重庆华森制药股份有限公司2017年年度报告全文

重庆华森制药股份有限公司2017年年度报告全文 报告期内,公司董事会提名委员会委员认真履行职责,勤勉尽责,按照《公司法》、《证 券法》的相关规定,于2017年9月6日召开了第一届董事会提名委员会第一次会议对公司重要 全资子公司重庆华森医药拟聘的高级管理人员的任职资格进行了审议。 六、公司未来发展的展望 医药行业与人民群众的生命健康息息相关。2017年,国家陆续出台了《关于深化医药卫 生体制改革的意见》、《关于建立国家基本药物制度的实施意见》以及《关于深化审评审批制 度改革鼓励药品医疗器械创新的意见》等一系列有关新医改与基本药物制度的方案及配套措 施,涉及医疗机构改革、发展新农合医疗、基本医疗保险与基本药物制度。随着上述医疗改 革政策的出台和实施,新的改革措施将推动我国医药行业步入更健康的发展轨道。我国的医 疗卫生投入占GDP的比重一直较低,随着我国经济增长和财政收入增加,国家在医疗卫生领 域的投入会进一步加大。在西药方面,仿制药一致性评价制度,中国加入ICH以及优先评审 制度等一系列变革标志着我国在化学药供给侧端改革的决心;在中医药方面,《中医药“一带 路”发展规划(2016-2020年)》稳步推进,中医药行业迎来历史性的发展机遇。 针对整个医药行业的转型升级期,未来一段时期内,公司将依托20余年来积累的产品优 势、营销优势、生产工艺及产品质量控制优势、管理团队优势、品牌优势、企业文化及价值 观优势等多方面优势,顺大势而为之,将公司打造成价值成长型企业 1、公司发展战略 2018年是公司成功登陆A股资本市场后的第一年,公司将围绕“兴民族医药,做中国好 药,为健康护航”的企业宗旨,秉承“诚信、勤奋、感恩、学习、团队、创新”的价值观 以坚实的步伐为“做中国最好的药,走向世界”的宏伟目标而不懈奋斗。公司未来发展战略 将以立足于三大优势领域(消化系统、精神神经和耳鼻喉科),继续走中西并重之路,逐步向 心脑血管疾病领域、癌肿用药领域以及老年病用药方向拓展,坚持自建营销团队及学术推广 进一步提升华森制药品牌形象,未来公司将继续强化精品中成药以及高端仿制药的市场定位 并逐步布局创新药以及生物药用药领域 2、2018年度总体经营战略 2018年公司仍将紧紧围绕董事长提出的“ 、三、四、五”的发展方针,以实现“华

重庆华森制药股份有限公司 2017 年年度报告全文 16 报告期内，公司董事会提名委员会委员认真履行职责，勤勉尽责，按照《公司法》、《证 券法》的相关规定，于2017年9月6日召开了第一届董事会提名委员会第一次会议对公司重要 全资子公司重庆华森医药拟聘的高级管理人员的任职资格进行了审议。 六、公司未来发展的展望 医药行业与人民群众的生命健康息息相关。2017 年，国家陆续出台了《关于深化医药卫 生体制改革的意见》、《关于建立国家基本药物制度的实施意见》以及《关于深化审评审批制 度改革鼓励药品医疗器械创新的意见》等一系列有关新医改与基本药物制度的方案及配套措 施，涉及医疗机构改革、发展新农合医疗、基本医疗保险与基本药物制度。随着上述医疗改 革政策的出台和实施，新的改革措施将推动我国医药行业步入更健康的发展轨道。我国的医 疗卫生投入占 GDP 的比重一直较低，随着我国经济增长和财政收入增加，国家在医疗卫生领 域的投入会进一步加大。在西药方面，仿制药一致性评价制度，中国加入 ICH 以及优先评审 制度等一系列变革标志着我国在化学药供给侧端改革的决心；在中医药方面，《中医药“一带 一路”发展规划（2016-2020 年）》稳步推进，中医药行业迎来历史性的发展机遇。 针对整个医药行业的转型升级期，未来一段时期内，公司将依托 20 余年来积累的产品优 势、营销优势、生产工艺及产品质量控制优势、管理团队优势、品牌优势、企业文化及价值 观优势等多方面优势，顺大势而为之，将公司打造成价值成长型企业。 