第五篇第一章引论。论市场 “起初,市场是城中出售粮食和其他物品的一个公共场所,但 是这个字的意义曾被推广,从而指任何一群商业上有密切关 系并进行大量交易的人。一个大城市有多少重要行业,就可 以有多少个市场,而这些市场可以有也可以没有固定场所。市 场的中心是交易所,市集或售卖所,商人们都约定在那里相 会和进行交易。伦敦的股票市场、小麦市场、煤炭市场,糖 市场和许多其他市场都各有各的固定场所;曼彻斯特的棉布 市场、废棉市场和其他的市场也是如此。但场所上的这种区 分是不必要的,交易者虽散布于全城或郊区,但他们仍能形 成一个市场,如果他们借助于市集、约会、已公布的价单、邮 败和其他办法而彼此取得密切联系的话。① 因此,一个市场越完全,则市场的各个部分在同一时间 内对同种商品支付相同价格的趋势也越强。当然,如果市场 很大,则把货物运给不同买主的费用也必须酌加在内;各个 买主,除市场价格外,还一定得支付一宗特别的运费。 第三节市场在空间上的局限性。影响某物市场大小的 般条件;适于分等分级和选样;宜于运输。 把经济学的推理运用于实践时,往往很难确定某地供求 变动在多大程度上受着他地供求变动的影响。很显然,电报、 印刷机和蒸汽运输的一般趋势是扩大这些影响的作用范围, 并加强它们的势力。整个西方世界,从某种意义上来说,可 ①做政治经济学理论》,第4章。 ②例如,常见笨重货物都被规定在某港某船上交货不纳运费的价格,各买 必须自己负担运回质物的费用
“ 起 初 , 市 场 是 城 中 出 售 粮 食 和 其 他 物 品 的 一 个 公 共 场 所 , 但 是 这 个 字 的 意 义 曾 被 推 广 , 从 而 指 任 何 一 群 商 业 上 有 密 切 关 系 并 进 行 大 量 交 易 的 人 。 一 个 大 城 市 有 多 少 重 要 行 业 , 就 可 以 有 多 少 个 市 场 , 而 这 些 市 场 可 以 有 也 可 以 没 有 固 定 场 所 。 市 场 的 中 心 是 交 易 所 , 市 集 或 售 卖 所 , 商 人 们 都 约 定 在 那 里 相 会 和 进 行 交 易 。 伦 敦 的 股 票 市 场 、 小 麦 市 场 、 煤 炭 市 场 , 糖 市 场 和 许 多 其 他 市 场 都 各 有 各 的 固 定 场 所 ; 曼 彻 斯 特 的 棉 布 市 场 、 废 棉 市 场 和 其 他 的 市 场 也 是 如 此 。 但 场 所 上 的 这 种 区 分 是 不 必 要 的 , 交 易 者 虽 散 布 于 全 城 或 郊 区 , 但 他 们 仍 能 形 成 一 个 市 场 , 如 果 他 们 借 助 于 市 集 、 约 会 、 已 公 布 的 价 单 、 邮 败 和 其 他 办 法 而 彼 此 取 得 密 切 联 系 的 话 。 ① 因 此 , 一 个 市 场 越 完 全 , 则 市 场 的 各 个 部 分 在 同 一 时 间 内 对 同 种 商 品 支 付 相 同 价 格 的 趋 势 也 越 强 。 当 然 , 如 果 市 场 很 大 , 则 把 货 物 运 给 不 同 买 主 的 费 用 也 必 须 酌 加 在 内 ; 各 个 买 主 , 除 市 场 价 格 外 , 还 一 定 得 支 付 一 宗 特 别 的 运 费 。 ② 第 三 节 市 场 在 空 间 上 的 局 限 性 。 影 响 某 物 市 场 大 小 的 一 般 条 件 ; 适 于 分 等 分 级 和 选 样 ; 宜 于 运 输 。 把 经 济 学 的 推 理 运 用 于 实 践 时 , 往 往 很 难 确 定 某 地 供 求 变 动 在 多 大 程 度 上 受 着 他 地 供 求 变 动 的 影 响 。 很 显 然 , 电 报 、 印 刷 机 和 蒸 汽 运 输 的 一 般 趋 势 是 扩 大 这 些 影 响 的 作 用 范 围 , 并 加 强 它 们 的 势 力 。 整 个 西 方 世 界 , 从 某 种 意 义 上 来 说 , 可 2 0 第 五 篇 第 一 章 引 论 。 论 市 场 ① ② 例 如 , 常 见 笨 重 货 物 都 被 规 定 在 某 港 某 船 上 交 货 不 纳 运 费 的 价 格 , 各 买 主 必 须 自 己 负 担 运 回 质 物 的 费 用 。 《 政 治 经 济 学 理 论 》 , 第 4 章
