http://www.pheicom.cn 第4章引导案倒 ········································································ 保持怎样的资金结构? 在前面我们曾经谈到:李明所在的I公司由于业务发展很快,急需增加资金 1200万元,公司的领导请李明制定筹集资金的预案。 李明经过研究后,认为公司可以利用留存收益和盈余公积解决400万元的资 金,其余800万元则需要从公司外部筹集。为此,李明提出了如下两个方案: 1.增发公司股票40万股,可筹集资金约800万元; 2.向银行贷款800万元,年利率为6%,期限为10年 为什么李明提出以上两个方案? 你认为以上两个方案,哪个更好? 你做出判断的依据是什么? 你还有更好的方案吗? 如果你对上面的问题不能很好的给予回答,那么,请参加本章的学习与讨论 (保持良好的资金结构是选择筹资方式的依据) 与電子工出
1 第4章 引导案例 保持怎样的资金结构？ 在前面我们曾经谈到：李明所在的IT公司由于业务发展很快，急需增加资金 1200万元，公司的领导请李明制定筹集资金的预案。 李明经过研究后，认为公司可以利用留存收益和盈余公积解决400万元的资 金，其余800万元则需要从公司外部筹集。为此，李明提出了如下两个方案： 1．增发公司股票40万股，可筹集资金约800万元； 2．向银行贷款800万元，年利率为6％，期限为10年。 为什么李明提出以上两个方案？ 你认为以上两个方案，哪个更好？ 你做出判断的依据是什么？ 你还有更好的方案吗？ 如果你对上面的问题不能很好的给予回答，那么，请参加本章的学习与讨论。 （保持良好的资金结构是选择筹资方式的依据）
http://www.pheicom.cn 第4章长期筹资决簟 本章学习要点: 资本成本的概念和作用 各种资本成本的测算方法; 财务杠杆、经营杠杆、总杠杆的意义及收益与风 险的测算方法; 资本结构的意义及最佳资本结构的决策方法 与電子工業出版社
2 第4章 长期筹资决策 本章学习要点： ●资本成本的概念和作用； ●各种资本成本的测算方法； ●财务杠杆、经营杠杆、总杠杆的意义及收益与风 险的测算方法； ●资本结构的意义及最佳资本结构的决策方法
http://www.pheicom.cn 4.1资本成本 4.11资本成本的概念、类型和作用 1资本成本的概念 资本筹 筹集过程中发生的审计费、律 资本成本 集成本 师费、手续费等。 资本使 资金使用过程中支付的股息、 用成本 红利、债息等 与電子工業出版社
3 4.1 资本成本 4.1.1资本成本的概念、类型和作用 1.资本成本的概念 筹集过程中发生的审计费、律 师费、手续费等 。 资金使用过程中支付的股息、 红利、债息等。 资本使 用成本 资本筹 集成本 资 本 成 本
http://www.pheicom.cn 2.资本成本的种类 个别资 个别资本成本是企业选择筹 金成本 资方式的依据 资金 综合资 综合资金成本是企业决策最 成本N1金成本 佳资本结构的依据 边际资 边际资金成本是企业是否应 金成本 该追加筹资的尺度 3.资金成本的作用(见教材) 与電子工業出版社 4
4 2.资本成本的种类 3.资金成本的作用（见教材） 资金 成本 综合资 金成本 个别资 金成本 边际资 金成本 个别资本成本是企业选择筹 资方式的依据 综合资金成本是企业决策最 佳资本结构的依据 边际资金成本是企业是否应 该追加筹资的尺度
http://www.pheicom.cn 4.1.2个别资本成本的测算 1个别资本成本的测算原理 资金成本 税后资金使用费 筹资总额Q一筹资费用率) 或者: D D D Po P-F P(I-f) 与電子工業出版社
5 4.1.2 个别资本成本的测算 1.个别资本成本的测算原理 P( f ) D P F D P D K − = − = = 1 0 筹资总额（－筹资费用率） 税后资金使用费 资金成本＝ 1 或者：