1、公司发展战略 2018 年是公司成功登陆 A 股资本市场后的第一年，公司将围绕“兴民族医药，做中国好 药，为健康护航”的企业宗旨，秉承“诚信、勤奋、感恩、学习、团队、创新”的价值观， 以坚实的步伐为“做中国最好的药，走向世界”的宏伟目标而不懈奋斗。公司未来发展战略 将以立足于三大优势领域（消化系统、精神神经和耳鼻喉科），继续走中西并重之路，逐步向 心脑血管疾病领域、癌肿用药领域以及老年病用药方向拓展，坚持自建营销团队及学术推广， 进一步提升华森制药品牌形象，未来公司将继续强化精品中成药以及高端仿制药的市场定位 并逐步布局创新药以及生物药用药领域。 2、2018 年度总体经营战略 2018 年公司仍将紧紧围绕董事长提出的“一、二、三、四、五”的发展方针，以实现“华

重庆华森制药股份有限公司2017年年度报告全文 森梦·中国梦”这一目标为出发点,以人才和创新作为两轮驱动力,坚定不移做好学术升级、 落地蓝海战略、践行星火计划这三个产品推广策略,坚持四个不准的销售行规范,聚焦公立 医院并逐步拓展至民营医院、基层医疗机构、零售连锁药房以及电商平台,最终实现以公立 医院为主要终端渠道带动民营医院、基层医疗机构、零售连锁药房以及电商平台的五大渠道 的组合拳发展模式。2018年公司将认真办好十件大事: ①成功完成公司289目录产品(长松(聚乙二醇4000散)的仿制药一致性评价工作, 继续推进其他重点品种的仿制药一致性评价工作,开始布局注射剂一致性评价工作 ②加快推进在硏项目的进展工作,并持续在髙端仿制药、精品中药硏发领域深度耕耘并 积极布局创新药以及生物用药领域 ③加大实施星火计划的力度,继续拓宽销售渠道网络,加强KA队伍建设,医药商业方 面积极拓展市场; ④加强学术推广力度,按计划保质保量完成相关学术会议、学术活动,加强销售行为以 及过程管理工作; ⑤加强公司权重品种痛泻宁颗粒进入国家医保后的推广工作,加快公司冻干粉针产品的 市场导入速度 ⑥在产品生产方面要持续优化流程,不断提高生产效率,保证质量并不断提高产品质量, 在保质的同时注重成本管控,并保障市场产品的供应; ⑦按照美国GMP标准,继续推进公司IPO募投项目“第五期新建GMP生产基地”的建 ⑧实施人才战略,在人员招聘、激励、考核以及淘汰方面加强管理,流程创新,公司各 部门需进一步有序开展针对性的人才培训计划 ⑨不断寻求有利于公司发展的外延式拓张的机会,整合精品中药、高端仿制药、创新药 及生物用药领域的高端资源,继续夯实公司细分领域龙头地位 ⑩做好企业党建工作,发挥党、团、工会的作用,以党、团建设为抓手,促进党员、团 员起好模范带头作用,以工会活动带动企业文化建设,提高员工凝聚力和向心力。同时,努 力发挥地方龙头企业资源优势,承担起地方精准扶贫的社会责任 3、公司可能存在的风险

重庆华森制药股份有限公司 2017 年年度报告全文 17 森梦·中国梦”这一目标为出发点，以人才和创新作为两轮驱动力，坚定不移做好学术升级、 落地蓝海战略、践行星火计划这三个产品推广策略，坚持四个不准的销售行规范，聚焦公立 医院并逐步拓展至民营医院、基层医疗机构、零售连锁药房以及电商平台，最终实现以公立 医院为主要终端渠道带动民营医院、基层医疗机构、零售连锁药房以及电商平台的五大渠道 的组合拳发展模式。2018 年公司将认真办好十件大事： ①成功完成公司 289 目录产品（长松（聚乙二醇 4000 散））的仿制药一致性评价工作， 继续推进其他重点品种的仿制药一致性评价工作，开始布局注射剂一致性评价工作； ②加快推进在研项目的进展工作，并持续在高端仿制药、精品中药研发领域深度耕耘并 积极布局创新药以及生物用药领域； ③加大实施星火计划的力度，继续拓宽销售渠道网络，加强 KA 队伍建设，医药商业方 面积极拓展市场； ④加强学术推广力度，按计划保质保量完成相关学术会议、学术活动，加强销售行为以 及过程管理工作； ⑤加强公司权重品种痛泻宁颗粒进入国家医保后的推广工作，加快公司冻干粉针产品的 