第五篇第一章引论。论市场 以被看成是各种股票证券和贵生属的市场,小而言之,可以 被看成是毛、棉、甚至小麦的市场;当然必须酌加运费,其 中包括货物通过海关时所交纳的关税。因为在所有这些场合 下,包括关税在内的运费不足以阻止西方世界各地的买主彼 此竞购相同的供应品。 有许多的特殊原因,它们可以扩大或缩小某特定商品的 市场。但是差不多所有那些拥有广大市场的商品都具有普遍 的需求,且易为人所识别。例如,棉布、小麦和铁都是满足 迫切的、几乎是普遍的需要的。它们易于识别,所以,它们 能够由那些彼此相隔很远,以及和商品相隔也很远的人们来 买卖。如有必要时,可以从这些商品中选取真正典型的样品 它们甚至可以由一个专门家来“分级”,像美国对谷物所分的 等级那样;因此,买主可以确保他所买的商品将达到一定的 标准,虽然他从来没有见过他所要买的商品的样本,而如果 他见过样本,则他也许不能作出判断。0 拥有广大市场的那些商品,也必须是经得起长途运输的 商品:它们必须有相当的耐久性,同时它们的价值和体积相 比要大得多。某商品是如此笨重,以致在离产地很远的地方 销售时它的价格势必有所提高,这样的商品照例只有很狭隘 的市场。例如,普通砖的市场实际上只限于砖窑附近的地区, ①例如,某公仓或私仓的经理收到农户的粮食,把它分成不同的等级,再 按他所交的粮食的数量和等级发给他凭据。然后便把他的粮食和其他农 户的粮食混在一起:在到达真正要验收粮食的那个买主手中以前,他的 凭据多半要转几次手,而该买主所收到的粮食很少是或完全不是凭据的 主的农场上所生产的粮食
以 被 看 成 是 各 种 股 票 证 券 和 贵 生 属 的 市 场 , 小 而 言 之 , 可 以 被 看 成 是 毛 、 棉 、 甚 至 小 麦 的 市 场 ; 当 然 必 须 酌 加 运 费 , 其 中 包 括 货 物 通 过 海 关 时 所 交 纳 的 关 税 。 因 为 在 所 有 这 些 场 合 下 , 包 括 关 税 在 内 的 运 费 不 足 以 阻 止 西 方 世 界 各 地 的 买 主 彼 此 竞 购 相 同 的 供 应 品 。 有 许 多 的 特 殊 原 因 , 它 们 可 以 扩 大 或 缩 小 某 特 定 商 品 的 市 场 。 但 是 差 不 多 所 有 那 些 拥 有 广 大 市 场 的 商 品 都 具 有 普 遍 的 需 求 , 且 易 为 人 所 识 别 。 例 如 , 棉 布 、 小 麦 和 铁 都 是 满 足 迫 切 的 、 几 乎 是 普 遍 的 需 要 的 。 它 们 易 于 识 别 , 所 以 , 它 们 能 够 由 那 些 彼 此 相 隔 很 远 , 以 及 和 商 品 相 隔 也 很 远 的 人 们 来 买 卖 。 如 有 必 要 时 , 可 以 从 这 些 商 品 中 选 取 真 正 典 型 的 样 品 : 它 们 甚 至 可 以 由 一 个 专 门 家 来 “ 分 级 ” , 像 美 国 对 谷 物 所 分 的 等 级 那 样 ; 因 此 , 买 主 可 以 确 保 他 所 买 的 商 品 将 达 到 一 定 的 标 准 , 虽 然 他 从 来 没 有 见 过 他 所 要 买 的 商 品 的 样 本 , 而 如 果 他 见 过 样 本 , 则 他 也 许 不 能 作 出 判 断 。 ① 拥 有 广 大 市 场 的 那 些 商 品 , 也 必 须 是 经 得 起 长 途 运 输 的 商 品 : 它 们 必 须 有 相 当 的 耐 久 性 , 同 时 它 们 的 价 值 和 体 积 相 比 要 大 得 多 。 某 商 品 是 如 此 笨 重 , 以 致 在 离 产 地 很 远 的 地 方 销 售 时 它 的 价 格 势 必 有 所 提 高 , 这 样 的 商 品 照 例 只 有 很 狭 隘 的 市 场 。 例 如 , 普 通 砖 的 市 场 实 际 上 只 限 于 砖 窑 附 近 的 地 区 , 第 五 篇 第 一 章 引 论 。 论 市 场 2 1 ① 例 如 , 某 公 仓 或 私 仓 的 经 理 收 到 农 户 的 粮 食 , 把 它 分 成 不 同 的 等 级 , 再 按 他 所 交 的 粮 食 的 数 量 和 等 级 发 给 他 凭 据 。 然 后 便 把 他 的 粮 食 和 其 他 农 户 的 粮 食 混 在 一 起 ; 在 到 达 真 正 要 验 收 粮 食 的 那 个 买 主 手 中 以 前 , 他 的 凭 据 多 半 要 转 几 次 手 , 而 该 买 主 所 收 到 的 粮 食 很 少 是 或 完 全 不 是 凭 据 的 原 主 的 农 场 上 所 生 产 的 粮 食
第五篇第一章引论。论市场 它们几乎不堪通过陆路而运输到那些没有自己砖窑的地区。 但某些特种砖则在英国大部分地区拥有自己的市场。 第四节组织完善的市场。 让我们进一步考察那些东西的市场,这些东西是用特殊 的方式来满足普遍的需求,具有易于识别和便于携带等条件 的。它们,如我们所曾提到的,就是有价证券和贵金属。 某公司的任何一张股票或债券,某政府的任何一张公债 票,同任何其他一张收益相同的股票或债券完全具有相同的 价值。买主究竟购买哪一种,对他来说是没有区别的。有些 证券主要是那些规模较小的煤业公司、轮船公司和其他公司 的证券,需要有关当地情况的知识,除了在附近城镇的交易 所中是很难推销的。但是整个英国就是它的一个大铁路公司 的股票和债券的市场。平时一个经纪人即使没有米德兰铁路 的股票,他也会出售这种股票;因为他知道这种股票总是流 入市场,并且确信他能买到它们 但最有力的事例是那些证券的事例,这些证券叫做“国 际”证券,因为世界各地都需要它们。它们是:一些主要国 家的债券和大公司如苏伊士运河公司和纽约中央铁路公司的 债券。对于这类债券来说,电报使全世界交易所中的价格保 持在几乎完全相同的水平上。如果其中一种债券的价格在纽 约、巴黎、伦敦或柏林有所上涨,则仅涨价的消息就有使其 他市场的价格上涨的趋势;如果由于某种原因价格上涨受到 阻碍,则别的市场多半会立即将该特定种类的债券用电报预 售的办法在价格高的市场上抛售,而头一个市场的经纪人将 在别的市场进行电报预购。一方面卖,另一方面买,就加强
它 们 几 乎 不 堪 通 过 陆 路 而 运 输 到 那 些 没 有 自 己 砖 窑 的 地 区 。 但 某 些 特 种 砖 则 在 英 国 大 部 分 地 区 拥 有 自 己 的 市 场 。 第 四 节 组 织 完 善 的 市 场 。 让 我 们 进 一 步 考 察 那 些 东 西 的 市 场 , 这 些 东 西 是 用 特 殊 的 方 式 来 满 足 普 遍 的 需 求 , 具 有 易 于 识 别 和 便 于 携 带 等 条 件 的 。 它 们 , 如 我 们 所 曾 提 到 的 , 就 是 有 价 证 券 和 贵 金 属 。 某 公 司 的 任 何 一 张 股 票 或 债 券 , 某 政 府 的 任 何 一 张 公 债 票 , 同 任 何 其 他 一 张 收 益 相 同 的 股 票 或 债 券 完 全 具 有 相 同 的 价 值 。 