基础货币变动的影响因素(1) ·对基础货币变动的影响因素,可通过对中央银行资产负债 表中的各个项目做处理变换得到。我们可以将中央银行瓷 产负债表的基本构成写成表4-1的形式。 表41中央银行资产负债表 资产A 负债L A1:政府证券 L1:流通中的通货 A2:贴现贷款 L2:存款准备金 A3:外汇资产 L3:政府存款 A4:其他资产 L4:其他负债 合计A 合计L
26 • 对基础货币变动的影响因素，可通过对中央银行资产负债 表中的各个项目做处理变换得到。我们可以将中央银行资 产负债表的基本构成写成表4-1的形式。 一、基础货币变动的影响因素（1）
基础货币变动的影响因素(2) ·将基础货币置于中央银行的资产负债表当中,可说明基础货 币受中央银行资产负债表中其他组成部分影响的机制 因为L≡A,即 L1+L2+L3+L4=A1+A2+A3+A4 又因为MB≈L1+L2,而 L1+L2=(A1+A2+A3+A4)-(3+L4) 所以有 MB=(A1+A2+A3+A4)-(L3+L4)
27 • 将基础货币置于中央银行的资产负债表当中，可说明基础货 币受中央银行资产负债表中其他组成部分影响的机制。 因为L=A，即 L1+L2+L3+L4=A1+A2+A3+A4 又因为MB≈L1+L2，而 L1+L2=(A1+A2+A3+A4)-(L3+L4) 所以有 MB=(A1+A2+A3+A4)-(L3+L4) 一、基础货币变动的影响因素（2）
基础货币变动的影响因素(3) 在现实经济中,影响基础货币变动的因素有以下几个方面。 1.政府的财政赤字 当政府面临财政赤字时,可以采用增加税收、发行公债或者 向中央银行借款等方式来加以弥补 政府在采取不同的财政赤字融资方式时,基础货币受到的影响也不 相同。 2.国际收支状况 中央银行由于收购黄金、增加黄金储备而投放等值通货时, 基础货币增加。 当国际收支出现持续顺差,中央银行为了调控本国货币对外汇率水 平,在外汇市场上买入外汇时,也会增加基础货币 3.中央银行的政策操作 ·中央银行对基础货币的调节工具主要包括调整再贷款利率、 再贴现率以及进行公开市场操作等
28 • 在现实经济中，影响基础货币变动的因素有以下几个方面。 • 1．政府的财政赤字 • 当政府面临财政赤字时，可以采用增加税收、发行公债或者 向中央银行借款等方式来加以弥补。 • 政府在采取不同的财政赤字融资方式时，基础货币受到的影响也不 相同。 • 2．国际收支状况 • 中央银行由于收购黄金、增加黄金储备而投放等值通货时， 基础货币增加。 • 当国际收支出现持续顺差，中央银行为了调控本国货币对外汇率水 平，在外汇市场上买入外汇时，也会增加基础货币。 • 3．中央银行的政策操作 • 中央银行对基础货币的调节工具主要包括调整再贷款利率、 再贴现率以及进行公开市场操作等。 一、基础货币变动的影响因素（3）
政府预算赤字与基础货币变动
二、政府预算赤字与基础货币变动 29
二、政府预算赤字与基础货币变动(1) ·(一)政府预算约束与政府支出融资 政府对商品和劳务购买支出的来源包括三个方面: (1)通过征税取得收入。 (2)发行政府债券借债融资。 (3)创造货币来支付其所购买的商品和劳务。 假设政府有预算赤字DEF=G一T,其中DEF=政府预算赤字, G=政府支出,△MB=基础货币变动,△B=非银行部门持 有的政府债券变动额。假设政府采购1批价值1亿元的计算机 (G=1亿元)。 ·在没有预算赤字时,DEF=G一T=0。 在有预算赤字时,政府可通过下列手段弥补财政收入的不足 (1)增加税收;(2)出售债券;(3)发行通货;(4)同时采用三种 融资方法
30 • （一）政府预算约束与政府支出融资 • 政府对商品和劳务购买支出的来源包括三个方面： • （1）通过征税取得收入。 • （2）发行政府债券借债融资。 • （3）创造货币来支付其所购买的商品和劳务。 • 假设政府有预算赤字DEF＝G－T，其中DEF＝政府预算赤字， G＝政府支出，△MB＝基础货币变动，△B＝非银行部门持 有的政府债券变动额。假设政府采购1批价值1亿元的计算机 （G＝1亿元）。 • 在没有预算赤字时，DEF＝G－T＝0。 • 在有预算赤字时，政府可通过下列手段弥补财政收入的不足： • （1）增加税收；（2）出售债券；（3）发行通货；（4）同时采用三种 融资方法。 二、政府预算赤字与基础货币变动（1）