市场导入速度； ⑥在产品生产方面要持续优化流程，不断提高生产效率，保证质量并不断提高产品质量， 在保质的同时注重成本管控，并保障市场产品的供应； ⑦按照美国 GMP 标准，继续推进公司 IPO 募投项目“第五期新建 GMP 生产基地”的建 设； ⑧实施人才战略，在人员招聘、激励、考核以及淘汰方面加强管理，流程创新，公司各 部门需进一步有序开展针对性的人才培训计划； ⑨不断寻求有利于公司发展的外延式拓张的机会，整合精品中药、高端仿制药、创新药 及生物用药领域的高端资源，继续夯实公司细分领域龙头地位； ⑩做好企业党建工作，发挥党、团、工会的作用，以党、团建设为抓手，促进党员、团 员起好模范带头作用，以工会活动带动企业文化建设，提高员工凝聚力和向心力。同时，努 力发挥地方龙头企业资源优势，承担起地方精准扶贫的社会责任 3、公司可能存在的风险

重庆华森制药股份有限公司2017年年度报告全文 行业及市场相关的风险 (1)药品价格下降风险 2015年6月1日前,国家对药品价格实行调控管理,对国家基本药物、国家基本医疗保障 用药中的处方药及生产经营具有垄断性的特殊药品制定了最高零售价。根据《关于印发推进 药品价格改革意见的通知》(发改价格[2015]904号),自2015年6月1日起,除麻醉药品和第 类精神药品外,取消原政府制定的药品价格。麻醉、第一类精神药品仍暂时由国家发改委 实行最高出厂价格和最高零售价格管理 随着国家药品价格改革及医疗保险制度改革的进一步深入,未来药品的降价趋势仍将继 续。截至20117年12月31日,公司有17个品规列入《国家基本药物目录》,48个品规列入《国 家医保目录》,其中,公司生产的主要产品威地美(铝碳酸镁片)、甘桔冰梅片、都梁软胶 囊、痛泻宁颗粒和长松(聚乙二醇4000散)均列入了《国家医保目录》。药品价格下降将对 公司的销售收入、盈利能力造成较大不利影响,公司存在药品价格下降导致经营业绩下滑的 风险。 (2)主要产品不能进入国家及省级《医保目录》和《基本药物目录》的风险 报告期内,公司主要产品威地美(铝碳酸镁片)为《国家医保目录》乙类品种,并被增 补为重庆、上海、浙江、湖北、山东、江苏、广东、四川《基本药物目录》;甘桔冰梅片和 都梁软胶囊均为《国家医保目录》乙类品种,并被增补为重庆市《基本药物目录》;长松(聚 乙二醇4000散)为《国家医保目录》甲类和《国家基本药物目录》品种;痛泻宁颗粒为《国 家医保目录》乙类品种,并被增补为重庆市《基本药物目录》。随着国内医保体系覆盖范围 日趋广泛、基层医疗卫生机构网络日趋完善,国家基本药物制度的全面实施,医药产品进入 国家及省级医保目录和基本药物目录对其销售量有较大的促进作用。国家及省级医保目录和 基本药物目录会根据药品的使用情况在一定时间内进行调整,公司产品如不能进入国家及省 级医保目录和基本药物目录,将对公司的产品在医院终端尤其是基层医院终端的销售造成较 大的不利影响,因此公司存在产品不能进入国家及省级医保目录和基本药物目录导致经营业 绩下滑的风险。 (3)产品招投标风险 根据《医疗机构药品集中采购工作规范》、《药品集中采购监督管理办法》等相关规定, 我国实行以政府为主导,以省、自治区、直辖市为单位的药品集中采购模式,实行统一组织、 统一平台和统一监管。基层医疗机构、县级及县级以上人民政府、国有企业(含国有控股企

重庆华森制药股份有限公司 2017 年年度报告全文 18 ➢ 行业及市场相关的风险 （1）药品价格下降风险 2015年6月1日前，国家对药品价格实行调控管理，对国家基本药物、国家基本医疗保障 用药中的处方药及生产经营具有垄断性的特殊药品制定了最高零售价。根据《关于印发推进 药品价格改革意见的通知》（发改价格[2015]904号），自2015年6月1日起，除麻醉药品和第 一类精神药品外，取消原政府制定的药品价格。麻醉、第一类精神药品仍暂时由国家发改委 实行最高出厂价格和最高零售价格管理。 