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第八章 债券市场投资分析 腿接人手经济学限
第八章 债券市场投资分析
第一节货币的时间价值 、货币的时间价值的概念 (1)现值( present value,PV) 资金(现金流量)发生在(或折算为)某一特定时间 序列起点的价值。 (2)终值(fina| value,FV): 资金(现金流量)发生在(或折算为)某一特定时间 序列终点的价值。 腿接人手经济学限
第一节 货币的时间价值 一、货币的时间价值的概念 （1）现值（present value, PV）： 资金（现金流量）发生在（或折算为）某一特定时间 序列起点的价值。 （2）终值（final value, FV）： 资金（现金流量）发生在（或折算为）某一特定时间 序列终点的价值
二、现值、终值和贴现 n期期未终值的一般计算公式为: F=P×(1+i) 由终值的一般计算公式转换为求PV,得一次性支付的现值 计算公式为: F Pv (1+i) 将未来某时点资金的价值折算为现在时点的价值称为贴现 。因此,在现值计算中,利率/也被称为贴现率。 後只大学经济学院
二、现值、终值和贴现 n期期末终值的一般计算公式为： 由终值的一般计算公式转换为求PV，得一次性支付的现值 计算公式为： 将未来某时点资金的价值折算为现在时点的价值称为贴现 。因此，在现值计算中，利率i也被称为贴现率。 (1 )n FV PV i = + (1 )n FV PV i = +
、名义利率和实际利率 1、实际利率:是指在物价不变且购买力不变的情况 下的利率;或者是指当物价有变化,扣除通货膨 胀补偿以后的利息率。 2、名义利率:是指包含对通货膨胀补偿的利率,当 物价不断上涨时,名义利率比实际利率高。 我们一般以年为计息周期,通常所说的年利率 都是指名义利率。名义利率和实际利率的区别可 以用下式进行表达: Inp 腿接人手经济学限
三、名义利率和实际利率 1、实际利率：是指在物价不变且购买力不变的情况 下的利率；或者是指当物价有变化，扣除通货膨 胀补偿以后的利息率。 2、名义利率：是指包含对通货膨胀补偿的利率，当 物价不断上涨时，名义利率比实际利率高。 我们一般以年为计息周期，通常所说的年利率 都是指名义利率。名义利率和实际利率的区别可 以用下式进行表达： r n i i p = −