2017年年度报告 公允价值计量且 其变动计入当期 5,863,787.190.0260,774,321.590.30-90.35 主要系公司本期处置私募证 损益的金融资产 券投资基金投资 主要系1.公司本期销售收入 增长,期末应收账款增加:2. 应收账款 2,207,759,663.618.201,544820,769.587.7142.91本期收购北欧纸业,增加北欧 纸业期末应收账款(剔除本项 的影响,变动比为21.47%) 应收利息 11,793,783.0 17,993,356.61 主要系公司本期融资保证金 0.09-34.45利息存款应收利息减少所致。 其他应收款 176,149,910.920.6582,179,629.900.41114.35 要系本期应收政府补助款 1.因原纸库存量上升,期末库 存商品增加:2.本期收购北欧 存货 2,327,724,486.918.641,686,201,259.338.4138.05纸业,增加北欧纸业期末存货 剔除本项影响,变动比为 19.09%) 年内到期的非流 动资产 368,359859181.3712,412,457.740.062,867.66 主要系公司一年内到期的应 收融资租赁款增加所致 可供出售金融资产 155,150,350.07 0.58 39,589,359.80.20291.90 主要系本期新增基于产业链 对外股权投资所致。 长期应收款 906,469,162.24 3.37 9,184,001.44 0.059770.09 主要系本期新增投放融资租 赁项目所致。 长期股权投资 739,561,276.26 2.759,43322430.49690/主要系本期新增基于产业链 对外股权投资所致 投资性房地产 239,905,028.850.89124,453,026.040.62 92.77 主要系本期新增滨江大楼对 外出租所致 主要系本期非同一控制下收 商誉 1,742,347,974.61 59,33,468.220.302,836.39购北欧纸业、青岛恒广泰、烟 台恒广泰所致。 递延所得税资产 145,935,328.28 0.5495,014,627.41 0.4 53.59益等可抵扣暂时性差异确认 的递延所得税资产增加所致 其他非流动资产 405,509,273.39 13,412,331.94 0.072,923.41 要系本期预付福建联盛股 权投资款所致 以公允价值计量 且其变动计入当期 12,160,393.210.05 152,350.60 0.007,886主要系本期远期外汇合约公 损益的金融负债 允价值变动所致。 应付票据 34,606,095.35 0.13 1,179,879.75 0.012,833.02 主要系本期对外开具银行承 兑汇票增加所致。 主要系规模增长导致的期 末应付材料采购等经营款项 应付账款 2,121,303,124.647.881,484,03,789.077.40 增加所致:2.本期收购北欧纸 42.94 业,增加北欧纸业期末应付账 款(剔除本项影响,变动比为 27.55 主要系本期收购北欧纸业期 应付职工薪酬 218,96081.990.81137,186,060.630.6859.61末计提的应付职工薪酬增加 所致 主要系期末应交增值税增加 应交税费 348,252,068.461.29102,700,874860.51239.09以及因本期盈利计提的应交 所得税增加所致 应付利息 130,126,659.350.48 75,299,159.93 主要系公司融资规模扩大,应 付短期融资券利息增加。 1.新增融资租赁项目以及工 其他应付款 174,118,649.34 6434600.32|6897|程项目招标,收到的押金保证 金增加。2.本期收购北欧纸 业,增加北欧纸业期末其他应 16/200
2017 年年度报告 16 / 200 以公允价值计量且 其变动计 入当期 损益的金融资产 5,863,787.19 0.02 60,774,321.59 0.30 -90.35 主要系公司本期处置私募证 券投资基金投资。 应收账款 2,207,759,663.61 8.20 1,544,820,769.58 7.71 42.91 主要系 1.公司本期销售收入 增长，期末应收账款增加；2. 本期收购北欧纸业，增加北欧 纸业期末应收账款（剔除本项 的影响，变动比为 21.47%）。 应收利息 11,793,783.01 0.04 17,993,356.61 0.09 -34.45 主要系公司本期融资保证金 利息存款应收利息减少所致。 其他应收款 176,149,910.92 0.65 82,179,629.90 0.41 114.35 主要系本期应收政府补助款 所致。 存货 2,327,724,486.91 8.64 1,686,201,259.33 8.41 38.05 1.因原纸库存量上升，期末库 存商品增加；2.本期收购北欧 纸业，增加北欧纸业期末存货 (剔除本项影响，变动比为 19.09%）。 