随着国家药品价格改革及医疗保险制度改革的进一步深入，未来药品的降价趋势仍将继 续。截至20117年12月31日，公司有17个品规列入《国家基本药物目录》，48个品规列入《国 家医保目录》，其中，公司生产的主要产品威地美（铝碳酸镁片）、甘桔冰梅片、都梁软胶 囊、痛泻宁颗粒和长松（聚乙二醇4000散）均列入了《国家医保目录》。药品价格下降将对 公司的销售收入、盈利能力造成较大不利影响，公司存在药品价格下降导致经营业绩下滑的 风险。 （2）主要产品不能进入国家及省级《医保目录》和《基本药物目录》的风险 报告期内，公司主要产品威地美（铝碳酸镁片）为《国家医保目录》乙类品种，并被增 补为重庆、上海、浙江、湖北、山东、江苏、广东、四川《基本药物目录》；甘桔冰梅片和 都梁软胶囊均为《国家医保目录》乙类品种，并被增补为重庆市《基本药物目录》；长松（聚 乙二醇4000散）为《国家医保目录》甲类和《国家基本药物目录》品种；痛泻宁颗粒为《国 家医保目录》乙类品种，并被增补为重庆市《基本药物目录》。随着国内医保体系覆盖范围 日趋广泛、基层医疗卫生机构网络日趋完善，国家基本药物制度的全面实施，医药产品进入 国家及省级医保目录和基本药物目录对其销售量有较大的促进作用。国家及省级医保目录和 基本药物目录会根据药品的使用情况在一定时间内进行调整，公司产品如不能进入国家及省 级医保目录和基本药物目录，将对公司的产品在医院终端尤其是基层医院终端的销售造成较 大的不利影响，因此公司存在产品不能进入国家及省级医保目录和基本药物目录导致经营业 绩下滑的风险。 （3）产品招投标风险 根据《医疗机构药品集中采购工作规范》、《药品集中采购监督管理办法》等相关规定， 我国实行以政府为主导，以省、自治区、直辖市为单位的药品集中采购模式，实行统一组织、 统一平台和统一监管。基层医疗机构、县级及县级以上人民政府、国有企业（含国有控股企

重庆华森制药股份有限公司2017年年度报告全文 业)等举办的非营利性医疗机构必须参加集中采购。药品集中采购由药品生产企业参与投标 公司主要从事药物研发、生产和销售,主导产品参加各省、自治区、直辖市的药品集中采购 招标。若未来公司产品在各省集中采购招投标中落标或中标价格大幅下降,将影响发行人相 关产品在当地的销售及收入情况 (4)仿制药质量一致性评价风险 针对国内仿制药重复建设、重复申请,市场恶性竞争,部分仿制药质量与国际先进水平 存在较大差距的现状,国务院于2015年8月9日下发的《关于改革药品医疗器械审评审批制度 的意见》(国发(2015)44号)提出,推进仿制药质量一致性评价工作,对已经批准上市的 仿制药,按与原研药品质量和疗效一致的原则,分期分批进行质量一致性评价,力争在国家 规定的时限之前完成国家基本药物口服制剂与参比制剂质量一致性评价。公司的产品威地美 (铝碳酸镁片)、长松(聚乙二醇4000散)等属于仿制药,如果公司的仿制药产品不能顺利 通过仿制药质量一致性评价,将对公司的经营业绩造成不利影响。 (5)市场竞争风险 尽管公司自设立以来注重药品研发、生产质量控制,在产品布局、研发和生产管理上不 断铸造产品的竞争优势,公司主导产品威地美(铝碳酸镁片)、甘桔冰梅片、都梁软胶囊、 长松(聚乙二醇4000散)、痛泻宁颗粒等均在各细分市场占有一定的市场地位,临床应用广 泛,但是医药行业属于国家政策鼓励产业,公司主导产品所处的消化系统、精神神经系统、 耳鼻喉科等细分市场容量较大、市场前景良好,未来将会有更多的国内和国外企业进入到该 市场中,行业内现有企业也会加大投入,可能会不断推出较公司产品更具疗效优势或价格优 势的同类甚至是升级换代产品,公司将面临市场竞争加剧的风险。 (6)新产品研发及产业化风险 医药行业新产品具有研发周期长、投资高、附加值高等特点。新产品从研发到投产需要 经历产品临床前研究、临床研究、生产审批等阶段,所涉及的周期长、环节多,易受一些不 可预测因素的影响。与此同时,新产品从投产到被市场认可一般需要3-5年的市场导入期,新 产品能否适应市场不断变化更新的需求、能否被市场接受、能否进入国家及省级医保目录, 以及能否最终实现产业化均具有不确定性。公司一直注重新产品的研究开发工作,公司正在 从事的新产品项目若研发成功并实现产业化则将成为公司未来利润的增长点,但若研发失败 或未能成功实现产业化则将增加公司的费用支出,并对盈利水平造成一定的不利影响

