游汽道大号 安泰管理学院 二、宏观政治经济分析 2、经济因素分析 基本分析方法 证券市场与宏观经济密切相关，尤其是股票市场素 概述 有宏观经济晴雨表之称，所以宏观经济分析对证券 投资来说非常重要。上市公司的生产经营活动总是 宏观政治经济 分析 在一定的经济环境中运行的，其运行的效果理所当 然受到宏观经济的影响和制约，因此证券市场价格 行业分析 会随宏观经济运行状况的变动而变动。宏观经济因 素对证券市场的影响具有根本性、全局性和长期性 国内外主要行业 主要影响因素有： 分类标准 利率 通货膨胀率 汇率 6
6 n 证券市场与宏观经济密切相关，尤其是股票市场素 有宏观经济晴雨表之称，所以宏观经济分析对证券 投资来说非常重要。上市公司的生产经营活动总是 在一定的经济环境中运行的，其运行的效果理所当 然受到宏观经济的影响和制约，因此证券市场价格 会随宏观经济运行状况的变动而变动。宏观经济因 素对证券市场的影响具有根本性、全局性和长期性 。 主要影响因素有： n 利率 n 通货膨胀率 n 汇率 2、经济因素分析 基本分析方法 概述 宏观政治经济 分析 行业分析 国内外主要行业 分类标准
游汽道大号 安泰管理学院 二、宏观政治经济分析 3、经济周期分析 基本分析方法 宏观经济周期一般经历四个阶段，即复苏、繁荣 概述 衰退、萧条。证券市场综合了人们对于经济形势的 预期，这种预期较全面地反映了有关经济发展过程 宏观政治经济 中表现出的有关信息，特别是经济中人的切身感受， 分析 这种预期又必然反映到投资者的投资行为中，从而 行业分析 影响证券市场的价格。 国内外主要行业 分类标准 7
7 n 宏观经济周期一般经历四个阶段，即复苏、繁荣、 衰退、萧条。证券市场综合了人们对于经济形势的 预期，这种预期较全面地反映了有关经济发展过程 中表现出的有关信息，特别是经济中人的切身感受， 这种预期又必然反映到投资者的投资行为中，从而 影响证券市场的价格。 3、经济周期分析 基本分析方法 概述 宏观政治经济 分析 行业分析 国内外主要行业 分类标准
游汽道大号 安泰管理学院 二、宏观政治经济分析 4、经济政策分析 基本分析方法 1.货币政策 概述 中央银行主要通过三大货币政策工具来实现对宏观经 宏观政治经济 济的调控，即存款准备金率、再贴现率和公开市场 分析 操作。 行业分析 2.财政政策 国内外主要行业 财政政策是通过财政收入和财政支出的变动来影响宏 分类标准 观经济活动水平的经济政策。财政政策的主要手段 有三个：一是改变政府购买水平；二是改变政府转 移支付水平；三是改变税率。 8
8 1. 货币政策 中央银行主要通过三大货币政策工具来实现对宏观经 济的调控，即存款准备金率、再贴现率和公开市场 操作。 2. 财政政策 财政政策是通过财政收入和财政支出的变动来影响宏 观经济活动水平的经济政策。财政政策的主要手段 有三个：一是改变政府购买水平；二是改变政府转 移支付水平；三是改变税率。 4、经济政策分析 基本分析方法 概述 宏观政治经济 分析 行业分析 国内外主要行业 分类标准
许气道大号 安泰管理学院 三、行业分析 单个企业的命运总是和它所从事行业的命运息息相 基本分析方法 概述 关，因而深入的行业分析是证券分析取得成功的先 决条件。行业是指一个企业群体，在这个企业群体 宏观政治经济 中，各成员企业由于其产品（包括有形与无形）在 分析 很大程度上的可相互替代性而处于一种彼此紧密联 行业分析 系的状态，并且由于产品可替代性的差异而与其他 企业群体相区别。 国内外主要行业 分类标准 9
9 n 单个企业的命运总是和它所从事行业的命运息息相 关，因而深入的行业分析是证券分析取得成功的先 决条件。行业是指一个企业群体，在这个企业群体 中，各成员企业由于其产品（包括有形与无形）在 很大程度上的可相互替代性而处于一种彼此紧密联 系的状态，并且由于产品可替代性的差异而与其他 企业群体相区别。 基本分析方法 概述 宏观政治经济 分析 行业分析 国内外主要行业 分类标准
资汽道大号 安泰管理学院 三、行业分析 1、行业分类 基本分析方法 1.按行业生命周期分类 概述 行业生命周期是最常用的划分依据，它能够反映出 宏观政治经济 一个行业发展历程。在这种方式下，行业被从始到 分析 终划分为初创期、成长期、成熟期和衰退期4个阶 段。 行业分析 国内外主要行业 分类标准 10
10 1.按行业生命周期分类 l 行业生命周期是最常用的划分依据，它能够反映出 一个行业发展历程。在这种方式下，行业被从始到 终划分为初创期、成长期、成熟期和衰退期4个阶 段。 1、行业分类 基本分析方法 概述 宏观政治经济 分析 行业分析 国内外主要行业 分类标准