一年内到期的非流 动资产 368,359,859.18 1.37 12,412,457.74 0.06 2,867.66 主要系公司一年内到期的应 收融资租赁款增加所致。 可供出售金融资产 155,150,350.07 0.58 39,589,359.88 0.20 291.90 主要系本期新增基于产业链 对外股权投资所致。 长期应收款 906,469,162.24 3.37 9,184,001.44 0.05 9,770.09 主要系本期新增投放融资租 赁项目所致。 长期股权投资 739,561,276.26 2.75 97,433,322.43 0.49 659.04 主要系本期新增基于产业链 对外股权投资所致。 投资性房地产 239,905,028.85 0.89 124,453,026.04 0.62 92.77 主要系本期新增滨江大楼对 外出租所致。 商誉 1,742,347,974.61 6.47 59,336,468.22 0.30 2,836.39 主要系本期非同一控制下收 购北欧纸业、青岛恒广泰、烟 台恒广泰所致。 递延所得税资产 145,935,328.28 0.54 95,014,627.41 0.47 53.59 主要系资产减值准备、递延收 益等可抵扣暂时性差异确认 的递延所得税资产增加所致。 其他非流动资产 405,509,273.39 1.51 13,412,331.94 0.07 2,923.41 主要系本期预付福建联盛股 权投资款所致。 以公允价值计量 且其变动计入当期 损益的金融负债 12,160,393.21 0.05 152,350.60 0.00 7,881.85 主要系本期远期外汇合约公 允价值变动所致。 应付票据 34,606,095.35 0.13 1,179,879.75 0.01 2,833.02 主要系本期对外开具银行承 兑汇票增加所致。 应付账款 2,121,303,124.64 7.88 1,484,031,789.07 7.40 42.94 1.主要系规模增长导致的期 末应付材料采购等经营款项 增加所致；2.本期收购北欧纸 业，增加北欧纸业期末应付账 款(剔除本项影响，变动比为 27.55%）。 应付职工薪酬 218,969,081.99 0.81 137,186,060.63 0.68 59.61 主要系本期收购北欧纸业期 末计提的应付职工薪酬增加 所致。 应交税费 348,252,068.46 1.29 102,700,874.86 0.51 239.09 主要系期末应交增值税增加， 以及因本期盈利计提的应交 所得税增加所致。 应付利息 130,126,659.35 0.48 75,299,159.93 0.38 72.81 主要系公司融资规模扩大，应 付短期融资券利息增加。 其他应付款 174,118,649.34 0.65 64,734,465.70 0.32 168.97 1.新增融资租赁项目以及工 程项目招标，收到的押金保证 金增加。2.本期收购北欧纸 业，增加北欧纸业期末其他应
2017年年度报告 川T而 页影响,变动 比为27.55%) 其他流动负债 3,6000000013.37 000009350要系本期新增发行短期融 资券与超短期融资券所致 长期借款 1,59565607.2881,05454.0813641主要系本期增加北欧纸业并 购贷款所致 长期应付款 79,210,0000.29 84,498.07 0.00 9364.7主要系应付北欧纸业股权收 9购尾款 专项应付款 17,000,000.00 5,600,000.00 203.57 主要系本期收到拆迁补偿款 致 递延收益 172,510,217.59 83,362,287.81 0.42 主要系本期收到与资产相关 的政府补助所致 主要系新增北欧纸业应纳税 递延所得税负债 132,725,879.910.4916,461,890.740.08706.26利润递延至以后年度缴纳所 其他综合收益 4468,432690.1723,165,798.390.12|9.96主要系外币报表折算差异增 加所致。 盈余公积 215,027,194450.80143,849,690.070.7249.48主要系本期盈利,计提法定盈 余公积所致 未分配利润 2,509,004:834989.32679,45,340.39 3.3929.27/要系本期盈利,归属于母公 司所有者的净利润增加所致。 少数股东权益 主要系本期少数股东投资所 77,464,609.850.2950,802,656.160.2552.48 2.截至报告期末主要资产受限情况 √适用口不适用 期末主要资产受限情况详见附注“所有权或使用权受限的资产” 3.其他说明 口适用√不适用 (四)行业经营性信息分析 √适用口不适用 行业经营性信息分析详见本报告“第四节经营情况讨论与分析”中的“三、公司关于公司未 来发展的讨论与分析之(一)行业格局和趋势”。 (五)投资状况分析 1、对外股权投资总体分析 √适用口不适用 报告期内,公司主要对外投资如下: (1)2017年4月,经第六届董事会第二十四次会议审议通过,公司全资子公司山鹰资本作 为有限合伙人拟出资人民币3亿元参与设立宁波梅山保税港区九根兄弟股权投资中心(有限合伙) 山鹰资本持有合伙企业41.09%的股权。截至目前,合伙企业已完成工商登记注册并取得营业执照, 注册名称为宁波梅山保税港区玖誉泽股权投资合伙企业(有限合伙)。 (2)2017年7月,经第六届董事会第二十七次会议审议通过,公司以24亿瑞典克朗(约合 人民币19.52亿元)的价格收购北欧纸业公司 Nordic Paper Holding AB100%股权。截至目前, 北欧纸业股权已完成交割。 (3)2017年8月,经第六届董事会第三十一次会议审议通过,公司募集资金投资项目实施 主体变更为华中山鹰,以非公开发行募集资金净额及其孳息对华中山鹰进行增资,增资完成后, 华中山鹰的注册资本将增至18亿元人民币。截至目前,华中山鹰已办理完成工商变更登记手续。 (4)2017年10月,经第六届董事会第三十二次会议审议,公司以自有资金对环宇国际增资 人民币4亿元。 17/200
2017 年年度报告 17 / 200 付款。(剔除本项影响，变动 比为 27.55%） 其他流动负债 3,600,000,000.00 13.37 800,000,000.00 3.99 350.00 主要系本期新增发行短期融 资券与超短期融资券所致。 长期借款 1,959,559,658.60 7.28 817,700,795.45 4.08 139.64 主要系本期增加北欧纸业并 购贷款所致。 长期应付款 79,210,000.00 0.29 84,498.07 0.00 93,641.7 9 主要系应付北欧纸业股权收 购尾款。 专项应付款 17,000,000.00 0.06 5,600,000.00 0.03 203.57 主要系本期收到拆迁补偿款 所致。 递延收益 172,510,217.59 0.64 83,362,287.81 0.42 106.94 主要系本期收到与资产相关 的政府补助所致。 递延所得税负债 132,725,879.91 0.49 16,461,890.74 0.08 706.26 主要系新增北欧纸业应纳税 利润递延至以后年度缴纳所 致。 其他综合收益 44,468,432.69 0.17 23,165,798.39 0.12 91.96 主要系外币报表折算差异增 加所致。 盈余公积 215,027,194.45 0.80 143,849,690.07 0.72 49.48 主要系本期盈利，计提法定盈 余公积所致。 未分配利润 2,509,004,834.98 9.32 679,445,340.39 3.39 269.27 主要系本期盈利，归属于母公 司所有者的净利润增加所致。 少数股东权益 77,464,609.85 0.29 50,802,656.16 0.25 52.48 主要系本期少数股东投资所 致。 2. 截至报告期末主要资产受限情况 √适用 □不适用 期末主要资产受限情况详见附注“所有权或使用权受限的资产”。 3. 其他说明 □适用 √不适用 (四) 行业经营性信息分析 √适用 □不适用 行业经营性信息分析详见本报告“第四节 经营情况讨论与分析”中的“三、公司关于公司未 来发展的讨论与分析之（一）行业格局和趋势”。 (五) 投资状况分析 1、 对外股权投资总体分析 √适用 □不适用 报告期内，公司主要对外投资如下： （1）2017 年 4 月，经第六届董事会第二十四次会议审议通过，公司全资子公司山鹰资本作 为有限合伙人拟出资人民币 3 亿元参与设立宁波梅山保税港区九根兄弟股权投资中心（有限合伙）， 山鹰资本持有合伙企业 41.09%的股权。截至目前，合伙企业已完成工商登记注册并取得营业执照， 注册名称为宁波梅山保税港区玖誉泽股权投资合伙企业（有限合伙）。 （2）2017 年 7 月，经第六届董事会第二十七次会议审议通过，公司以 24 亿瑞典克朗（约合 人民币 19.52 亿元）的价格收购北欧纸业公司 Nordic Paper Holding AB 100%股权。截至目前， 北欧纸业股权已完成交割。 （3）2017 年 8 月，经第六届董事会第三十一次会议审议通过，公司募集资金投资项目实施 主体变更为华中山鹰，以非公开发行募集资金净额及其孳息对华中山鹰进行增资，增资完成后， 华中山鹰的注册资本将增至 18 亿元人民币。截至目前，华中山鹰已办理完成工商变更登记手续。 （4）2017 年 10 月，经第六届董事会第三十二次会议审议，公司以自有资金对环宇国际增资 人民币 4 亿元
