工程经济分析讲稿5440+12经营成本（11-7-8-9）37363573925739440441应付账款+解：按以上资料，列表（见表2-6）算出流动资金的需要量和逐年的投入量。附注中给出对应表2-4的赖以周转的成本费用项目。由表2-6可知，投产年初（第四年初）需投入流动资金936万元；第五年再投入386万元；第六年再投入7万元。第六年后，假定生产已达正常，流动资金已不再需要投入，始终保持在1329万元的水平上。当项目总投资确定后，需编制项目总投资使用计划与资金筹措表。见表2-7。2.4投资项目税前收益的估算（一）项目的税前投资收益投资项目建成并投入生产经营后，投资者最关心的是尽可能快地收回投资并获取尽可能多的盈利。因此，首先应明确哪些内容以及通过什么途径才能估算出投资的收益。从项目整个投资周期看，生产经营期中可看作是全部投资的税前投资收益为：税前全部投资收益=营业收入-营业税金及附加-经营成本（二）收入估算营业收入（operatingrevenue）企业生产经营阶段的主要收入来源是营业收入，它是指企业销售产品或者提供劳务等取得的收人。营业收入=产品的销售数量*销售价格营业税金及附加是指消费税、营业税、城市维护建设税、资源税和教育费附加等。增值税是对生产、销售商品或者提供劳务的纳税人实行抵扣原则，就其生产、经营过程中实际发生的增值额征税的税种。财务评价的销售收入和成本不含增值税。（三）经营成本估算经营成本（operatingcost）是项目生产经营过程中的全部经常性的成本费用支出。外购原材料、燃料及动力费包括生产经营过程中外购的原材料、辅助材料、备品配件、半成品、燃料、动力、包装11
工程经济分析讲稿 11 解 ：按以上资料，列表（见表2-6）算出流动资金的需要量和逐年的投入量。附注中给出对应表2-4的赖以周转 的成本费用项目。 由表2-6可知，投产年初（第四年初）需投入流动资金936万元；第五年再投入386万元；第六年再投入7万元。第 六年后，假定生产已达正常，流动资金已不再需要投入，始终保持在1329万元的水平上。 当项目总投资确定后，需编制项目总投资使用计划与资金筹措表。见表2-7。 2.4 投资项目税前收益的估算 （一） 项目的税前投资收益 投资项目建成并投入生产经营后，投资者最关心的是尽可能快地收回投资并获取尽可能多的盈利。因此，首先 应明确哪些内容以及通过什么途径才能估算出投资的收益。 从项目整个投资周期看，生产经营期中可看作是全部投资的税前投资收益为： 税前全部投资收益=营业收入-营业税金及附加-经营成本 （二） 收入估算 营业收入（operating revenue） 企业生产经营阶段的主要收入来源是营业收入，它是指企业销售产品或者提供劳 务等取得的收人。 营业收入=产品的销售数量*销售价格 营业税金及附加 是指消费税、营业税、城市维护建设税、资源税和教育费附加等。 增值税 是对生产、销售商品或者提供劳务的纳税人实行抵扣原则，就其生产、经营过程中实际发生的增值额征 税的税种。财务评价的销售收入和成本不含增值税。 （三） 经营成本估算 经营成本（operating cost） 是项目生产经营过程中的全部经常性的成本费用支出。 外购原材料、燃料及动力费 包括生产经营过程中外购的原材料、辅助材料、备品配件、半成品、燃料、动力、包装
