今在不存在无成本套利机会的情况下,跳跃式看涨 期权的价值为 Cga (Xn,x2)=se N(ds-Xe N(d2) 其中 hn(Se/X2e)+0.507 以及d2=d1-a√7 ◆跳跃式看跌期权的价值为 Pean (x,x,=Xe N(d,)-Se" N(d
❖在不存在无成本套利机会的情况下，跳跃式看涨 期权的价值为 其中 ❖跳跃式看跌期权的价值为
FIGURE 8-6: Terminal payoff of a gap call option with X,=55 and X,=50 40 0 10 0102030405060708090100 Asset price
今关于跳跃式期权,注意:当执行价格和触发价格的差额 (即间隔)变大时,跳跃式看涨(看跌)期权的价值下降 (增加)。 图8-7绘出了不同执行价格下跳跃式看涨期权和跳跃式看 跌期权的价值 FIGURE 8-7: Gap option values as a function of exercise price. Option parameters are:S=49,X=50.T=.5,r=.03,i=.01,anda=.20. Call exercise price Put exercise price 15.000 210.000 5.000 0.000 55 5000 -10.000 Exercise price
❖ 关于跳跃式期权，注意：当执行价格和触发价格的差额 （即间隔）变大时，跳跃式看涨（看跌）期权的价值下降 （增加）。 ❖ 图8-7绘出了不同执行价格下跳跃式看涨期权和跳跃式看 跌期权的价值
83支付未定式期权 假设要对支付未定式欧式看涨期权定价,考虑以 下一份资产组合的回报: 买入一份标准化看涨期权;卖出一份现金或 无效看涨期权,且现金额等于支付未定式期权的 当前价值c或有支付。 T时刻,资产组合的终值为:(1)如果 ST<X,终值为0,(2)如果ST>=X,终值为 ST-X-c或有支付,正好等于所需回报
8.3 支付未定式期权 ❖假设要对支付未定式欧式看涨期权定价，考虑以 下一份资产组合的回报： 买入一份标准化看涨期权；卖出一份现金或 无效看涨期权，且现金额等于支付未定式期权的 当前价值c或有支付。 T时刻，资产组合的终值为：（1）如果 ST<X，终值为0，（2）如果ST>=X，终值为 ST-X-c或有支付，正好等于所需回报
令时刻0资产组合价值为 BSu e"N(d2)C或有支付 但是由于合约无需预先支付期权费,我们必须令 组合的初始价值等于0,然后求解或有期权费
❖时刻0资产组合价值为 但是由于合约无需预先支付期权费，我们必须令 组合的初始价值等于0，然后求解或有期权费