2017年年度报告 (5)为进一步提升公司行业影响力和综合竞争能力,2017年12月,经第七届董事会第一次 会议审议,公司出资人民币5亿元设立山鹰纸业(重庆)有限公司,主营业务为箱板纸、瓦楞纸 的制造、加工及销售。现已完成工商登记注册并取得营业执照 (6)为践行绿色发展战略,打造生态环保型企业,2017年12月,经第七届董事会第一次会 议审议,公司出资人民币2亿元设立山鹰环境资源有限公司(暂定名)。 (⑦)为助力供给侧改革及制造业生态化升级,2017年12月,经公司第七届董事会第一次会 议审议,公司全资子公司浙江山鹰出资人民币1.248亿元,浙江山鹰全资子公司环宇国际出资人 民币7.072亿元,共同设立爱拓环保能源(浙江)有限公司,主营业务为固体废物治理、垃圾发 电等,现已完成工商登记注册并取得营业执照。 (8)2017年12月,经第七届董事会第二次会议审议通过,公司出资人民币19亿元收购福 建省联盛纸业有限责任公司100%股权。截至目前,联盛纸业已完成相关工商变更登记手续,并取 得了新的营业执照,成为公司的全资子公司。 (1)重大的股权投资 √适用口不适用 1、2017年7月19日,公司第六届董事会第二十七次会议审议通过了《关于收购北欧纸业 ( Nordic Paper)公司100%股权的议案》,公司以24亿瑞典克朗(约合人民币19.52亿元)的 价格收购北欧纸业公司 Nordic Paper Holding ab100%股权。本次收购实施主体为 Goldcup15172 AB(以下简称“ Goldcup瑞典公司”,现已更名为“ SUTRIV Holding ab”), Goldcup瑞典公司 系公司全资子公司浙江山鹰在英国设立的全资子公司 Global Win co.Ltd的下属全资子公司,即 公司间接持有 Goldcup瑞典公司100%股权。本次收购已经公司2017年第三次临时股东大会审议 通过。 Goldcup瑞典公司与北欧纸业已于北京时间2017年10月24日完成交割。自交割完成日起, Goldcup瑞典公司持有北欧纸业100%股权。上述事项的具体内容详见公司于2017年7月21日 2017年8月29日、2017年9月1日、2017年9月14日和2017年10月26日在《上海证券报》、 《中国证券报》、《证券时报》和上海证券交易所网站(ww.sse.co皿.cn)披露的《关于收购北 欧纸业( Nordic Paper)公司100%股权的公告》、《关于收购北欧纸业( Nordic Paper)公司100% 股权的补充公告》、《准则差异鉴证报告》、《 Nordic Paper2016年年报》、《2017年第三次临 时股东大会决议公告》和《关于收购北欧纸业( Nordic Paper)公司100%股权交割完成的公告》(公 告编号:临2017-049、临2017-068、2017-079和临2017-089)。 2、2017年1月,为满足公司地域布局的长远需求,公司出资人民币5000万元设立山鹰华中 纸业有限公司,主营业务为高档工业包装纸的制造、加工及销售。2017年8月,经第六届董事会 第三十一次会议审议通过,公司募集资金投资项目实施主体变更为华中山鹰,以非公开发行募集 资金净额及其孳息对华中山鹰进行增资,增资完成后,华中山鹰的注册资本将增至18亿元人民币。 截至目前,华中山鹰已办理完成工商变更登记手续 3、2017年12月20日,公司第七届董事会第二次会议审议通过了《关于收购福建省联盛纸 业有限责任公司100%股权的议案》,公司出资人民币190,000万元收购福建省联盛纸业有限责任 公司100%股权。本次收购已经公司2018年第一次临时股东大会审议通过。联盛纸业已完成相关 工商变更登记手续,并取得了新的营业执照,成为公司的全资子公司。上述事项的具体内容详见 公司于2017年12月21日、2017年12月28日、2018年1月6日、2018年1月11日、2018年 月17日和2018年1月23日在《上海证券报》、《中国证券报》、《证券时报》和上海证券交 易所网站(ww.sse.co皿.cn)披露的《关于收购福建省联盛纸业有限责任公司100%股权的公告》、 《关于收购福建省联盛纸业有限责任公司100%股权的补充及澄清公告》、《2018年第一次临时股 东大会决议公告》、《关于收到上海证券交易所<关于对山鹰纸业媒体报道流动性风险及高溢价收 购资产等事项的问询函>的公告》、《关于上海证券交易所<关于对山鹰纸业媒体报道流动性风险 及高溢价收购资产等事项的问询函>的回复公告》和《关于收购福建省联盛纸业有限责任公司100% 股权完成股权过户的公告》(公告编号:临2017-113、临2017-119、2018-002、临2018-005 临2018-008和临2018-010) (2)重大的非股权投资 口适用√不适用
2017 年年度报告 18 / 200 （5）为进一步提升公司行业影响力和综合竞争能力，2017 年 12 月，经第七届董事会第一次 会议审议，公司出资人民币 5 亿元设立山鹰纸业（重庆）有限公司，主营业务为箱板纸、瓦楞纸 的制造、加工及销售。现已完成工商登记注册并取得营业执照。 （6）为践行绿色发展战略，打造生态环保型企业，2017 年 12 月，经第七届董事会第一次会 议审议，公司出资人民币 2 亿元设立山鹰环境资源有限公司（暂定名）。 （7）为助力供给侧改革及制造业生态化升级，2017 年 12 月，经公司第七届董事会第一次会 议审议，公司全资子公司浙江山鹰出资人民币 1.248 亿元，浙江山鹰全资子公司环宇国际出资人 民币 7.072 亿元，共同设立爱拓环保能源（浙江）有限公司，主营业务为固体废物治理、垃圾发 电等，现已完成工商登记注册并取得营业执照。 （8）2017 年 12 月，经第七届董事会第二次会议审议通过，公司出资人民币 19 亿元收购福 建省联盛纸业有限责任公司 100%股权。截至目前，联盛纸业已完成相关工商变更登记手续，并取 得了新的营业执照，成为公司的全资子公司。 (1) 重大的股权投资 √适用 □不适用 1、2017 年 7 月 19 日，公司第六届董事会第二十七次会议审议通过了《关于收购北欧纸业 （Nordic Paper）公司 100%股权的议案》，公司以 24 亿瑞典克朗（约合人民币 19.52 亿元）的 价格收购北欧纸业公司 Nordic Paper Holding AB 100%股权。本次收购实施主体为 Goldcup 15172 AB（以下简称“Goldcup 瑞典公司”，现已更名为“SUTRIV Holding AB”），Goldcup 瑞典公司 系公司全资子公司浙江山鹰在英国设立的全资子公司 Global Win Co.,Ltd 的下属全资子公司，即 公司间接持有 Goldcup 瑞典公司 100%股权。本次收购已经公司 2017 年第三次临时股东大会审议 通过。Goldcup 瑞典公司与北欧纸业已于北京时间 2017 年 10 月 24 日完成交割。自交割完成日起， Goldcup 瑞典公司持有北欧纸业 100%股权。上述事项的具体内容详见公司于 2017 年 7 月 21 日、 2017 年 8 月 29 日、2017 年 9 月 1 日、2017 年 9 月 14 日和 2017 年 10 月 26 日在《上海证券报》、 《中国证券报》、《证券时报》和上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露的《关于收购北 欧纸业（Nordic Paper）公司 100%股权的公告》、《关于收购北欧纸业（Nordic Paper）公司 100% 股权的补充公告》、《准则差异鉴证报告》、《Nordic Paper2016 年年报》、《2017 年第三次临 时股东大会决议公告》和《关于收购北欧纸业(Nordic Paper)公司 100%股权交割完成的公告》（公 告编号：临 2017-049、临 2017-068、2017-079 和临 2017-089）。 2、2017 年 1 月，为满足公司地域布局的长远需求，公司出资人民币 5000 万元设立山鹰华中 纸业有限公司，主营业务为高档工业包装纸的制造、加工及销售。2017 年 8 月，经第六届董事会 第三十一次会议审议通过，公司募集资金投资项目实施主体变更为华中山鹰，以非公开发行募集 资金净额及其孳息对华中山鹰进行增资，增资完成后，华中山鹰的注册资本将增至 18 亿元人民币。 截至目前，华中山鹰已办理完成工商变更登记手续。 3、2017 年 12 月 20 日，公司第七届董事会第二次会议审议通过了《关于收购福建省联盛纸 业有限责任公司 100%股权的议案》，公司出资人民币 190,000 万元收购福建省联盛纸业有限责任 公司 100%股权。本次收购已经公司 2018 年第一次临时股东大会审议通过。联盛纸业已完成相关 工商变更登记手续，并取得了新的营业执照，成为公司的全资子公司。上述事项的具体内容详见 公司于 2017 年 12 月 21 日、2017 年 12 月 28 日、2018 年 1 月 6 日、2018 年 1 月 11 日、2018 年 1 月 17 日和 2018 年 1 月 23 日在《上海证券报》、《中国证券报》、《证券时报》和上海证券交 易所网站（www.sse.com.cn）披露的《关于收购福建省联盛纸业有限责任公司 100%股权的公告》、 《关于收购福建省联盛纸业有限责任公司 100%股权的补充及澄清公告》、《2018 年第一次临时股 东大会决议公告》、《关于收到上海证券交易所<关于对山鹰纸业媒体报道流动性风险及高溢价收 购资产等事项的问询函>的公告》、《关于上海证券交易所<关于对山鹰纸业媒体报道流动性风险 及高溢价收购资产等事项的问询函>的回复公告》和《关于收购福建省联盛纸业有限责任公司 100% 股权完成股权过户的公告》（公告编号：临 2017-113、临 2017-119、2018-002、临 2018-005、 临 2018-008 和临 2018-010）。 (2) 重大的非股权投资 □适用 √不适用