工程经济分析讲稿物及其他材料。工资及福利费工资包括直接从事生产人员、管理人员和销售部门人员的工资、奖金、津贴和补贴修理费包括生产单位、行政管理部门和销售部门发生的修理费用。一般可按折旧费的一定比例估算。其他费用是指经营成本剔除上述成本费用后的费用，包括办公费、差旅费、运输费、保险费、工会经费、职工教育经费、土地使用费、技术转让费、咨询费、业务招待费、坏帐损失和在成本费用中列支的税金、租赁费（非融资租赁）广告费、销售服务费用等等。第三章含时间因素的货币等值计算第一节利息公式一、基本概念1、利息：是指资金所有者让渡资金使用权而获得的报酬，或资金使用者为取得资金使用权而付出的代价。与利息相对应的另一种形态··利润则来自于直接投资，它是把货币资金投入生产经营而获得的增值，是在生产和经营过程中产生的，也就是资金使用者合理使用资金所得的报酬。利息与利润的主要区别在手：1）来源不同，利息来源手借贷关系，利润来源手生产经营：2）风险不同，利息的风险较小，一般在事前是明确的：而利润的风险较高，事前虽可预测，但取决于资金使用者经营管理的好坏。但是，从资金的时间价值来看，利息和利润是一致的。因此，在经济分析中对两者一般不予区分。利息可以按年也可以按不等于一年的周期计算。以下暂时假定计息周期为一年。2、计息周期：用以表示计算利息的时间单位称为计息周期。3、单利：每期均按原始本金计息，这种计息方式称为单利。4、复利：是指以本金与累计利息为基数计算利息。它与单利计算的区别在于经由积累的资金计算，即“利滚利”，不仅本金产生利息，而且先前的周期中的利息在后一期中也产生利息。它比单利更准确地反映资金的时间价值。复利又分离散式复利和连续复利。当复利计息以年利率、季利率、月利率等周期利率计息之所有，即为离散式复利；当复利的计息周期数趋近于无穷大，按瞬时计息之所有，称为连续式复利。在实际工作中，一般采用离散式复利计息。上例如在以单利计息的情况下，利息与时间是线性关系，不论计息期数为多大，只有本金计息，而利息不计利息。设P代表本金，n代表计息期数，代表利率，I代表所付或所收的总利息。则I=Pni假如（见教材P6）以单利方式借人一笔资金1000元，规定年利率为6%，则在第一年未尾时利息应为=1000×1×0.06=60元年末应付的本利和等于1060元。当借入一项资金的时间等于n个利息周期时，应在每期末尾时计算利息。假如以年利率6%借人资金1000元，共借4年，其偿还的情况应如表2一1所示。单位：元12
工程经济分析讲稿 12 物及其他材料。 工资及福利费 工资包括直接从事生产人员、管理人员和销售部门人员的工资、奖金、津贴和补贴。 修理费 包括生产单位、行政管理部门和销售部门发生的修理费用。一般可按折旧费的一定比例估算。 其他费用 是指经营成本剔除上述成本费用后的费用，包括办公费、差旅费、运输费、保险费、工会经费、职工教育 经费、土地使用费、技术转让费、咨询费、业务招待费、坏帐损失和在成本费用中列支的税金、租赁费(非融资租赁)、 广告费、销售服务费用等等。 第三章 含时间因素的货币等值计算 第一节 利息公式 一、基本概念 1、利息：是指资金所有者让渡资金使用权而获得的报酬，或资金使用者为取得资金使用权而付出的代价。 与利息相对应的另一种形态.利润则来自于直接投资，它是把货币资金投入生产经营而获得的增值，是在生 产和经营过程中产生的，也就是资金使用者合理使用资金所得的报酬。 利息与利润的主要区别在于：1）来源不同，利息来源于借贷关系，利润来源于生产经营；2）风险不同，利息的 风险较小，一般在事前是明确的；而利润的风险较高，事前虽可预测，但取决于资金使用者经营管理的好坏。 但是，从资金的时间价值来看，利息和利润是一致的。因此，在经济分析中对两者一般不予区分。 利息可以按年也可以按不等于一年的周期计算。以下暂时假定计息周期为一年。 2、计息周期：用以表示计算利息的时间单位称为计息周期。 3、单利：每期均按原始本金计息，这种计息方式称为单利。 4、复利：是指以本金与累计利息为基数计算利息。 它与单利计算的区别在于经由积累的资金计算，即“利滚利”，不仅本金产生利息，而且先前的周期中的利息在 后一期中也产生利息。它比单利更准确地反映资金的时间价值。 复利又分离散式复利和连续复利。当复利计息以年利率、季利率、月利率等周期利率计息之所有，即为离散式 复利；当复利的计息周期数趋近于无穷大，按瞬时计息之所有，称为连续式复利。