其中:营业收入属于现金流入量;除固定资产 折旧费之外的营业成本费用、所得税属于现金流 出量(因为折旧费并不增加企业的现金流出)。 因此将除折旧费之外的营业成本称为付现成本。 期中现金净流量即营业现金净流量的计算公式如 下 营业现金净流量 营业收入一(营业成本一折旧)-所得税 营业收入一付现成本-所得税 =(营业收入一营业成本)十折旧-所的税 税后利润十折旧
其中：营业收入属于现金流入量； 除固定资产 折旧费之外的营业成本费用、所得税属于现金流 出量（因为折旧费并不增加企业的现金流出）。 因此将除折旧费之外的营业成本称为付现成本。 期中现金净流量即营业现金净流量的计算公式如 下： 营业现金净流量 =营业收入一（营业成本一折旧） -所得税 =营业收入一付现成本-所得税 =（营业收入一营业成本）十折旧-所的税 =税后利润十折旧
(3)终结现金流量。期末现金流量是指投资项目 有效期满后所发生的现金流量。主要是现金流入 量——固定资产变价收入以及原来垫支的流动资 金的回收。如果期末固定资产变现价值与清理费 用相抵,则不存在固定资产变价收入。所以期末 现金净流量有可能为零。这时就有: 整个投资项目现金净流量=营业现金净流量-原 始投资 3、现金流量的计算 为了正确的评价投资项目的优劣,必须正确地 计算现金流量
（3）终结现金流量。期末现金流量是指投资项目 有效期满后所发生的现金流量。主要是现金流入 量——固定资产变价收入以及原来垫支的流动资 金的回 收。如果期末固定资产变现价值与清理费 用相抵，则不存在固定资产变价收入。所 以 期 末 现金净流量有可能为零。这时就有： 整个投资项目现金净流量=营业现金净 流量- 原 始投资 3、现金流量的计算 为了正确的评价投资项目的优劣，必须正确地 计算现金流量
例、某公司准备购入一设备扩充生产能力。现有甲、乙两个方案供 选择: 甲方案:投资50000元,使用寿命5年,无残值,5年中每年销 售收入为30000元,付现成本为10000元; 乙方案:投资60000元,使用寿命5年,有8000元残值,5年中 每年销售收入为40000元,付现成本第一年为14000元,以后随着 设备陈旧每年增加修理费2000元,另需垫支流动资金15000元。 两方案均采用直线折旧法计提折旧。设公司所得税率为40%。 试分别计算两方案的现金净流量。 因为:甲方案每年折旧额=50000/5=10000元 乙方案每年折旧额=(600008000)/5=10400元 则:甲方案第一年的税前利润=销售收入一付现成本一折旧 =30000-10000-10000=10000元 应交所得税=10000×40%=4000元 税后利润=10000-4000=6000元 现金净流量=30000-10000-4000=16000元 依此类推。得到甲乙两方案的现金净流量如下表所示:
例、某公司准备购入一设备扩充生产能力。现有甲、乙两个方案供 选择： 甲方案：投资50000元，使用寿命5年，无残值，5年中每年销 售收入为30000元，付现成本为10000元； 乙方案：投资60000元，使用寿命5年，有8000元残值，5年中 每年销售收入为40000元，付现成本第一年为14000元，以后随着 设备陈旧每年增加修理费2000元，另需垫支流动资金15000元。 两方案均采用直线折旧法计提折旧。设公司所得税率为40%。 试分别计算两方案的现金净流量。 因为：甲方案每年折旧额=50000/5=10000元 乙方案每年折旧额=（60000-8000）/5=10400元 则：甲方案第一年的税前利润=销售收入-付现成本-折旧 =30000-10000-10000=10000元 应交所得税=1000040%=4000元 税后利润=10000-4000=6000元 现金净流量=30000-10000-4000=16000元 依此类推。得到甲乙两方案的现金净流量如下表所示：
年度 0 4 甲方案 固定资产投资-5000 营业现金净流量 1600016000160001600016000 全部现金净流量|-5000600016000160001600016000 乙方案 固定资产投资-6000 垫支流动资金|-1500 营业现金净流量 1976018560173601616014960 残值 8000 回收流动资金 15000 全部现金流量 750001976018560173601616037960
年度 0 1 2 3 4 5 甲方案 固定资产投资 -50000 营业现金净流量 16000 16000 16000 16000 16000 全部现金净流量 -50000 16000 16000 16000 16000 16000 乙方案 固定资产投资 -60000 垫支流动资金 -15000 营业现金净流量 19760 18560 17360 16160 14960 残值 8000 回收流动资金 15000 全部现金流量 -75000 19760 18560 17360 16160 37960
4、现金流量与利润的关系 现金流量是根据收付实现制原则确定的, 而利润是根据权责发生制原则确定的, 者既密切联系又相互区别。在对投瓷项目 进行经济效益分析对,是以现金流量指标 为基础,而把利润指标放在了次要地位。 其原因是:
4、现金流量与利润的关系 现金流量是根据收付实现制原则确定的， 而利润是根据权责发生制原则确定的，二 者既密切联系又相互区别。在对投资项目 进行经济效益分析对，是以现金流量指标 为基础，而把利润指标放在了次要地位。 其原因是：