医药业。近年来,虽然医药行业的増速有所放缓,但仍然保持较快的増长势 头。2014年医药制造业收入为25798亿元,同比为15.7%,利润总额为2442 亿元,同比为12.31% 22% 25000 20000 15000 10000 5000 012 ■工业总产值■售收入■利润总额一工业总产值:同比(右) 图1-6医药行业各主要经济指标变化 数据来源:wind资讯 但是,国内生物制药企业得资金来源主要以自有资金和银行贷款为主, 初创期的生物制药企业很难得到风险资金的支持,直接上市融资又受到规模 等诸多限制,风险投资和从证券市场进行直接融资数额较少,存在融资体系 尚不完善,资金投入严重不足等问题。 3、社会因素 人口自然増长和人口老龄化促进药品市场需求増加。据相关部门统计, 仅由于人口增长,我国药品消费毎年将净增80亿元。当前,我国人口老龄 化问题日益严重,老年人的药品消费已占药品总消费量的50%以上,随着时 间的推移,今后一段时间内老年人药品市场占有率将得到进一步提高。此外 农村医药市场开拓潜力巨大。随着今后几年,农村经济的发展和农村医保体 系的进不断完善,农村医药水平将显著提高,与城市用药水平的差距将逐步 缩小,城乡差距的缩小将带动医药产业发展。农村潜在的巨大的市场将是解 决部分医药生产企业产能过剩的一条可行之路
医药业。近年来，虽然医药行业的增速有所放缓，但仍然保持较快的增长势 头。2014 年医药制造业收入为 25798 亿元，同比为 15.7%，利润总额为 2442 亿元，同比为 12.31%。 图 1-6 医药行业各主要经济指标变化 数据来源：wind 资讯 但是，国内生物制药企业得资金来源主要以自有资金和银行贷款为主， 初创期的生物制药企业很难得到风险资金的支持，直接上市融资又受到规模 等诸多限制，风险投资和从证券市场进行直接融资数额较少，存在融资体系 尚不完善，资金投入严重不足等问题。 3、社会因素 人口自然增长和人口老龄化促进药品市场需求增加。据相关部门统计， 仅由于人口增长，我国药品消费每年将净增 80 亿元。当前，我国人口老龄 化问题日益严重，老年人的药品消费已占药品总消费量的 50%以上，随着时 间的推移，今后一段时间内老年人药品市场占有率将得到进一步提高。此外， 农村医药市场开拓潜力巨大。随着今后几年，农村经济的发展和农村医保体 系的进不断完善，农村医药水平将显著提高，与城市用药水平的差距将逐步 缩小，城乡差距的缩小将带动医药产业发展。农村潜在的巨大的市场将是解 决部分医药生产企业产能过剩的一条可行之路
1600 1500 1400 城镇居民人均年度区疗支出一医疗保支出比里销右 ■农村居民人均年度医疗文出一医广保健占消满文出比重浓村(右 图1-7全国农村居民医疗保健支出 图1-8全国城镇居民医疗保健支 出 4、技术因素 国际巨头垄断市场,制约我国医药企业发展。当前,全球西药产品的知 识产权和生产经营权被美国的辉瑞、英国的葛兰素和徳国的拜耳等国际医药 大康美药业所垄断。因此,要打破国外技术的垄断,开拓市场,康美药业必 须不断提高自主研发能力。 行业分析 (一)行业发展现状 1、医药工业生产稳定増长,但増速持续放缓 我国七大类医药工业总产值在“十一五”期间复合增长率达到23.31% 进入“十二五”,仍然保持快速增长势头,2014年达25798亿元,同比増长 15.70% 医药工业总产值(亿元) 20000 2011 2013 全国医药工业总产值■化学原料药工业总产值■化学制剂工业总产值 ■中成药工业总产值 生物制剂工业总产值 图2-1 2、医药工业销售收入增速回落
图 1-7 全国农村居民医疗保健支出 图 1-8 全国城镇居民医疗保健支 出 4、技术因素 国际巨头垄断市场，制约我国医药企业发展。当前，全球西药产品的知 识产权和生产经营权被美国的辉瑞、英国的葛兰素和德国的拜耳等国际医药 大康美药业所垄断。因此，要打破国外技术的垄断，开拓市场，康美药业必 须不断提高自主研发能力。 二、 行业分析 （一）行业发展现状 1、医药工业生产稳定增长，但增速持续放缓 我国七大类医药工业总产值在“十一五”期间复合增长率达到 23.31%， 进入“十二五”，仍然保持快速增长势头，2014 年达 25798 亿元，同比增长 15.70% 图 2-1 2、医药工业销售收入增速回落 0 5000 10000 15000 20000 25000 30000 2010 2011 2012 2013 2014 医药工业总产值（亿元） 全国医药工业总产值 化学原料药工业总产值 化学制剂工业总产值 中成药工业总产值 生物制剂工业总产值
