(4)相对利率 利率作为使用资金的代价,其变动必然会影响到该国资金 的流动,进而影响到该国货币的汇率。 利率对长期汇率的影响是十分有限的,其对汇率的影响 般都是短期的,会随着时间的延长而逐步减弱 (5)宏观经济政策 般来说,扩张性财政政策、货币政策会带来财政赤字和 通货膨胀,从而使本币贬值。而紧缩性财政、货币政策的 影响与之相反 但这种影响是相对短期的,宏观经济政策对汇率的长期影 响要视这些政策对经济实力和长期国际收支状况的影响而 定。 16
16 (4) 相对利率 – 利率作为使用资金的代价，其变动必然会影响到该国资金 的流动，进而影响到该国货币的汇率。 – 利率对长期汇率的影响是十分有限的，其对汇率的影响一 般都是短期的，会随着时间的延长而逐步减弱。 (5) 宏观经济政策 – 一般来说，扩张性财政政策、货币政策会带来财政赤字和 通货膨胀，从而使本币贬值。而紧缩性财政、货币政策的 影响与之相反。 – 但这种影响是相对短期的，宏观经济政策对汇率的长期影 响要视这些政策对经济实力和长期国际收支状况的影响而 定
(6)国际储备 较多的国际储备说明政府干预外汇市场,稳定货币汇率的能 力较强,因此,国际储备增加能加强外汇市场对本国货币的 信心,从而有助于本国货币汇率的上升。 (7)心理预期 心理预期包括经济、政治和社会等许多方面,有时能对汇率 产生重大的影响。就经济方面而言,主要包括对汇率本身的 预期和对影响汇率变化的各类经济因素变化的预期。 心理预期常因各类信息的传播而改变,是短期内影响汇率变 动的主要因素之 (8)政治事件 国际上的重大政治事件,如一国政局不稳、持不同政见的国 家领导人的更迭、战争爆发等,都会导致汇率暂时或长期的 变动 7
17 (6) 国际储备 – 较多的国际储备说明政府干预外汇市场，稳定货币汇率的能 力较强，因此，国际储备增加能加强外汇市场对本国货币的 信心，从而有助于本国货币汇率的上升。 (7) 心理预期 – 心理预期包括经济、政治和社会等许多方面，有时能对汇率 产生重大的影响。就经济方面而言，主要包括对汇率本身的 预期和对影响汇率变化的各类经济因素变化的预期。 – 心理预期常因各类信息的传播而改变，是短期内影响汇率变 动的主要因素之一。 (8) 政治事件 – 国际上的重大政治事件，如一国政局不稳、持不同政见的国 家领导人的更迭、战争爆发等，都会导致汇率暂时或长期的 变动
6、汇率变动对国民经济的影响 汇率是一个重要的经济杠杆,其变动能影响到国民经 济的诸多方面。由于汇率变化是多方向的,以下主要 就本币对外汇率贬值对国民经济的影响作出说明。 (1)汇率与国际贸易 般而言,本币对外汇率贬值能促进出口、抑制进 但是,本币贬值的上述影响并不是在任何条件下都 能实现的。 18
18 6、汇率变动对国民经济的影响 • 汇率是一个重要的经济杠杆，其变动能影响到国民经 济的诸多方面。由于汇率变化是多方向的，以下主要 就本币对外汇率贬值对国民经济的影响作出说明。 (1) 汇率与国际贸易 – 一般而言，本币对外汇率贬值能促进出口、抑制进 口。 – 但是，本币贬值的上述影响并不是在任何条件下都 能实现的
(2)汇率与资本流动 当一国货币出现对外汇率高估,外汇市场上出现对本国货 币贬值的预期时,投资者不愿持有以本国货币表示的各种 金融资产,会造成大量抛售本币、抢购外汇的现象,资本 加速外流。反之,则会形成大量抛售外汇、抢购本币的现 象,使资本流入增加。 (3)汇率与物价水平 当一国货币对外汇率贬值时,从进口商品看,将引起进口 商品国内价格的上涨,从而对国内物价水平产生上涨的压 力 从出口商品看,本币对外汇率贬值,有利于扩大出口商品 的数量和种类,但在出口商品供给弹性小的情况下,将缩 减国内商品的供给,从而抬高国内出口商品的价格,影响 物价水平
19 (2) 汇率与资本流动 – 当一国货币出现对外汇率高估，外汇市场上出现对本国货 币贬值的预期时，投资者不愿持有以本国货币表示的各种 金融资产，会造成大量抛售本币、抢购外汇的现象，资本 加速外流。反之，则会形成大量抛售外汇、抢购本币的现 象，使资本流入增加。 (3) 汇率与物价水平 – 当一国货币对外汇率贬值时，从进口商品看，将引起进口 商品国内价格的上涨，从而对国内物价水平产生上涨的压 力。 – 从出口商品看，本币对外汇率贬值，有利于扩大出口商品 的数量和种类，但在出口商品供给弹性小的情况下，将缩 减国内商品的供给，从而抬高国内出口商品的价格，影响 物价水平
外汇市场概述 1、外汇市场的定义 外汇市场是专门从事外汇交易的市场。 包括金融机构之间的同业外汇买卖市场(或称批 发市场)和金融机构与顾客之间的外汇零售市 场。 外汇市场不一定要设有具体的交易场所,外汇供 求双方可以在特定的地区内,借助现代化的电 子通讯设备及计算机网络从事外汇交易活动。 20
20 二、 外汇市场概述 1、 外汇市场的定义 – 外汇市场是专门从事外汇交易的市场。 – 包括金融机构之间的同业外汇买卖市场（或称批 发 市场）和金融机构与顾客之间的外汇零售市 场。 – 外汇市场不一定要设有具体的交易场所，外汇供 求 双方可以在特定的地区内，借助现代化的电 子通讯设备及计算机网络从事外汇交易活动