投资报酬率与资本运用的效率评价 在投资中心中，经理有权制定关于产品 结构、价格、客户关系和生产方法的决 策，同时也拥有长期投资的决策权。对 于这样的中心，对业绩进行的财务评价 必须将所获取的利润与投入资本水平相 联系。通过评价投资中心与资产占用相 关的利润，企业管理人员可对下面事项 做出判定：利润是否对业务单位的投资 给予了足够的回报 尉计将貿多大墨
一、投资报酬率与资本运用的效率评价 在投资中心中，经理有权制定关于产品 结构、价格、客户关系和生产方法的决 策，同时也拥有长期投资的决策权。对 于这样的中心，对业绩进行的财务评价 必须将所获取的利润与投入资本水平相 联系。通过评价投资中心与资产占用相 关的利润，企业管理人员可对下面事项 做出判定：利润是否对业务单位的投资 给予了足够的回报
权益报酬率是这一套财务指标分析体系中综合性 最强、最具代表性的一个指标，它们之间的关系 如下： 权益报酬率=投资报酬率X权益乘数 投资报酬率=销售利润率×资产周转率 权益报酬率=销售利润率×资产周转率×权益乘数 这样分解之后，可以把权益报酬率这样一项综合 性指标发生升、降变化的原因具体化，定量地说 明企业经营管理中存在的问题，比只用一项综合 性指标更能说明问题，提供更明确的，更有价值 的信息。 尉计将貿多大号
权益报酬率是这一套财务指标分析体系中综 合 性 最强、最具代表性的一个指标，它们之间的 关 系 如下： 权益报酬率 =投资报酬率×权益乘数 投资报酬率 =销售利润率×资产周转率 权益报酬率 =销售利润率×资产周转率×权益乘数 这样分解之后，可以把权益报酬率这样一项综合 性指标发生升、降变化的原因具体化，定量地说 明企业经营管理中存在的问题，比只用一项综合 性指标更能说明问题，提供更明确的，更有价值 的信息
二、投资报酬率的影响因素分析 投资报酬率受多种因素的影响： 1、营业杠杆作用 个企业的成本构成中，若固定成本比重较高，销 售量的增减就会明显地影响企业利润的高低。这种 现象被称为营业杠杆作用。总资产报酬率高低的变 化程度就同企业的经营杠杆直接相关。在石油勘探， 玻璃，钢铁等经营杠杆大的行业，资产报酬率很容 易波动，这些行业对商业周期都很敏感。对于杂货 店、出版和百货商店行业，在同样的商业周期里 由于这些行业的经营杠杆作用较小，其资产报酬率 的波动就不是很大。 尉计将貿多大墨
二、投资报酬率的影响因素分析 投资报酬率受多种因素的影响： 1、营业杠杆作用 一个企业的成本构成中，若固定成本比重较高，销 售量的增减就会明显地影响企业利润的高低。这种 现象被称为营业杠杆作用。总资产报酬率高低的变 化程度就同企业的经营杠杆直接相关。在石油勘探， 玻璃，钢铁等经营杠杆大的行业，资产报酬率很容 易波动，这些行业对商业周期都很敏感。对于杂货 店、出版和百货商店行业，在同样的商业周期里， 由于这些行业的经营杠杆作用较小，其资产报酬率 的波动就不是很大
2、产品寿命周期 产品寿命周期理论也可以用来解释企业 资产报酬率的变化。企业产品一般要经 过四个阶段：初入市场、成长、成熟 衰退。在初入市场阶段，企业一般出现 营业损失和负的资产报酬率，在成长阶 段，由于扩大了销售，利润和资产报酬 率都转为正数，并随后激增，在衰退阶 段，资产报酬率会逆转，但在一定时期 可能仍然保持正数，但不久就迅速地降 低直到出现负数 尉卧将貿多大号
2、产品寿命周期 产品寿命周期理论也可以用来解释企业 资产报酬率的变化。企业产品一般要经 过四个阶段：初入市场、成长、成熟、 衰退。在初入市场阶段，企业一般出现 营业损失和负的资产报酬率，在成长阶 段，由于扩大了销售，利润和资产报酬 率都转为正数，并随后激增，在衰退阶 段，资产报酬率会逆转，但在一定时期， 可能仍然保持正数，但不久就迅速地降 低直到出现负数