买 主 究 竟 购 买 哪 一 种 , 对 他 来 说 是 没 有 区 别 的 。 有 些 证 券 主 要 是 那 些 规 模 较 小 的 煤 业 公 司 、 轮 船 公 司 和 其 他 公 司 的 证 券 , 需 要 有 关 当 地 情 况 的 知 识 , 除 了 在 附 近 城 镇 的 交 易 所 中 是 很 难 推 销 的 。 但 是 整 个 英 国 就 是 它 的 一 个 大 铁 路 公 司 的 股 票 和 债 券 的 市 场 。 平 时 一 个 经 纪 人 即 使 没 有 米 德 兰 铁 路 的 股 票 , 他 也 会 出 售 这 种 股 票 ; 因 为 他 知 道 这 种 股 票 总 是 流 入 市 场 , 并 且 确 信 他 能 买 到 它 们 。 但 最 有 力 的 事 例 是 那 些 证 券 的 事 例 , 这 些 证 券 叫 做 “ 国 际 ” 证 券 , 因 为 世 界 各 地 都 需 要 它 们 。 它 们 是 : 一 些 主 要 国 家 的 债 券 和 大 公 司 如 苏 伊 士 运 河 公 司 和 纽 约 中 央 铁 路 公 司 的 债 券 。 对 于 这 类 债 券 来 说 , 电 报 使 全 世 界 交 易 所 中 的 价 格 保 持 在 几 乎 完 全 相 同 的 水 平 上 。 如 果 其 中 一 种 债 券 的 价 格 在 纽 约 、 巴 黎 、 伦 敦 或 柏 林 有 所 上 涨 , 则 仅 涨 价 的 消 息 就 有 使 其 他 市 场 的 价 格 上 涨 的 趋 势 ; 如 果 由 于 某 种 原 因 价 格 上 涨 受 到 阻 碍 , 则 别 的 市 场 多 半 会 立 即 将 该 特 定 种 类 的 债 券 用 电 报 预 售 的 办 法 在 价 格 高 的 市 场 上 抛 售 , 而 头 一 个 市 场 的 经 纪 人 将 在 别 的 市 场 进 行 电 报 预 购 。 一 方 面 卖 , 另 一 方 面 买 , 就 加 强 2 2 第 五 篇 第 一 章 引 论 。 论 市 场
第五篇第一章引论。论市场 价格到处趋于一致的倾向;除非有些市场处于非常状态,这 种倾向就立刻成为不可抗拒的 在交易所中,一般说来,商人也能确保按照同买价差不 多相等的价格出售证券;他往往情愿以低于他在同一刹那所 能卖的价格的1/2%,或1/4%,或1/8%,有时甚至1/16% 的价格购买头等股票。如果有两种同样保险的证券,其中 种是发行额大的债券,而另一种是同一个政府发行额小的债 券,从而,头一种债券不断流入市场,而后一种债券却很罕 见,那末,仅仅因为这个缘故,商人们所取的卖价和买价之 差在后一场合要比前一场合大些。①这正说明了这个伟大的 法则:某种商品的市场愈大,一般说来,它的价格变动愈小, 而商人在经营此商品中所取的周转利率也愈低。 可见,证券交易所曾经是,现在仍然是借以形成各种易 于识别、便于携带和满足普遍需求的产品的市场的范例。但 在最大程度上具有这些性质的商品是黄金与白银。正是由于 这种原因,它们曾被选作货币使用,以代表其他东西的价值 世界金银市场组织得十分完美,它可以提供我们所讨论的那 些法则的作用的许多奇妙例证。 第五节即使一个小市场也往往受远处的间接影响。 在和国际证券与贵金属的市场相反的另一极端,首先是 ①在无名的小公司的股票的场合下,其经纪人所愿出的买价和售价的差额 以达到售价的5%或5%以上。如果他买了这种股票,他在出卖给另 个人以前,也许要存一个很长的时间,在这期间,该股票也许跌价:而 如果他预售他自己没有而又不是每天在市场上出现的那种证券,则没有 很大的操劳和费用也许是不能履行他的合同的