2017年年度报告 (3)以公允价值计量的金融资产 √适用口不适用 单位:元币种:人民币 占该公司 项目 最初投资成本股权比例期末账面值报告期所有者会计核来 权益变 算科目源 徽商银行 可供出 股份有限7,6,0000 0.1040,383,230.07674789.66售金融/购 公司 资产 远期外汇 交易性 合约 5,863,787.19-398,741.82金融购 匚合计768046.247,017.26276.017.84/ (大)重大资产和股权出售 口适用√不适用 (七)主要控股参股公司分析 √适用口不适用 单位:元币种:人民币 注册资本 (万元) 经营范围 总资产 净资产 营业收入 净利润 浙江山鹰纸业有限公司233.00原纸生产 1,315,709,036. 6,064,736,918 Cycle Link (U.S. 6,037.68废纸购销 1,059,532,078.87 45,525,859.08 4,768,472,419.94 -1,950,349.72 祥恒(莆田)包装有限公 6.00包装 595,086,514.13 118,820,262.38 437,027,715.41 12,350,414.54 浙江样恒包装有限公司 6,000.00包装 352,620,799.84 177,745,177.69 376,179,2010223,343,985.10 祥恒(天津)包装有限公 14,000.00包装 75,005,512.57 81,131,120.09 191,741,667.04 合肥样恒包装有限公司4.000包装 86,599,984.11 21,566,509.24 317,4509.62-1,482,046.35 武汉样恒包装有限公司 6,0000包装 438,440,517.73 53.055,642.02 400605.627.1610.20059.78 样恒(厦门)包装有限公 10.000包装 202,815,921.46 70.715,744.96 215.161.790.75 5,056,656.14 合肥华东包装有限公司1.80.0包装 67,051,449.35 483.351 14,337,832.17 马鞍山祥恒包装有限公 6,000.00包装 219,362,185.28 84,841,481.07 374,426,123.53 5,857,230.18 祥恒(常州)包装有限公 1,500.00包装 172,874,592.19 36,354,937.55 270.408,525.20 11,638,691.2 扬州样恒包装有限公司 7,0000包装 02,072,692.78 100.828.870 279.708.143.34 苏州山鹰纸业纸品有限 6,0000包装 143.198,349.68 97,539,282.64 15,056,828.71 祥恒(杭州)包装有限公 5,5000包装 108,970,082.77 54,017,317.31 189,801,667.74 4,610,714.29 祥恒(嘉善)包装有限公 6,0000包装 18,389,826.33 64,99,286.02271.798,381.648,899,017.9 马鞍山天顺港口有限责 15,000物流服务 234,569,623.65 196,455,027.19 59,404,157 鹰纸业销售有限公司 2,0000原纸购 1,573,810,951.86 -96,49.417.4613676,179,263.32241,936.93875 鹰投资管理有限责任 50.000资管理 914,389,548.75 498,626,019.74 1.313.749.44 (上海)磁资租货有5000资租赁 山鹰华中纸业有限公司180,0000原纸生产 673,463,980.44 -7,189,753.61 Nordic Paper Holding AB1,91.68万特种纸生产 1,538,141,042.43 458,253,018.05 388,006.716.24 14,272,415.4
2017 年年度报告 19 / 200 (3) 以公允价值计量的金融资产 √适用 □不适用 单位：元 币种：人民币 项目 最初投资成本 占该公司 股权比例 （%） 期末账面值 报告期所有者 权益变动 会计核 算科目 来 源 徽商银行 股份有限 公司 7,668,000.00 0.10 40,383,230.07 674,789.66 可供出 售金融 资产 购 买 远期外汇 合约 0.00 5,863,787.19 -398,741.82 交易性 金融资 产 购 买 合计 7,668,000.00 / 46,247,017.26 276,047.84 / / (六) 重大资产和股权出售 □适用 √不适用 (七) 主要控股参股公司分析 √适用 □不适用 单位：元 币种：人民币 企业 注册资本 （万元） 经营范围 总资产 净资产 营业收入 净利润 浙江山鹰纸业有限公司 233,000.00 原纸生产 11,315,709,036.73 5,774,267,411.97 6,064,736,918.61 711,775,043.78 Cycle Link (U.S.A.) Inc. 6,037.68 废纸购销 1,059,532,078.87 45,525,859.08 4,768,472,419.94 -1,950,349.72 祥恒(莆田)包装有限公 司 6,000.00 包装 595,086,514.13 118,820,262.38 437,027,715.41 12,350,414.54 浙江祥恒包装有限公司 6,000.00 包装 352,620,799.84 177,745,177.69 