二、并购的类型2.纵向并购纵向并购，是指生产过程或经营环节相互衔接、密切联系的企业之间，或者具有纵向协作关系的专业化企业之间的并购。纵向并购的优点：通过市场交易行为内部化，有助于减少市场风险，节省交易费用，同时易于设置进入壁垒。其缺点在于：企业生存发展受市场因素影响较大，容易导致“小而全，大而全”的重复建设。7-11
7-11 二、并购的类型 ⚫ 2．纵向并购 ⚫ 纵向并购，是指生产过程或经营环节相互衔接、 密切联系的企业之间,或者具有纵向协作关系的 专业化企业之间的并购。 ⚫ 纵向并购的优点：通过市场交易行为内部化，有 助于减少市场风险，节省交易费用，同时易于设 置进入壁垒。 ⚫ 其缺点在于：企业生存发展受市场因素影响较大 ，容易导致“小而全，大而全”的重复建设
二、并购的类型3.混合并购混合并购，是指与本公司生产经营活动无直接关系的公司之间的并购行为。7-12
7-12 二、并购的类型 ⚫ 3．混合并购 ⚫ 混合并购，是指与本公司生产经营活动无直接关 系的公司之间的并购行为
课堂思考联想集团以29亿美元的价格从谷歌手中收购摩托罗拉移动的行为属于上述哪一种并购方式？7-13
7-13 ⚫联想集团以29亿美元的价格从谷歌 手中收购摩托罗拉移动的行为属于 上述哪一种并购方式？
二、并购的类型公司并购按照出资方式不同，可以划分为以下几种不同的类型：1，用现金购买资产2．用现金购买股票3.以股票购买资产4.用股票交换股票5.债权转股权方式7-14
7-14 二、并购的类型 ⚫ 公司并购按照出资方式不同，可以划分为以下几 种不同的类型： ⚫ 1．用现金购买资产 ⚫ 2．用现金购买股票 ⚫ 3．以股票购买资产 ⚫ 4．用股票交换股票 ⚫ 5．债权转股权方式
知识链接按照出资方式划分还有如间接控股和承债式并购等形式。间接控股，是指战略投资者通过直接并购上市公司的第一大股东来间接地获得上市公司的控制权；承债式并购，是指并购企业以全部承担目标企业债权债务的方式获得目标企业控制权。7-15
7-15 ⚫ 按照出资方式划分还有如间接控股和承债式并购等 形式。 ⚫ 间接控股，是指战略投资者通过直接并购上市公司 的第一大股东来间接地获得上市公司的控制权； ⚫ 承债式并购，是指并购企业以全部承担目标企业债 权债务的方式获得目标企业控制权