“十一五”期间,我国七大类医药工业销售收入保持快速增长,复合年 増长率为24.40%,进入“十二五”,增速逐渐下滑,2014年累计完成销售收 入24394亿元,同比增长13.06% 医药工业销售收入 30000 25000 25.00% 20000 15000 15.00% 10000 10.00% 5000 0.00% 2010 011 2013 2014 医药工业销售收入(亿元) 同比增长 图2-2 3、医药工业盈利水平继续下滑 “十一五”期间,我国七大类医药工业利润总额的复合年增长率达到 36.70%。进入“十二五”,増势有所减缓,受上游生产成本上涨和下游终端 价格下降双重挤压,我囯医药工业的盈利増速有所回落,2011年至2013年 分别增长20.55%、17.04%和17.56%。2014年我国医药工业的利润总额达 2442亿元,同比增长12.31% 利润水平 35.00% 2000 1500 1000 10.00% 5.00% 2011 2013 利润总额(亿元) 同比增长 图2-3
“十一五”期间，我国七大类医药工业销售收入保持快速增长，复合年 增长率为 24.40%，进入“十二五”，增速逐渐下滑，2014 年累计完成销售收 入 24 394 亿元，同比增长 13.06%。 图 2-2 3、医药工业盈利水平继续下滑 “十一五”期间，我国七大类医药工业利润总额的复合年增长率达到 36.70%。进入“十二五”，增势有所减缓，受上游生产成本上涨和下游终端 价格下降双重挤压，我国医药工业的盈利增速有所回落，2011 年至 2013 年 分别增长 20.55%、17.04%和 17.56%。2014 年我国医药工业的利润总额达 2442 亿元，同比增长 12.31% 图 2-3 0.00% 5.00% 10.00% 15.00% 20.00% 25.00% 30.00% 0 5000 10000 15000 20000 25000 30000 2010 2011 2012 2013 2014 医药工业销售收入 医药工业销售收入（亿元） 同比增长 0.00% 5.00% 10.00% 15.00% 20.00% 25.00% 30.00% 35.00% 0 500 1000 1500 2000 2500 3000 2010 2011 2012 2013 2014 利润水平 利润总额（亿元） 同比增长
4、医药商业效益水平总体趋稳 21世纪初,中国医药商业进入微利时代,2004年出现行业利润率的最 低点,一度下滑到0.55%,直至2007年,才回升到1%以上。2010年达到 高峰值2.2%,之后又略有下降。按照国际惯例,医药商业毛利率如果维持 在4%,利润率应该达到1%,因此我国医药商业毛利及费用率逐步向国际水 平靠拢。我国各地企业积极调整营销策略,努力开拓市场,重点企业盈利能 力不断増强,拉动了行业效益水平的稳步增长。 效益水平 210 2010 011 2012 商业毛利率%一商业费用率%一商业利润率% 图2-4 总体来说,尽管受国内外经济形势影响产业増速均有回落,中国医药经 济已经具备了较为雄厚的规模基础。中国现有4629家原料药和制剂生产企 业与1.69万家医疗器械生产企业,可以生产化学原料药近1500种,能生 产化学制剂34个剂型4000余个品种,疫苗年产量超过10亿个剂量单位。 从规模上讲,中国已经当之无愧的成为一个制药大国。 (二)行业结构 、产业组织结构 制药行业集中度不高,低于大多数发达国家和部分新兴市场国家。 长期以来,中国制药行业中企业“多、小、散”的特征已成为医药工业 发展中的主要问题之一。2010年,中国药品生产企业达到5000多家,销售 不足5000万元的占70%以上,而销售超过20亿元的大企业不足60家, 仅占1.2%。在这种情况下,中国制药工业的集中度很低。 2、产品结构 仿制药占比相对于专利药占比具有绝对优势;化学制药占比较大,生物 医药占比迅速提升
