4收益统计 概括历史数据的重要指标: 第一即平均收益:首先将所有的收益率相加,然后除以收 益率的个数(T)。按照计算平均数的一般公式: R R1+R2+R3…R 第二:风险
4.收益统计 概括历史数据的重要指标: 第一即平均收益:首先将所有的收益率相加，然后除以收 益率的个数（T）。按照计算平均数的一般公式： T R R R R R 1 + 2 + 3 T = 第二：风险
5股票的平均收益和无风险收益 政府债券的收益在短期内,如一年或更短的时间内,是 “无风险收益”。 风险收益与无风险收益之差通常被成为“风险资产的超 额收益”。之所以称之为“超额的”,是因为它源于股 票的风险性而增加的收益,并解释为“风险溢价”(Risk Premium)。 国库券的标准差大大地低于普通股的标准差。这表明国 库券的风险比普通股的风险小
5.股票的平均收益和无风险收益 •政府债券的收益在短期内，如一年或更短的时间内，是 “无风险收益” 。 •风险收益与无风险收益之差通常被成为“风险资产的超 额收益” 。之所以称之为“超额的” ，是因为它源于股 票的风险性而增加的收益，并解释为“风险溢价”(Risk Premium)。 •国库券的标准差大大地低于普通股的标准差。这表明国 库券的风险比普通股的风险小
6风险与风险统计 方差与标准差 方差( Variance)和标准差( Standard deviation) 是度量变动程度或离散程度的指标。标准差是方 差的平方根。我们用Var或02表示方差,用SD或 0表示标准差 计算方差的方法:它是各年收益率(R,R2, R,.,,R)与平均收益率离差的平方,然后将这 些离差的平方加总,最后除以收益率的个数减1, 即除以(7-1)。标准差总是等于方差的平方根
6.风险与风险统计 •方差与标准差 方差(Variance)和标准差(Standard Deviation) 是度量变动程度或离散程度的指标。标准差是方 差的平方根。我们用Var或σ2表示方差，用SD或 σ表示标准差。 计 算 方 差 的 方 法 ： 它 是 各 年 收 益 率 ( R1，R2， R3，. . ,RT ) 与平均收益率离差的平方，然后将这 些离差的平方加总，最后除以收益率的个数减1， 即除以（T－1）。标准差总是等于方差的平方根
6风险与风险统计 正态分布和标准差 从正态分布( Normal distribution)的总体正态分布 扮演着一个核心的角色,标准差是表示正态分布离散 程度的一般方法。对于正态分布,收益率围绕其平均 数左右某一范围内波动的概率取决于标准差。中抽取 个足够大的样本,其形状就像一口“钟”, 返回
6.风险与风险统计 •正态分布和标准差 从正态分布(Normal Distribution)的总体正态分布 扮演着一个核心的角色，标准差是表示正态分布离散 程度的一般方法。对于正态分布，收益率围绕其平均 数左右某一范围内波动的概率取决于标准差。中抽取 一个足够大的样本，其形状就像一口“钟” ， 返回
9.2资本资产定价模型 1.单个证券的收益和风险 2.投资组合的收益和风险 3.市场均衡 4.资本资产定价模型
9.2 资本资产定价模型 1.单个证券的收益和风险 2.投资组合的收益和风险 3.市场均衡 4.资本资产定价模型