重庆华森制药股份有限公司 2017 年年度报告全文 19 业）等举办的非营利性医疗机构必须参加集中采购。药品集中采购由药品生产企业参与投标。 公司主要从事药物研发、生产和销售，主导产品参加各省、自治区、直辖市的药品集中采购 招标。若未来公司产品在各省集中采购招投标中落标或中标价格大幅下降，将影响发行人相 关产品在当地的销售及收入情况。 （4）仿制药质量一致性评价风险 针对国内仿制药重复建设、重复申请，市场恶性竞争，部分仿制药质量与国际先进水平 存在较大差距的现状，国务院于2015年8月9日下发的《关于改革药品医疗器械审评审批制度 的意见》（国发〔2015〕44号）提出，推进仿制药质量一致性评价工作，对已经批准上市的 仿制药，按与原研药品质量和疗效一致的原则，分期分批进行质量一致性评价，力争在国家 规定的时限之前完成国家基本药物口服制剂与参比制剂质量一致性评价。公司的产品威地美 （铝碳酸镁片）、长松（聚乙二醇4000散）等属于仿制药，如果公司的仿制药产品不能顺利 通过仿制药质量一致性评价，将对公司的经营业绩造成不利影响。 （5）市场竞争风险 尽管公司自设立以来注重药品研发、生产质量控制，在产品布局、研发和生产管理上不 断铸造产品的竞争优势，公司主导产品威地美（铝碳酸镁片）、甘桔冰梅片、都梁软胶囊、 长松（聚乙二醇4000散）、痛泻宁颗粒等均在各细分市场占有一定的市场地位，临床应用广 泛，但是医药行业属于国家政策鼓励产业，公司主导产品所处的消化系统、精神神经系统、 耳鼻喉科等细分市场容量较大、市场前景良好，未来将会有更多的国内和国外企业进入到该 市场中，行业内现有企业也会加大投入，可能会不断推出较公司产品更具疗效优势或价格优 势的同类甚至是升级换代产品，公司将面临市场竞争加剧的风险。 （6）新产品研发及产业化风险 医药行业新产品具有研发周期长、投资高、附加值高等特点。新产品从研发到投产需要 经历产品临床前研究、临床研究、生产审批等阶段，所涉及的周期长、环节多，易受一些不 可预测因素的影响。与此同时，新产品从投产到被市场认可一般需要3-5年的市场导入期，新 产品能否适应市场不断变化更新的需求、能否被市场接受、能否进入国家及省级医保目录， 以及能否最终实现产业化均具有不确定性。公司一直注重新产品的研究开发工作，公司正在 从事的新产品项目若研发成功并实现产业化则将成为公司未来利润的增长点，但若研发失败 或未能成功实现产业化则将增加公司的费用支出，并对盈利水平造成一定的不利影响

重庆华森制药股份有限公司2017年年度报告全文 公司经营相关的风险 (1)产品质量风险 药品是特殊商品,产品质量尤其重要,直接关系到患者生命健康。2011年3月1日起施行 的《药品生产质量管理规范(2010年修订)》(卫生部令第79号),对药品生产企业的生产 质量管理进行规范。公司产品种类多,生产流程长、工艺复杂,导致影响公司产品质量的因 素较多,原材料采购、产品生产、存储和运输等过程均可能会出现差错,使产品发生物理、 化学等变化,影响产品质量。虽然公司建立了比较完善的质量保证体系和标准,覆盖生产经 营全部过程,但是不排除未来仍有可能会出现产品质量问题,给公司带来经营风险 (2)经营资质续期风险 根据《中华人民共和国药品管理法》、《药品生产质量管理规范(2010年修订)》等法 律法规的规定,医药制造企业须取得药品生产许可证、GMP认证证书、药品注册批件等许可 证或执照,该等文件均有一定的有效期。上述有效期满后,公司需接受药品监督管理部门等 相关监管机构的审查及评估,以延续上述文件的有效期。