第三章风险价值原则
第三章 风险价值原则
引子：假设你现在拥有10000元用来投资。有两个选择：（1）投资于年利率5%（复利）的国债；（2）投资于集初创民营企业平价发行的年报酬州率为5%的债券。你会选择哪一个呢？如果你的选择是方案1的话，那么你已经承认了风险的价值
• 假设你现在拥有10000元用来投资。有 两个选择： (1)投资于年利率5%（复利）的国债； (2)投资于某初创民营企业平价发行的年报酬 率为5%的债券。 你会选择哪一个呢？ 如果你的选择是方案1的话，那 么你已经承认了风险的价值。 引子：
时间价值仅解释了投资回报的义要性，但是，在经济生活中人们在投资时愿意接受的报酬率是不同的，这一点时间价值难以解释。由于通货膨胀造成货市普遍贬值，所以投资报酬率的差异也难以用通货胀增益进行解释。投资报酬率的差异需要考虑风险价值（或风险增益）获得解释
• 时间价值仅解释了投资回报的必要性， 但是，在经济生活中人们在投资时愿意 接受的报酬率是不同的，这一点时间价 值难以解释。 • 由于通货膨胀造成货币普遍贬值，所以 投资报酬率的差异也难以用通货膨胀增 益进行解释。 • 投资报酬率的差异需要考虑风险价值 （或风险增益）获得解释
第一节有美风险和报酬一、报酬州及报酬州率衡量一项投资赚钱能力的大小，最常用的指标是投资报酬率。投资报酬率即单位投入资本在单位时间（通常为一年）赢得的报酬（利润），也可以用单位时间的投资报酬州除以初始投资的比率来计算
•一、报酬及报酬率 衡量一项投资赚钱能力的大小，最常 用的指标是投资报酬率。投资报酬率即 单位投入资本在单位时间（通常为一年） 赢得的报酬（利润），也可以用单位时 间的投资报酬除以初始投资的比率来计 算。 第一节 有关风险和报酬
例如，王先生在年初购买了FML公司的股票，价格为每股20元。年末每股分得现金股利1元，分红后每股市价24元，则不管王先生年末是继续持有还是卖掉股票，如果不计交易费用，其投资报酬率为：24 -20 +1× 100% = 25%r:20
100% 25% 20 24 20 1 r = − + = • 例如，王先生在年初购买了FML公司的 股票，价格为每股20元。年末每股分得 现金股利1元，分红后每股市价24元， 则不管王先生年末是继续持有还是卖掉 股票，如果不计交易费用，其投资报酬 率为：