在实际工作中，一般采用离散式 复利计息。 上例如在以单利计息的情况下，利息与时间是线性关系，不论计息期数为多大，只有本金计息，而利息不计利 息。设P代表本金，n代表计息期数，i代表利率，I代表所付或所收的总利息。则 I=Pni 假如（见教材P6）以单利方式借人一笔资金1000元，规定年利率为6％，则在第一年末尾时利息应为 I=1000×1×0.06＝60元 年末应付的本利和等于1060元。 当借入一项资金的时间等于n个利息周期时，应在每期末尾时计算利息。假如以年利率6％借人资金1000元，共 借4年，其偿还的情况应如表2—1所示。 单位:元
工程经济分析讲稿年年初欠款年末欠款年末偿还年末应付利息10100010601000X0.06=6020106011201000X0.06=603011201000X0.06=6011804124011801000X0.06=601240上例如果按复利计息，偿还方式如表2一2所示。单位：元年年初欠款年末欠款年末偿还年末应付利息10100010601000X0.06=601060201123.601060×0.06=63.60301123.601191.021123.6×0.06=67.42451191.021262.481262.481191.020X0.06=71.46二、复利分析的基本参数1、利率（i)：是一定时期的利息或利润与本金的百分比，它是计算利息（或利润）的尺度。本金P一年的利息额与本金之比为年利率，半年或一月的利息额与本金之比为半年或月利率。在经济分析中如不作其他说明一概指年利率而言。2、期数（年）（n）：在利息计算中它是指计算利息的次数：在经济分析中它一般代表工程项目的寿命，即泛指工程服务时间的长度。3、现值（元）（P)：在利息计算中它一般代表本金：在经济分析中它一般代表现金流量图中位于零点的一笔投资，或者整个投资系统折算到零点的价值。4、未来值（元）（F）：在利息计算中，它一般指本金经过n期计息以后具有的终值，终值也叫本利和，即本金与利息之和。在经济分析中，它一般是指对于现值的任何以后的价值。5、等额年金或年值（元）（A）：即在n次等额的支付中，每次支出或收入的金额。在经济分析中，五个基本参数i、n、P、F及A中，有四个参数一定要出现，因此四个参数中，三个参数必须为已知，目的是求第四个未知的参数。最后还要说明，在五个参数中利率是核心。在进行经济分析时，经常是从利率出发进行比较作出决策。在市场经济条件下，利率几乎是指导一切投资活动的指南针。例如银行利率定为6%，而某一新兴产业的利率估计也是6%，则很多人会把这项投资储存于银行，坐收利息，而不肯冒风险去经营一种并无把握的投资活动。三、现金流量图1、现金流量：在投资决策中是指一个项目引起的企业现金（或现金等价物、下同）支出和现金收入增加的数量。13
工程经济分析讲稿 13 年 年初欠款 年末应付利息 年末欠款 年末偿还 1 2 3 4 1000 1060 1120 1180 1000×0.06=60 1000×0.06=60 1000×0.06=60 1000×0.06=60 1060 1120 1180 1240 0 0 0 1240 上例如果按复利计息，偿还方式如表2—2所示。 单位:元 年 年初欠款 年末应付利息 年末欠款 年末偿还 1 2 3 45 1000 1060 1123.60 1191.02 1000×0.06=60 1060×0.06=63.60 1123.6×0.06=67.42 1191.020×0.06=71.46 1060 1123.60 1191.02 1262.48 0 0 0 1262.48 二、复利分析的基本参数 1、利率（i）：是一定时期的利息或利润与本金的百分比，它是计算利息（或利润）的尺度。 