第八章 非标准化期权的解析法定价 马文婧李娜阮佳佳程钰
第八章 非标准化期权的解析法定价 马文婧 李娜 阮佳佳 程钰
81全部或无期权 令假设执行价格为X,买入一份资产或无效看涨期权,在时 刻7所获利润的终值如图8-1所示 FIGURE 8-1: Terminal profit from buying an asset-or-nothing call option 三 et pnce
8.1 全部或无期权 ❖ 假设执行价格为X，买入一份资产或无效看涨期权，在时 刻T所获利润的终值如图8-1所示
今在BSM假设下,资产或无效欧式期权的价值为 CoN(X, T)=e N(d) 其中a In(Se/Xe )+0.5oT √7 d2=d1-a√
❖在BSM假设下，资产或无效欧式期权的价值为 其中
令购买1美元现金或无效看涨期权的期末利润如图8-2所示 FIGURE 8-2: Terminal profit from buying a cash-or-nothing call option Asset price 令在BSM假设下,现金或无效欧式期权的价值为 Ccon(X, T)=e N(d,)
❖ 购买1美元现金或无效看涨期权的期末利润如图8-2所示 ❖ 在BSM假设下，现金或无效欧式期权的价值为
令标准化欧式看涨期权赋予持有人在时刻T按照约 定价格X购买当前价格为S的基础资产的权利。 要构建这样一个标准化看涨期权,我们可以买入 s单位的资产或无效看涨期权,卖出X单位的现金 或无效看涨期权。因此,按照复制定价原则,标 准化欧式看涨期权的价值为 -PT BSM Se n(d,-X N(a2)
❖标准化欧式看涨期权赋予持有人在时刻T按照约 定价格X购买当前价格为S的基础资产的权利。 ❖要构建这样一个标准化看涨期权，我们可以买入 S单位的资产或无效看涨期权，卖出X单位的现金 或无效看涨期权。因此，按照复制定价原则，标 准化欧式看涨期权的价值为