376,179,204.02 23,343,985.10 祥恒(天津)包装有限公 司 14,000.00 包装 275,005,512.57 81,131,120.09 191,741,667.04 11,462,559.26 合肥祥恒包装有限公司 4,000.00 包装 386,599,984.11 21,566,509.24 317,447,509.62 -1,482,046.35 武汉祥恒包装有限公司 6,000.00 包装 438,440,517.73 53,055,642.02 400,605,627.16 10,200,599.78 祥恒(厦门)包装有限公 司 10,000.00 包装 202,815,921.46 70,715,744.96 215,161,790.75 5,056,656.14 合肥华东包装有限公司 1,800.00 包装 188,097,226.58 67,051,449.35 483,351,289.33 14,337,832.17 马鞍山祥恒包装有限公 司 6,000.00 包装 219,362,185.28 84,841,481.07 374,426,123.53 5,857,230.18 祥恒(常州)包装有限公 司 1,500.00 包装 172,874,592.19 36,354,937.55 270,408,525.20 11,638,691.26 扬州祥恒包装有限公司 7,000.00 包装 202,072,692.78 100,828,870.19 279,708,143.34 11,340,717.38 苏州山鹰纸业纸品有限 公司 6,000.00 包装 143,198,349.68 97,539,282.64 295,042,020.96 15,056,828.71 祥恒（杭州）包装有限公 司 5,500.00 包装 108,970,082.77 54,017,317.31 189,801,667.74 4,610,714.29 祥恒（嘉善）包装有限公 司 6,000.00 包装 218,389,826.33 64,999,286.02 271,798,381.64 8,899,017.95 马鞍山天顺港口有限责 任公司 15,000.00 物流服务 234,569,623.65 196,455,027.19 59,404,157.10 21,458,360.46 山鹰纸业销售有限公司 2,000.00 原纸购销 1,573,810,951.86 -96,449,417.46 13,676,179,263.32 241,936,938.75 山鹰投资管理有限责任 公司 50,000.00 投资管理 914,389,548.75 498,626,019.74 2,692,607.60 1,313,749.44 山鹰（上海）融资租赁有 限公司 50,000.00 融资租赁 1,991,880,957.67 406,388,767.59 85,817,785.68 32,275,073.89 山鹰华中纸业有限公司 180,000.00 原纸生产 879,257,978.12 673,463,980.44 0.00 -7,189,753.61 Nordic Paper Holding AB 1,911.68 万 特种纸生产 1,538,141,042.43 458,253,018.05 388,006,716.24 44,272,415.45
2017年年度报告 瑞典克朗」 (八公司控制的结构化主体情况 口适用√不适用 三、公司关于公司未来发展的讨论与分析 ()行业格局和趋势 √适用口不适用 公司是国内大型造纸包装生产企业之一,属于中国证监会行业分类中的造纸及纸制品业。根 据统计,2015年经济发达国家人均纸和纸板消费量基本在200千克左右,而我国的这一数据仅为 75千克。我国人均用纸量还远低于发达国家平均水平。尽管在过去十几年,国内造纸产业增速 直位列全球首位,但与发达国家相比,仍有巨大的增长空间。可以预见,随着国民经济下行压力 的缓解、居民收入水平的提高、互联网技术、电子商务的发展以及整体经济的企稳,纸及纸板人 均消费量预期还将持续增长 我国正在转型为可持续发展经济体,基于原材料供应、市场价格波动和国家环保政策等因素 影响,包装纸行业将迎来新一轮的整改,未来行业内资源优势明显、整合能力强的大型企业有望 取得竞争优势,获得较好发展。一方面,随着国民经济的平稳运行,造纸行业景气度不断攀升, 国内造纸行业对造纸原材料存在巨大需求,再生纤维原料(废纸)作为包装用纸的主要原料,其 供应和价格将成为影响行业发展的主要因素之一。包装纸行业的市场竞争将更多转向对原材料渠 道的争夺,而拥有成熟的国内外废纸收购渠道的企业将在未来的竞争中占据优势。另一方面,随 着国家环保监管标准更为严格,高度重视管理和环保标准的企业将发挥庞大潜力以实现更为稳定 的长远发展,而包装纸行业内更多环保不达标的落后产能将遭淘汰 随着我国居民生活水平的日益提高,消费者对包装的要求从基础的保存、运输功能向多元化 功能发展,环保包装、智能化包装、个性化包装成为新的发展趋势,未来的包装市场仍然大有可 为。