若公司无法在规定的时间内获得产 品的再注册批件,或未能在相关执照、认证或登记有效期届满时换领新证或更新登记,将可 能导致公司不能继续生产有关产品,对公司的生产经营造成不利影响 (3)中药材供应及价格波动风险 公司中成药产品的原材料主要为中药材,为了保证中药材的供应与质量,公司采购部门 依据生产需要、实际库存情况以及中药材的时令性分类,通过市场及产区调研,确定采购策 略,选择时机进行产区季节采购。但是由于中药材多为自然生长、季节采集,产地分布具有 明显的地域性,其生长受到气候、环境、日照等自然因素的影响,中药材供应具有一定的不 稳定性。未来如中药材的供应量、价格发生波动,将在一定程度上影响公司的正常盈利水平。 ,为保证中药材的品质,公司除从市场上收购中药材外,还采取“公司+科研院所+种植大 户模式组建中药材规范化种植基地,公司采购设定了保底价格,即:市场价低于保底价时按 保底价执行,市场价高于保底价时,公司根据市场调硏情况决定最终收购价格,种植大户可 自行决定是否按照公司确定的价格向公司销售中药材。虽然以该种模式采购的白芷金额占原 辅料总采购金额的比例较低,但是如果未来市场价低于保底价,将导致公司采购价格髙于市 场价,相应增加了公司的生产成本,对公司盈利产生不利影响。虽然本报告期内不存在此情 况,但是不排除未来公司还将“公司+科研院所+种植大户”模式采购。 (4)业务合作的风险

重庆华森制药股份有限公司 2017 年年度报告全文 20 ➢ 公司经营相关的风险 （1）产品质量风险 药品是特殊商品，产品质量尤其重要，直接关系到患者生命健康。2011年3月1日起施行 的《药品生产质量管理规范（2010年修订）》（卫生部令第79号），对药品生产企业的生产 质量管理进行规范。公司产品种类多，生产流程长、工艺复杂，导致影响公司产品质量的因 素较多，原材料采购、产品生产、存储和运输等过程均可能会出现差错，使产品发生物理、 化学等变化，影响产品质量。虽然公司建立了比较完善的质量保证体系和标准，覆盖生产经 营全部过程，但是不排除未来仍有可能会出现产品质量问题，给公司带来经营风险。 （2）经营资质续期风险 根据《中华人民共和国药品管理法》、《药品生产质量管理规范（2010年修订）》等法 律法规的规定，医药制造企业须取得药品生产许可证、GMP认证证书、药品注册批件等许可 证或执照，该等文件均有一定的有效期。上述有效期满后，公司需接受药品监督管理部门等 相关监管机构的审查及评估，以延续上述文件的有效期。若公司无法在规定的时间内获得产 品的再注册批件，或未能在相关执照、认证或登记有效期届满时换领新证或更新登记，将可 能导致公司不能继续生产有关产品，对公司的生产经营造成不利影响。 （3）中药材供应及价格波动风险 公司中成药产品的原材料主要为中药材，为了保证中药材的供应与质量，公司采购部门 依据生产需要、实际库存情况以及中药材的时令性分类，通过市场及产区调研，确定采购策 略，选择时机进行产区季节采购。但是由于中药材多为自然生长、季节采集，产地分布具有 明显的地域性，其生长受到气候、环境、日照等自然因素的影响，中药材供应具有一定的不 稳定性。未来如中药材的供应量、价格发生波动，将在一定程度上影响公司的正常盈利水平。 ，为保证中药材的品质，公司除从市场上收购中药材外，还采取“公司+科研院所+种植大 户”模式组建中药材规范化种植基地，公司采购设定了保底价格，即：市场价低于保底价时按 保底价执行，市场价高于保底价时，公司根据市场调研情况决定最终收购价格，种植大户可 自行决定是否按照公司确定的价格向公司销售中药材。虽然以该种模式采购的白芷金额占原 辅料总采购金额的比例较低，但是如果未来市场价低于保底价，将导致公司采购价格高于市 场价，相应增加了公司的生产成本，对公司盈利产生不利影响。虽然本报告期内不存在此情 况，但是不排除未来公司还将“公司+科研院所+种植大户”模式采购。 （4）业务合作的风险