一年的利息额与本金之比为年利率，半年或一月的利息额与本金之比为半年或月利率。 在经济分析中如不作其他说明一概指年利率而言。 2、期数（年）（n）：在利息计算中它是指计算利息的次数；在经济分析中它一般代表工程项目的寿命，即泛指 工程服务时间的长度。 3、现值（元）（P）：在利息计算中它一般代表本金；在经济分析中它一般代表现金流量图中位于零点的一笔投 资，或者整个投资系统折算到零点的价值。 4、未来值（元）（F）：在利息计算中，它一般指本金经过n期计息以后具有的终值，终值也叫本利和，即本金与 利息之和。在经济分析中，它一般是指对于现值的任何以后的价值。 5、等额年金或年值（元）（A）：即在n次等额的支付中，每次支出或收入的金额。 在经济分析中，五个基本参数i、n、P、F及A中，有四个参数一定要出现，因此四个参数中，三个参数必须为已 知，目的是求第四个未知的参数。 最后还要说明，在五个参数中利率是核心。在进行经济分析时，经常是从利率出发进行比较作出决策。在市场经 济条件下，利率几乎是指导一切投资活动的指南针。例如银行利率定为6％，而某一新兴产业的利率估计也是6％， 则很多人会把这项投资储存于银行，坐收利息，而不肯冒风险去经营一种并无把握的投资活动。 三、现金流量图 1、现金流量：在投资决策中是指一个项目引起的企业现金（或现金等价物、下同）支出和现金收入增加的数量
工程经济分析讲稿现金流量可以分为现金流入量、现金流出量和净现金流量。2、现金流出量：指在整个计算期内所发生的实际现金流入，或者说是某项目引起的企业现金收入的增加额。通常来自于营业（销售）收入、固定资产余值以及项目结束时收回的净营运资金。3、现金流出量：指在整个计算期内所发生的实际现金支出，或者说是某项目引起的企业现金支出的增加额。通常支付于企业的投入资金（建设投资和营运资金投资）、销售税金及附加、经营成本。4、净现金流量：指一定期间现金流入量与现金流出量的差额。流入量大于流出量时，其值为正：反之，其值为负。5、现金流量图：将工程项目或设计方案在计算期内不同时刻发生的现金流量，按照它们发生时间的顺序排列在一横轴上，就形成了现金流量图。它是项目或技术分析比较的有力工具。6、现金流量图的作图方法是：在纸上画一水平直线，在线上分出相等的时间间隔，自零开始向右延伸，表示时间的历程。时间单位一般是年，也是计算利息的时间单位。在特别说明是情况下，时间单位可采用半年、一季、一月等单位。时间历程的长短，以字母n表示，称为“期数”。属于收入的现金一般画在水平线上方，冠以正号；而支出的现金画在水平线下方，冠以负号。当然根据需要也可以采用相反的正负号。7、对现金流量图有如下几点说明：1）水平线是时间标度，时间的推移是自左向右，每一格代表一个时间单位（年、月、日）。标度上的数字表示时间已经推移到的单位数。应该注意，第n格的终点和第n+1格的起点是相重合的。2）箭头表示现金流动的方向，向下的箭头表示支出（现金的减少），向上的箭头表示现金收人（现金的增加）箭头的长短与收人或支出的大小成比例。3）现金流量图与立脚点有关。图2一la）是借款人的立脚点，图2一1b）是贷款人的立脚点。图2-1需种立脚点的现金流量图（单位：元）四、复利分析的基本公式根据现金的不同支付方式，下面介绍七个主要的复利计算公式。（一）一次支付公式在一次支付的情况下，i、n、P及F四个参数一定要出现，其中i及n一般为已知；P及F中有一个为已知，另一个为未知。1、一次支付复利公式14
