二、经营现金流量一经营现金流量（OperatingCashFlow）是指投资项目建成投入运行后，在其整个寿命周期中，由于生产经营而发生的现金流入和现金流出的数量。经营现金流量一般按会计年度计量，它主要包括：经营现金流入、经营现金流出以及交纳的各项税金的支出年经营现金净流量(NCF）三现金流入-现金流出三营业收入-付现成本-所得税一营业收入-（付现成本+折旧)-所得税+折旧二净利润+折旧
二、经营现金流量 –经营现金流量（Operating Cash Flow）是指投资项目建成 投入运行后，在其整个寿命周期中，由于生产经营而发 生的现金流入和现金流出的数量。经营现金流量一般按 会计年度计量，它主要包括：经营现金流入、经营现金 流出以及交纳的各项税金的支出。 ( ) 净利润 折旧 营业收入 付现成本 折旧 所得税 折旧 营业收入 付现成本 所得税 现金流入 现金流出 年经营现金净流量（ ） = + = + + = = - - - - - NCF
例3：FML公司某投资项目的2014年的损益情况如下表所示，试计算该项目的该年度经营现金净流量。营业收入1000000制造成本（不含折旧）500000折旧200000100000销售和管理费用减：成本费用合计800000200000税前利润50000减：所得税（所得税率25%-净利润150000
例3：FML公司某投资项目的2014年的损益情 况如下表所示，试计算该项目的该年度经营 现金净流量。 营业收入 1000000 制造成本（不含折旧） 500000 折旧 200000 销售和管理费用 100000 减：成本费用合计 800000 税前利润 200000 减：所得税（所得税率25%） 50000 净利润 150000
[解答]分析：该项目的营业收入可以看作是现金流入：所有的成本费用中制造成本、销售和管理费用产生现金流出，但折旧不产生现金流出：所得税同样会产生现金流出。所以，NCF=1000000 -（800000-200000）-50000=350000（元）
（ ） （元） 样会产生现金流出。所以 ， 生现金流出，但折旧不产生现金流出；所得税同 所有的成本费用中制造成本、销售和管理费用产 分析：该项目的营业收入可以看作是现金流入； 1000000 - 800000 - 200000 - 50000 350000 NCF = = [解答]
三、终结现金流量-终结现金流量（EndCashFlow）是指投资项目终结时发生的现金流量，主要包括：固定资产的变价收入，项目启动时垫支在营运资本上资金的回收，停止使用的土地的变价收入以及终结项目而发生的清理费用。在计算固定资产变价时，对于固定资产残值形成营业外收入的，需交纳所得税，所以形成的现金流入量为：残值收入一营业外收入×所得税率；对于固定资产残值形成营业外支出的，会抵减部分所得税，所以形成的现金流入量为：残值收入+营业外支出×所得税率
三、终结现金流量 –终结现金流量（End Cash Flow）是指投资项目 终结时发生的现金流量，主要包括：固定资产的 变价收入，项目启动时垫支在营运资本上资金的 回收，停止使用的土地的变价收入以及终结项目 而发生的清理费用。 –在计算固定资产变价时，对于固定资产残值形成 营业外收入的，需交纳所得税，所以形成的现金 流入量为：残值收入－营业外收入×所得税率； 对于固定资产残值形成营业外支出的，会抵减部 分所得税，所以形成的现金流入量为：残值收入 +营业外支出×所得税率
例4：ATL公司为拓展业务，扩大市场份额，拟扩充企业生产能力。假设投资项目需购建固定资产投资600000元，使用寿命为6年，采用直线法计提折旧，法定残值为30000元。现金流预计如下：该项目启动时需要流动资金①垫支100000元，在项目终结时可以全部收回；项目终结时固定资产变价能够取得净收入24000元；项目投入运营后，每年可产生360000元的销售收入，年生产成本及经营费用（付现成本）140000元。若该公司适用的所得税率为25%。分析该投资项目的现金流量
例4：ATL公司为拓展业务，扩大市场份额， 拟扩充企业生产能力。假设投资项目需购建 固定资产投资600000元，使用寿命为6年，采 用直线法计提折旧，法定残值为30000元。现 金流预计如下：该项目启动时需要流动资金 垫支100000元，在项目终结时可以全部收回； 项目终结时固定资产变价能够取得净收入 24000元；项目投入运营后，每年可产生 360000元的销售收入，年生产成本及经营费 用（付现成本）140000元。若该公司适用的 所得税率为25%。分析该投资项目的现金流量