X4.1投资回收期4.静态投资回收期的评价·优点简单直观反映项目的风险大小反映项目初始投资回收的速度·缺点没有反映货币的时间价值粗糙有利于早期效益好的方案
4. 静态投资回收期的评价 • 优点 简单直观 反映项目的风险大小 反映项目初始投资回收的速度 • 缺点 没有反映货币的时间价值 粗糙 有利于早期效益好的方案 4.1 投资回收期
X4.1投资回收期4.1.5动态投资回收期的概念动态投资回收期是在基准收益率或一定折现率下，投资项目用其投资后的净收益现值回收全部投资现值所需要的时间。如果用P代表动态回收期，则
4.1.5动态投资回收期的概念 动态投资回收期是在基准收益率或一定折现率下，投 资项目用其投资后的净收益现值回收全部投资现值所需要 的时间。如果用Pd代表动态回收期，则 4.1 投资回收期
X4.1#投资回收期动态回收期=累计净现金流量折现值开始出现正值的年份数-1+[上年累计净现金流量折现值的绝对值/当年净现金流量折现值：io=8%-1000250250250250250净现金流量231.5214.3198.4-1000183.8170.1折现值-1.8-768.5-554.2-355.7-172.0累计折现值
动态回收期=累计净现金流量折现值开始出现正值的年 份数-1+[上年累计净现金流量折现值的绝对值/当年净现金 流量折现值: i0=8% 净现金流量 -1000 250 250 250 250 250 折现值 -1000 231.5 214.3 198.4 183.8 170.1 累计折现值 -768.5 -554.2 -355.7 -172.0 -1.8 4.1 投资回收期
X4.2净现值、未来值、净年值4.2.1净现值(1)概念:按给定的折现率（或基准折现率）将投资方案在寿命期内各年净现金流量折现到期初的现值代数和就是净现值。若以PW符号表示净现值，则PW= ZF(1+i)-t=0Changsha University of Sierce&Technology
4.2 净现值、未来值、净年值 ✓ Changsha University式of中Sci ， enci e为& T折ech现nol率ogy 4.2.1净现值 ⑴概念:按给定的折现率（或基准折现率）将投资方案在 寿命期内各年净现金流量折现到期初的现值代数和就是净 现值。若以PW符号表示净现值，则 N t 0 −t PW = F (1 +i ) t=0
X4.2净现值、未来值、净年值（2）净现值的判别标准·若PW>o,说明该投资方案的投资收益率大于行业基准收益水平或项目资金成本率，因而应该接受该投资方案：·若PW=0，说明该投资方案的投资收益率正好等于行业基准收益水平或项目资金成本率，也可以接受该投资方案：·如果PW<0，说明该投资方案的投资收益率小于行业基准收益水平或项目资金成本率，因此该投资方案应被拒绝
⑵净现值的判别标准 • 若PW > 0,说明该投资方案的投资收益率大于行业基准收益 水平或项目资金成本率，因而应该接受该投资方案； • 若PW = 0，说明该投资方案的投资收益率正好等于行业基 准收益水平或项目资金成本率，也可以接受该投资方案； • 如果PW < 0，说明该投资方案的投资收益率小于行业基准 收益水平或项目资金成本率，因此该投资方案应被拒绝 4.2 净现值、未来值、净年值