进一步理解通货膨胀会使货币贬值，同样造成现在的1元钱的价值大于一年之后的1元钱的价值，但是时间价值产生的根源不是通货膨胀。生产性企业资金循环和周转的起点是货币资金企业用他人投资的资金来购买所需的资源（资产），然后生产出新的产品，产品出售时得到的货币量大于最初投入的货币量。随着时间的延续，货币总量在循环和周转中按几何级数增长，使得货币具有时间价值
进一步理解 • 通货膨胀会使货币贬值，同样造成现在的1元 钱的价值大于一年之后的1元钱的价值，但是 时间价值产生的根源不是通货膨胀。 • 生产性企业资金循环和周转的起点是货币资金， 企业用他人投资的资金来购买所需的资源（资 产），然后生产出新的产品，产品出售时得到 的货币量大于最初投入的货币量。随着时间的 延续，货币总量在循环和周转中按几何级数增 长，使得货币具有时间价值
由于竞争，生产性企业的货币增值会扩散到市场经济中各部门、各行业，使社会投资利润率趋于平均化。投资者在投资某项目时，至少要取得社会平均的利润率，否则不如投资于另外的项目或另外的行业。从量的规定性来看，社会资金的时间价值是在没有风险、没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率
• 由于竞争，生产性企业的货币增值会扩散到 市场经济中各部门、各行业，使社会投资利 润率趋于平均化。 • 投资者在投资某项目时，至少要取得社会平 均的利润率，否则不如投资于另外的项目或 另外的行业。 • 从量的规定性来看，社会资金的时间价值是 在没有风险、没有通货膨胀条件下的社会平 均资金利润率
结论：各种利率(折现率）是时间价值的衍生，它由三部分组成：无风险报酬率、通货膨胀增益和风险增益。不同时间点的货币收入不宜直接进行比较、汇总或比率计算，需要把它们换算到相同的时间点上，才能进行比较、汇总或比率计算
• 各种利率（折现率）是时间价值的 衍生，它由三部分组成：无风险报 酬率、通货膨胀增益和风险增益。 • 不同时间点的货币收入不宜直接进 行比较、汇总或比率计算，需要把 它们换算到相同的时间点上，才能 进行比较、汇总或比率计算。 结论：
时间线和现金流量图现金流入110n312现金流出现金流入现金流出1110123n
二、时间线和现金流量图 1 2 3 n 现金流入 现金流出 0 1 2 3 n 现金流入 现金流出 0
三、终值和现值·终值（Future Value：FV）是现在特定资金等值换算到未来的价值；以银行存款为例，终值对应的是本利和。现值（Present Value：PV）是未来某一时间点的特定资金等值折算到现在的价值；以银行存款为例，现值对应的是为取得将来一定本利和在现在需要存入的资金。终值的多样性与现值的唯一性
三、终值和现值 • 终值（Future Value: FV）是现在特定 资金等值换算到未来的价值；以银行存 款为例，终值对应的是本利和。 • 现值（Present Value: PV）是未来某一 时间点的特定资金等值折算到现在的价 值；以银行存款为例，现值对应的是为 取得将来一定本利和在现在需要存入的 资金。 • 终值的多样性与现值的唯一性