准备金变化与中央银行对基础货币控制 ·(三)贴现贷款(续) 结论 ·因此,当中央银行对银行部门的贴现贷款发生变动时,基 础货币和银行系统中存款准备金会随之发生数额和方向都 很确定的变化
21 • （三）贴现贷款（续） • 结论 • 因此，当中央银行对银行部门的贴现贷款发生变动时，基 础货币和银行系统中存款准备金会随之发生数额和方向都 很确定的变化。 二、准备金变化与中央银行对基础货币控制
二、准备金变化与中央银行对基础货币控制 ·(四)中央银行对基础货币的控制能力 中央银行对基础货币的控制能力优于它对银行系统中存款准 备金的控制能力。 ·中央银行实施公开市场操作和贴现贷款政策对基础货币的控 制效果也有差异。 ·中央银行公开市场操作对基础货币的控制效果,由中央银行对债券市 场交易商发出的定单决定,控制效果比较好。 通过制定贴现率,利用贴现贷款政策控制基础货币时,受银行部门的 贴现借款决策影咆,中央银行难以冇有效地控制基础货币规模
22 • （四）中央银行对基础货币的控制能力 • 中央银行对基础货币的控制能力优于它对银行系统中存款准 备金的控制能力。 • 中央银行实施公开市场操作和贴现贷款政策对基础货币的控 制效果也有差异。 • 中央银行公开市场操作对基础货币的控制效果，由中央银行对债券市 场交易商发出的定单决定，控制效果比较好。 • 通过制定贴现率，利用贴现贷款政策控制基础货币时，受银行部门的 贴现借款决策影响，中央银行难以有效地控制基础货币规模。 二、准备金变化与中央银行对基础货币控制
第二节基础货币变动 基础货币变动的影响因素 政府预算赤字与基础货币变动 外汇市场干预与基础货币变动 四、基础货币变动影响因素的美国事例 五、中央银行控制基础货币的困难
一、基础货币变动的影响因素 二、政府预算赤字与基础货币变动 三、外汇市场干预与基础货币变动 四、基础货币变动影响因素的美国事例 五、中央银行控制基础货币的困难 23 第二节 基础货币变动
、基础货币变动的影响因素
一、基础货币变动的影响因素 24
除中央银行实施的公开市场操作和贴现贷款 政策外,还有许多影响基础货币变动的因素。 这些因素对基础货币变动的影响往往具有短期 特点
除中央银行实施的公开市场操作和贴现贷款 政策外，还有许多影响基础货币变动的因素。 这些因素对基础货币变动的影响往往具有短期 特点。 25