第十讲基金市场 基金及基金市场概论 基金发行市场 三、基金的上市及投资运作 四、美国、英国、日本的基金市场 五、中国的基金市场
1 第十讲 基 金 市 场 一、 基金及基金市场概论 二、 基金发行市场 三、 基金的上市及投资运作 四、 美国、英国、日本的基金市场 五、 中国的基金市场
基金及基金市场概论 1、基金的定义和形式 (1)基金与基金市场的定义 基金是通过发行基金券来募集资金,通过设置信托进行股 票、债券等金融工具的投资,并由投资者承担投资风险, 享受投资收益的一种集合投资制度 所谓基金市场是指基金的发行市场及上市交易(赎回)的 市场。 2
2 一、 基金及基金市场概论 1、 基金的定义和形式 (1) 基金与基金市场的定义 – 基金是通过发行基金券来募集资金，通过设置信托进行股 票、债券等金融工具的投资，并由投资者承担投资风险， 享受投资收益的一种集合投资制度。 – 所谓基金市场是指基金的发行市场及上市交易（赎回）的 市场
2)基金的起源和形式 a)基金的起源 基金的起源最早可以追溯到十九世纪二十年代的欧洲 1822年,荷兰国王威廉一世在比利时的布鲁塞尔创立 了专门投资于外国政府债券的信托基金。这是世界上 第一个私人基金,而基金作为社会化的理财工具则起 源于英国。 1868年英国成立了“海外及殖民地政府信托”,这被 公认为世界基金业诞生的标志
3 (2) 基金的起源和形式 a) 基金的起源 • 基金的起源最早可以追溯到十九世纪二十年代的欧洲。 • 1822年，荷兰国王威廉一世在比利时的布鲁塞尔创立 了专门投资于外国政府债券的信托基金。这是世界上 第一个私人基金，而基金作为社会化的理财工具则起 源于英国。 • 1868年英国成立了“海外及殖民地政府信托”，这被 公认为世界基金业诞生的标志
(2)基金的形式 最早的基金通常采取契约的形式,后逐步发展 现有四种基本的形式:契约型基金、公司型基金、封闭式基金 和开放式基金。而这四种基金形式的组合又构成了更多的基金 形式。 ·基金在不同的国家有不同的形式 在美国主要的基金形式是公司型开放式基金,称为“共同基金” 在英国及中国香港地区主要的基金形式是契约型开放式基金,称 为“单位信托” 在日本主要的基金形式也是契约型开放式基金,称为“证券投资 信托” 而在中国主要的基金形式则是契约型封闭式基金,称为封闭式证 券投资基金等
4 (2) 基金的形式 • 最早的基金通常采取契约的形式，后逐步发展。 • 现有四种基本的形式：契约型基金、公司型基金、封闭式基金 和开放式基金。而这四种基金形式的组合又构成了更多的基金 形式。 • 基金在不同的国家有不同的形式 – 在美国主要的基金形式是公司型开放式基金，称为“共同基金” – 在英国及中国香港地区主要的基金形式是契约型开放式基金，称 为“单位信托” – 在日本主要的基金形式也是契约型开放式基金，称为“证券投资 信托” – 而在中国主要的基金形式则是契约型封闭式基金，称为封闭式证 券投资基金等
2、基金的特点 (1)集合投资 将单个投资者资金集中起来进行投资,这便形成了集合投资的方式。集合投资 方式的特点在于它是有组织的,是机构性的,因此也可称为组织投资或机构投 资 (2)专家经营 基金一般没有自己的经营机构,它是通过设置信托,将资产委托给基 金管理人进行经营管理。 (3)组合投资 通过组合投资,分散了投资风险,也降低了投资风险 (4)安全性较高 为保证基金资产的安全,基金一般要委托基金托管人保管基金的资产, 而不是由基金管理人保管。同时,基金托管人一般也负责监督基金管 理人对基金资产的运用,以防发生损害基金投资者利益的行为
5 2、 基金的特点 (1)集合投资 – 将单个投资者资金集中起来进行投资，这便形成了集合投资的方式。集合投资 方式的特点在于它是有组织的，是机构性的，因此也可称为组织投资或机构投 资。 (2)专家经营 – 基金一般没有自己的经营机构，它是通过设置信托，将资产委托给基 金管理人进行经营管理。 (3)组合投资 – 通过组合投资，分散了投资风险，也降低了投资风险 (4)安全性较高 – 为保证基金资产的安全，基金一般要委托基金托管人保管基金的资产， 而不是由基金管理人保管。同时，基金托管人一般也负责监督基金管 理人对基金资产的运用，以防发生损害基金投资者利益的行为