4、医药商业效益水平总体趋稳 21 世纪初，中国医药商业进入微利时代，2004 年出现行业利润率的最 低点，一度下滑到 0.55%，直至 2007 年，才回升到 1% 以上。2010 年达到 高峰值 2.2%， 之后又略有下降。按照国际惯例，医药商业毛利率如果维持 在 4%，利润率应该达到 1%，因此我国医药商业毛利及费用率逐步向国际水 平靠拢。我国各地企业积极调整营销策略，努力开拓市场，重点企业盈利能 力不断增强，拉动了行业效益水平的稳步增长。 图 2-4 总体来说，尽管受国内外经济形势影响产业增速均有回落，中国医药经 济已经具备了较为雄厚的规模基础。中国现有 4629 家原料药和制剂生产企 业与 1. 69 万家医疗器械生产企业，可以生产化学原料药近 1500 种，能生 产化学制剂 34 个剂型 4000 余个品种，疫苗年产量超过 10 亿个剂量单位。 从规模上讲，中国已经当之无愧的成为一个制药大国。 （二）行业结构 1、产业组织结构 制药行业集中度不高，低于大多数发达国家和部分新兴市场国家。 长期以来，中国制药行业中企业“多、小、散”的特征已成为医药工业 发展中的主要问题之一。2010 年，中国药品生产企业达到 5000 多家，销售 不足 5000 万元的占 70%以上，而销售超过 20 亿元的大企业不足 60 家， 仅占 1.2%。在这种情况下，中国制药工业的集中度很低。 2、产品结构 仿制药占比相对于专利药占比具有绝对优势; 化学制药占比较大，生物 医药占比迅速提升。 0 1 2 3 4 5 6 7 8 2010 2011 2012 2013 2014 效益水平 商业毛利率% 商业费用率% 商业利润率%
□生物医药 口中成药 口化学制剂 ②化学原料药 2002200320042005200620072008200920102011(年份) 图2-5中国制药行业各类药占比情况 就专利药和仿制药产品结构而言,长期以来,中国医药工业总产之中仿 制药占比一直在95%以上,而专利药占比一直在4%以下,仿制药占比相对于 专利药占比具有绝对优势。但是,近年来,随着中国重视在医药生产领域的 研发投入和专利药开发,专利药产值在整个制药工业产值中的占比逐步提升, 从2005年的1.86%提高到2011年的3.12%。与此同时,就化学原料药 化学制剂药、中成药和生物医药占比情况来看,化学制剂药品的生产占比 直处于绝对优势,2002年后一直处于30%以上的较高水平。但是,近年来, 随着中国加大扶持生物医药产业力度,生物医药产品在制药产业总产值中的 占比逐步提升,从2002年的6.8%升至2011年的13%,提高幅度接近1倍。 由此,从产品结构来看,包括专利药和生物医药产品在内的中高端的产品在 中国制药行业产值中的占比逐步提高,说明中国医药工业的产品结构正处于 渐进升级的过程之中。 (三)价值链分析 根据活动的类型、性质及其在医药产业中所处的地位,医药产业可以划 分为三个层次,即 核心层——药品的生产行业; 支撑层——药品原材料提供、药品流通、制药器械制造等上游和下游辅 助行业 关联层——与药品使用相关的医疗服务机构、药品监督管理机枸及医药 人才的培养和教育组织。 由于药品与其他一般产品相比差别较大,制药技术也明显区别于其他产 业的核心技术,因此医药产业价值链的某些环节存在一定的独特性。就整体 而言,生物医药产业价值链流程可以简化区分为药物发现、临床前/临床试 验、药品制造和药品销售等四个环节
图 2-5 中国制药行业各类药占比情况 就专利药和仿制药产品结构而言，长期以来，中国医药工业总产之中仿 制药占比一直在 95%以上，而专利药占比一直在 4%以下，仿制药占比相对于 专利药占比具有绝对优势。但是，近年来，随着中国重视在医药生产领域的 研发投入和专利药开发，专利药产值在整个制药工业产值中的占比逐步提升， 从 2005 年的 1. 86% 提高到 2011 年的 3. 12%。与此同时，就化学原料药、 化学制剂药、中成药和生物医药占比情况来看，化学制剂药品的生产占比一 直处于绝对优势，2002 年后一直处于 30%以上的较高水平。但是，近年来， 随着中国加大扶持生物医药产业力度，生物医药产品在制药产业总产值中的 占比逐步提升，从 2002 年的 6.8%升至 2011 年的 13%，提高幅度接近 1 倍。 由此，从产品结构来看，包括专利药和生物医药产品在内的中高端的产品在 中国制药行业产值中的占比逐步提高，说明中国医药工业的产品结构正处于 渐进升级的过程之中。 （三）价值链分析 根据活动的类型、性质及其在医药产业中所处的地位，医药产业可以划 分为三个层次，即: 核心层——药品的生产行业； 支撑层——药品原材料提供、药品流通、制药器械制造等上游和下游辅 助行业； 关联层——与药品使用相关的医疗服务机构、药品监督管理机构及医药 人才的培养和教育组织。 由于药品与其他一般产品相比差别较大，制药技术也明显区别于其他产 业的核心技术，因此医药产业价值链的某些环节存在一定的独特性。就整体 而言，生物医药产业价值链流程可以简化区分为药物发现、临床前/临床试 验、药品制造和药品销售等四个环节