算方法 1.持有期收益率 2.算术平均收益率 3.几何收益率 0 1 0 P P P I ri − + = r r n n t t / 1 = = (1 ) 1 1/ 1 − = + = n n t t r r
·浦发银行收益率的时间序列 0.06 0.04 0.02 0.02 -0.04 -0.06 腿接人手经济学限
• 浦发银行收益率的时间序列 浦发银行收益率的时间序列
(二)期望收益率 期望收益率应用的对象:随机变量 对于一个有限个取值的随机变量,可表示为 E()=∑p 期望收益率的两大要素:各种状态下可能收益 率及其发生概率。 腿接人手经济学限
（二）期望收益率 期望收益率应用的对象：随机变量 对于一个有限个取值的随机变量，可表示为： 期望收益率的两大要素：各种状态下可能收益 率及其发生概率。 = = n i i pi E r r 1 ( )