新型包装将融入更多的生产元素,高新科技的应用成为新的盈利点 与金属、塑料等其他常见包装材料相比,纸制包装的优点显而易见。纸制品是可再生产品, 其原材料可被循环利用,使用后的产品在自然环境下可降解,避免了对环境造成破坏。此外用纸 制包装还具有重量轻、成本低、易于加工成型、可印刷性好等一系列优点。在今后相当长的时期 内,纸作为包装原材料没有替代品,拥有优异的可持续增长性。 (二)公司发展战略 √适用口不适用 公司的战略目标是成为全球领先、最具价值创造力的生态型企业。为实现这一宏伟目标,公 司将围绕精益生产、区域布局、品牌与客户、产品结构等价值驱动因素,做大做强核心业务 1、再生纤维产业 再生纤维产业定位成为全球废纸资源集成商,为全球客户提供高品质、全类型废纸资源。 2、工业包装纸产业 工业用纸产业的发展战略是优化区域布局,提升在重点市场的占有率;借助卓越运营,降本 增效:提升产品品质和客户服务品质,依托品牌管理构建长期稳定的客户关系,做大做强,成为 全国领先工业用纸品牌,逐步实现全球一流企业。 3、包装产业 包装产业需要增强市场洞察和专业化工厂管理,通过一体化的包装业务组合丰富客户选择 开拓互联网包装和创新商业模式,成为完整包装解决方案提供商。 (三)经营计划 √适用口不适用 公司2018年总体经营目标为:计划完成造纸产量470万吨,计划完成瓦楞箱板纸箱产量14 亿平方米;计划实现营业收入238亿元以上,三项费用总额控制在26.30亿元以内,其中,销售 费用9.3亿元、管理费用8亿元、财务费用9亿元。(上述经营目标并不代表公司对2018年度的 20/200
2017 年年度报告 20 / 200 瑞典克朗 (八) 公司控制的结构化主体情况 □适用 √不适用 三、公司关于公司未来发展的讨论与分析 (一) 行业格局和趋势 √适用 □不适用 公司是国内大型造纸包装生产企业之一，属于中国证监会行业分类中的造纸及纸制品业。根 据统计，2015 年经济发达国家人均纸和纸板消费量基本在 200 千克左右，而我国的这一数据仅为 75 千克。我国人均用纸量还远低于发达国家平均水平。尽管在过去十几年，国内造纸产业增速一 直位列全球首位，但与发达国家相比，仍有巨大的增长空间。可以预见，随着国民经济下行压力 的缓解、居民收入水平的提高、互联网技术、电子商务的发展以及整体经济的企稳，纸及纸板人 均消费量预期还将持续增长。 我国正在转型为可持续发展经济体，基于原材料供应、市场价格波动和国家环保政策等因素 影响，包装纸行业将迎来新一轮的整改，未来行业内资源优势明显、整合能力强的大型企业有望 取得竞争优势，获得较好发展。一方面，随着国民经济的平稳运行，造纸行业景气度不断攀升， 国内造纸行业对造纸原材料存在巨大需求，再生纤维原料（废纸）作为包装用纸的主要原料，其 供应和价格将成为影响行业发展的主要因素之一。包装纸行业的市场竞争将更多转向对原材料渠 道的争夺，而拥有成熟的国内外废纸收购渠道的企业将在未来的竞争中占据优势。另一方面，随 着国家环保监管标准更为严格，高度重视管理和环保标准的企业将发挥庞大潜力以实现更为稳定 的长远发展，而包装纸行业内更多环保不达标的落后产能将遭淘汰。 随着我国居民生活水平的日益提高，消费者对包装的要求从基础的保存、运输功能向多元化 功能发展，环保包装、智能化包装、个性化包装成为新的发展趋势，未来的包装市场仍然大有可 为。新型包装将融入更多的生产元素，高新科技的应用成为新的盈利点。 与金属、塑料等其他常见包装材料相比，纸制包装的优点显而易见。纸制品是可再生产品， 其原材料可被循环利用，使用后的产品在自然环境下可降解，避免了对环境造成破坏。此外用纸 制包装还具有重量轻、成本低、易于加工成型、可印刷性好等一系列优点。在今后相当长的时期 内，纸作为包装原材料没有替代品，拥有优异的可持续增长性。 (二) 公司发展战略 √适用 □不适用 公司的战略目标是成为全球领先、最具价值创造力的生态型企业。为实现这一宏伟目标，公 司将围绕精益生产、区域布局、品牌与客户、产品结构等价值驱动因素，做大做强核心业务： 1、再生纤维产业 再生纤维产业定位成为全球废纸资源集成商，为全球客户提供高品质、全类型废纸资源。 2、工业包装纸产业 工业用纸产业的发展战略是优化区域布局，提升在重点市场的占有率；借助卓越运营，降本 增效；提升产品品质和客户服务品质，依托品牌管理构建长期稳定的客户关系，做大做强，成为 全国领先工业用纸品牌，逐步实现全球一流企业。 3、包装产业 包装产业需要增强市场洞察和专业化工厂管理，通过一体化的包装业务组合丰富客户选择， 开拓互联网包装和创新商业模式，成为完整包装解决方案提供商。 (三) 经营计划 √适用 □不适用 公司 2018 年总体经营目标为：计划完成造纸产量 470 万吨，计划完成瓦楞箱板纸箱产量 14 亿平方米；计划实现营业收入 238 亿元以上，三项费用总额控制在 26.30 亿元以内，其中，销售 费用 9.3 亿元、管理费用 8 亿元、财务费用 9 亿元。（上述经营目标并不代表公司对 2018 年度的