第二十章投资决策分析 本章结构 >投资决策分析需考虑的相关因素 投资决策的静态分析法 >投资决策的动态分析法
1 第二十章 投资决策分析 本章结构 ➢投资决策分析需考虑的相关因素 ➢投资决策的静态分析法 ➢投资决策的动态分析法
投资决策分析需考虑的相关因素(-) 管理会计意义上的投资决策是指企业固定资产的改建、扩建、 更新等规划企业未来的发展方向、规模的决策。其主要特点是 投资项目的金额较大,投资支出的收益需较长时间才能实现 相对经营决策而言,风险较大。所以,在投资决策分析中,为 保证决策的正确性需考虑货币时间价值及现金流量等相关因素
2 投资决策分析需考虑的相关因素（一） 管理会计意义上的投资决策是指企业固定资产的改建、扩建、 更新等规划企业未来的发展方向、规模的决策。其主要特点是 投资项目的金额较大，投资支出的收益需较长时间才能实现； 相对经营决策而言，风险较大。所以，在投资决策分析中，为 保证决策的正确性需考虑货币时间价值及现金流量等相关因素
投资决策分析需考虑的相关因素(二) >货币时间价值 按照经济学的观点,货币在不同的时点上,其价值不同。若 企业将一笔资金存入银行,经过一段时间后,获得的资金量 大于存入时的资金量,其增值部分就称为货币的时间价值。 ◆货币时间价值的绝对数形式指资金增值部分的绝对数。 ◆货币时间价值的相对数形式指资金增值部分的相对数。 单利·单利是指只对本金计算利息,计算公式为:FPIN 复利复利是指不仅对本金计算利息,而且还要计算利息的利息。 也就是说,本期的本金加上利息作为下期计算利息的基数
3 投资决策分析需考虑的相关因素（二） ➢货币时间价值 ❖货币时间价值的绝对数形式——指资金增值部分的绝对数。 ❖货币时间价值的相对数形式——指资金增值部分的相对数。 ❖单利 ❖复利 •按照经济学的观点，货币在不同的时点上，其价值不同。若 企业将一笔资金存入银行，经过一段时间后，获得的资金量 大于存入时的资金量，其增值部分就称为货币的时间价值。 •复利是指不仅对本金计算利息，而且还要计算利息的利息。 也就是说，本期的本金加上利息作为下期计算利息的基数。 • 单利是指只对本金计算利息，计算公式为：I=P·I·N
投资决策分析需考虑的相关因素(三) >货币时间价值(复利的终值与现值) 投资决策分析中通常用复利计算货币时间价值。 复利终值是指一定量的本金加上按复利计算的若干期内所得利息的总 数,也称为“本利和”。用公式表示如下: 终值(本利和)=本金+复利利息 F=P:(1+工)P(F/P.工N) 式中:F表示终值,P表示本金,I表示利率,N表示期数。(1+I n或(F/P.IN)称为复利终值系数,为简化计算手续,可直接查阅 元的复利终值表 复利现值是未来时期货币的现在等值,是复利终值的逆运算,也就是 求本金,计算公式为:P=F/(1+1)-n=F.(1+)-n=F(P/FIN) 式中:(1+工)-或(P/F.工.N)称为复利现值系数,可以直接查 阅复利现值表
4 投资决策分析需考虑的相关因素（三） ➢货币时间价值（复利的终值与现值） •投资决策分析中通常用复利计算货币时间价值。 •复利终值是指一定量的本金加上按复利计算的若干期内所得利息的总 数，也称为“本利和”。用公式表示如下： 终值（本利和）＝本金＋复利利息 Ｆ＝Ｐ·（1＋Ｉ）n=P·(Ｆ／Ｐ.Ｉ.Ｎ) 式中：Ｆ表示终值，Ｐ表示本金，Ｉ表示利率，Ｎ表示期数。（1＋Ｉ） n或（Ｆ／Ｐ.Ｉ.Ｎ）称为复利终值系数，为简化计算手续，可直接查阅 一元的复利终值表。 •复利现值是未来时期货币的现在等值，是复利终值的逆运算，也就是 求本金，计算公式为：Ｐ＝F/（1+I）-n=F.（1+I）-n =F（P/F.I.N） 式中：（1＋Ｉ）-n 或（Ｐ／Ｆ.Ｉ.Ｎ）称为复利现值系数，可以直接查 阅复利现值表
投资决策分析需考虑的相关因素(四) >货币时间价值(年金的终值与现值) 普通年金—指在每期期末收入或支出的年金 普通年金的终值是指一定时期内,每期期末等额的收入或支出按复利计算的 本利和,也可以说是若干期复利的终值之和。计算公式为 A_ [(1+in-1]i=A(FAA.in) 式中:FA表示年金终值,A表示年金,(1+i)n1或( FALn)称为年金终值 系数,可查阅一元年金的终值表。 普通年金的现值是指一定时期内,每期期末等额收入或支出按复利计算的现 值之和,也可以说是若干期复利的现值之和。计算公式为: P=A[1-(1+1)-/i=A,( P/Ain) 式中;[1-(1+i)i或( P/Ain)称为年金现值系数,可查阅一元年金的现 值表。 ◆先付年金指在每期期初收入或支出的年金。 ◆递延年金——指在第一期末以后的某一时点收入或支出的年金
5 投资决策分析需考虑的相关因素（四） ➢货币时间价值（年金的终值与现值） ❖普通年金——指在每期期末收入或支出的年金 •普通年金的终值是指一定时期内，每期期末等额的收入或支出按复利计算的 本利和，也可以说是若干期复利的终值之和。计算公式为： FA= A·[（1+i）n -1]/ i =A·（FA/A.i.n） 式中：ＦA表示年金终值，A表示年金，（1+i）n -1或（FA/A.i.n）称为年金终值 系数，可查阅一元年金的终值表。 •普通年金的现值是指一定时期内，每期期末等额收入或支出按复利计算的现 值之和，也可以说是若干期复利的现值之和。计算公式为： PA=A·[1-（1+i）-n ]/ i =A·（PA/A.i.n） 式中；[1-（1+i）-n ]/ i或（PA/A.i.n）称为年金现值系数，可查阅一元年金的现 值表。 ❖递延年金——指在第一期末以后的某一时点收入或支出的年金 ❖先付年金——指在每期期初收入或支出的年金