价 格 到 处 趋 于 一 致 的 倾 向 ; 除 非 有 些 市 场 处 于 非 常 状 态 , 这 种 倾 向 就 立 刻 成 为 不 可 抗 拒 的 。 在 交 易 所 中 , 一 般 说 来 , 商 人 也 能 确 保 按 照 同 买 价 差 不 多 相 等 的 价 格 出 售 证 券 ; 他 往 往 情 愿 以 低 于 他 在 同 一 刹 那 所 能 卖 的 价 格 的 1 A2 % , 或 1 A4 % , 或 1 A8 % , 有 时 甚 至 1 A1 6 % 的 价 格 购 买 头 等 股 票 。 如 果 有 两 种 同 样 保 险 的 证 券 , 其 中 一 种 是 发 行 额 大 的 债 券 , 而 另 一 种 是 同 一 个 政 府 发 行 额 小 的 债 券 , 从 而 , 头 一 种 债 券 不 断 流 入 市 场 , 而 后 一 种 债 券 却 很 罕 见 , 那 末 , 仅 仅 因 为 这 个 缘 故 , 商 人 们 所 取 的 卖 价 和 买 价 之 差 在 后 一 场 合 要 比 前 一 场 合 大 些 。 ① 这 正 说 明 了 这 个 伟 大 的 法 则 : 某 种 商 品 的 市 场 愈 大 , 一 般 说 来 , 它 的 价 格 变 动 愈 小 , 而 商 人 在 经 营 此 商 品 中 所 取 的 周 转 利 率 也 愈 低 。 可 见 , 证 券 交 易 所 曾 经 是 , 现 在 仍 然 是 借 以 形 成 各 种 易 于 识 别 、 便 于 携 带 和 满 足 普 遍 需 求 的 产 品 的 市 场 的 范 例 。 但 在 最 大 程 度 上 具 有 这 些 性 质 的 商 品 是 黄 金 与 白 银 。 正 是 由 于 这 种 原 因 , 它 们 曾 被 选 作 货 币 使 用 , 以 代 表 其 他 东 西 的 价 值 。 世 界 金 银 市 场 组 织 得 十 分 完 美 , 它 可 以 提 供 我 们 所 讨 论 的 那 些 法 则 的 作 用 的 许 多 奇 妙 例 证 。 第 五 节 即 使 一 个 小 市 场 也 往 往 受 远 处 的 间 接 影 响 。 在 和 国 际 证 券 与 贵 金 属 的 市 场 相 反 的 另 一 极 端 , 首 先 是 第 五 篇 第 一 章 引 论 。 论 市 场 2 3 ① 在 无 名 的 小 公 司 的 股 票 的 场 合 下 , 其 经 纪 人 所 愿 出 的 买 价 和 售 价 的 差 额 可 以 达 到 售 价 的 5 % 或 5 % 以 上 。 如 果 他 买 了 这 种 股 票 , 他 在 出 卖 给 另 一 个 人 以 前 , 也 许 要 存 一 个 很 长 的 时 间 , 在 这 期 间 , 该 股 票 也 许 跌 价 : 而 如 果 他 预 售 他 自 己 没 有 而 又 不 是 每 天 在 市 场 上 出 现 的 那 种 证 券 , 则 没 有 很 大 的 操 劳 和 费 用 也 许 是 不 能 履 行 他 的 合 同 的
第五篇第一章引论。论市场 适合某些人的那些定做的东西,如合身的衣服;其次是那些 容易腐烂而体积很大的东西,如新鲜蔬菜之类,这些东西不 便于长途运输。前者很难说有一个批发市场,它们价格由以 决定的那些条件是零买和零卖的条件,而对这些条件的研究 可略而不论。① 第二类商品的确拥有批发市场,但它们只限于很小的范 围。我们可以在乡镇出售较普通的蔬菜中我到我们的典型事 例。附近的菜商也许在双方几无外部干扰的条件下准备把菜 卖给镇中居民。卖方和可向别处购买的买方对过高的价格可 以有某些节制:但通常这种节制不起作用,而可能发生的是, 在这种场合下,菜商们能够联合起来,从而规定一种人为的 垄断价格:这就是说,这种价格与生产成本几无直接关系,而 主要是由对市场的负担能力的考虑所决定的 另方面,很可能,有些菜商和第二个乡镇的距离几乎 样远近,有时他们把菜送到这个镇,有时又送到那个镇;而 有时在头一个镇买菜的人也同样可以到第二个镇去买;价格 上极小的差异,将使他们愿意到较好的市场去,从而,使两 个镇中的交易在某种程度上相互依存起来。