工程经济分析讲稿 14 现金流量可以分为现金流入量、现金流出量和净现金流量。 2、现金流出量：指在整个计算期内所发生的实际现金流入，或者说是某项目引起的企业现金收入的增加额。通 常来自于营业（销售）收入、固定资产余值以及项目结束时收回的净营运资金。 3、现金流出量：指在整个计算期内所发生的实际现金支出，或者说是某项目引起的企业现金支出的增加额。通 常支付于企业的投入资金（建设投资和营运资金投资）、销售税金及附加、经营成本。 4、净现金流量：指一定期间现金流入量与现金流出量的差额。流入量大于流出量时，其值为正；反之，其值为 负。 5、现金流量图：将工程项目或设计方案在计算期内不同时刻发生的现金流量，按照它们发生时间的顺序排列在 一横轴上，就形成了现金流量图。 它是项目或技术分析比较的有力工具。 6、现金流量图的作图方法是：在纸上画一水平直线，在线上分出相等的时间间隔，自零开始向右延伸，表示时 间的历程。时间单位一般是年，也是计算利息的时间单位。在特别说明是情况下，时间单位可采用半年、一季、一月 等单位。时间历程的长短，以字母n表示，称为“期数”。属于收入的现金一般画在水平线上方，冠以正号；而支出的 现金画在水平线下方，冠以负号。当然根据需要也可以采用相反的正负号。 7、对现金流量图有如下几点说明： 1）水平线是时间标度，时间的推移是自左向右，每一格代表一个时间单位（年、月、日）。标度上的数字表示时 间已经推移到的单位数。应该注意，第n格的终点和第n+1格的起点是相重合的。 2）箭头表示现金流动的方向，向下的箭头表示支出（现金的减少），向上的箭头表示现金收人（现金的增加）箭 头的长短与收人或支出的大小成比例。 3）现金流量图与立脚点有关。图2—la）是借款人的立脚点，图2一1b）是贷款人的立脚点。 四、复利分析的基本公式 根据现金的不同支付方式，下面介绍七个主要的复利计算公式。 （一）一次支付公式 在一次支付的情况下，i、n、P及F四个参数一定要出现，其中i及n一般为已知；P及F中有一个为已知，另一 个为未知。 1、一次支付复利公式
工程经济分析讲稿一次支付复利公式就是在已知i、n、P的情况下，求终值F，即求本利和。也就是现在存入银行P元，在年利率为的情况下，将来n年后所得本利和为多少。P假设有P元本金（或投资），在年利率i条件下，经过n年以后，得到的本利和（即未来值）F为：F=P(1+i)公式推导：本金在第一年所得利息为P·i，则一年末之本利和为：P,=P+P.i=P(l+i)理类推，第年末之本利和即为F=P(1+i)"(2-1)上式中的（1十i）称为“一次支付复利系数”。它乘以本金即为n年后的终值。为了计算方便，我们可以按照不同的利率和计息期数n计算出（1十i）"值，列成一个系数表（附表一）实际上，常用一种规格化的代号来代表各种计算因子，这种规格化代号的一般形式为（X/Yi，n）。括号中的第一个字母X代表所求之未知数，第二个字母Y为已知数，i为年利率，n为计息的期数。故一次支付复利系数代号应为（F/Pi，n）即已知P、i、及n，求终值F。因此上述公式（2一1）可改写为如下形式：F=P(F/Pi,n)(p12)F=P(1+)=1000(1+0.06)=1262.50元例题：15
工程经济分析讲稿 15 一次支付复利公式就是在已知i、n、P的情况下，求终值F，即求本利和。也就是现在存入银行P元，在年利率 为i的情况下，将来n年后所得本利和为多少。 假设有P 元本金（或投资），在年利率i条件下，经过n年以后，得到的本利和（即未来值）F为： F=P(1+i) n 公式推导：本金在第一年所得利息为P·i，则一年末之本利和为： （2－1） 上式中的（1＋i）n称为“一次支付复利系数”。它乘以本金即为n年后的终值。为了计算方便，我们可以按照不 同的利率i和计息期数n计算出（1＋i）n值，列成一个系数表（附表一） 实际上，常用一种规格化的代号来代表各种计算因子，这种规格化代号的一般形式为（X/Yi，n）。括号中的第 一个字母X代表所求之未知数，第二个字母Y为已知数，i为年利率，n为计息的期数。故一次支付复利系数代号应为 （F/Pi，n）即已知P、i、及n，求终值F。因此上述公式（2－1）可改写为如下形式： F=P（F/Pi，n） （p12） 例题：