也很可能,第二 个镇和伦敦或其他中心市场有密切的联系,因此,它的价格 ①一个人在小额的零买上也许不过分计较:他在一个铺子里也许用二个半 先令买一搭纸,而这纸在另一个铺子里用二个先令就可以买到。但批发 格则不然。某厂商不能以六先令的价格出售他的邻厂只卖五先令的一 令纸。因为纸商们差不多完全知道可以买到纸的那种最低价格,而不愿 支付超过这种行市的价格。该厂商非按同市价相近的价格,也就是说,按 同其他厂商在同一时间所取的售价相近的价格出售他的纸不可
适 合 某 些 人 的 那 些 定 做 的 东 西 , 如 合 身 的 衣 服 ; 其 次 是 那 些 容 易 腐 烂 而 体 积 很 大 的 东 西 , 如 新 鲜 蔬 菜 之 类 , 这 些 东 西 不 便 于 长 途 运 输 。 前 者 很 难 说 有 一 个 批 发 市 场 , 它 们 价 格 由 以 决 定 的 那 些 条 件 是 零 买 和 零 卖 的 条 件 , 而 对 这 些 条 件 的 研 究 可 略 而 不 论 。 ① 第 二 类 商 品 的 确 拥 有 批 发 市 场 , 但 它 们 只 限 于 很 小 的 范 围 。 我 们 可 以 在 乡 镇 出 售 较 普 通 的 蔬 菜 中 我 到 我 们 的 典 型 事 例 。 附 近 的 菜 商 也 许 在 双 方 几 无 外 部 干 扰 的 条 件 下 准 备 把 菜 卖 给 镇 中 居 民 。 卖 方 和 可 向 别 处 购 买 的 买 方 对 过 高 的 价 格 可 以 有 某 些 节 制 : 但 通 常 这 种 节 制 不 起 作 用 , 而 可 能 发 生 的 是 , 在 这 种 场 合 下 , 菜 商 们 能 够 联 合 起 来 , 从 而 规 定 一 种 人 为 的 垄 断 价 格 ; 这 就 是 说 , 这 种 价 格 与 生 产 成 本 几 无 直 接 关 系 , 而 主 要 是 由 对 市 场 的 负 担 能 力 的 考 虑 所 决 定 的 。 另 方 面 , 很 可 能 , 有 些 菜 商 和 第 二 个 乡 镇 的 距 离 几 乎 一 样 远 近 , 有 时 他 们 把 菜 送 到 这 个 镇 , 有 时 又 送 到 那 个 镇 ; 而 有 时 在 头 一 个 镇 买 菜 的 人 也 同 样 可 以 到 第 二 个 镇 去 买 ; 价 格 上 极 小 的 差 异 , 将 使 他 们 愿 意 到 较 好 的 市 场 去 , 从 而 , 使 两 个 镇 中 的 交 易 在 某 种 程 度 上 相 互 依 存 起 来 。 也 很 可 能 , 第 二 个 镇 和 伦 敦 或 其 他 中 心 市 场 有 密 切 的 联 系 , 因 此 , 它 的 价 格 2 4 第 五 篇 第 一 章 引 论 。 论 市 场 ① 一 个 人 在 小 额 的 零 买 上 也 许 不 过 分 计 较 : 他 在 一 个 铺 子 里 也 许 用 二 个 半 先 令 买 一 搭 纸 , 而 这 纸 在 另 一 个 铺 子 里 用 二 个 先 令 就 可 以 买 到 。 但 批 发 价 格 则 不 然 。 某 厂 商 不 能 以 六 先 令 的 价 格 出 售 他 的 邻 厂 只 卖 五 先 令 的 一 令 纸 。 因 为 纸 商 们 差 不 多 完 全 知 道 可 以 买 到 纸 的 那 种 最 低 价 格 , 而 不 愿 支 付 超 过 这 种 行 市 的 价 格 。 该 厂 商 非 按 同 市 价 相 近 的 价 格 , 也 就 是 说 , 按 同 其 他 厂 商 在 同 一 时 间 所 取 的 售 价 相 近 的 价 格 出 售 他 的 纸 不 可